[]新冠疫情冲击下的中国经济和投资机会-汇添富基金首席经济学家韩贤旺( 二 )

2、我们会遇到哪些挑战？如何克服？
我们面临的挑战有短期和中长期两个层面：短期的挑战是经济下行压力。 1-2月经济数据大幅下滑，一季度GDP大概率负增长，低于此前市场预期。 1-2月规模以上工业增加值同比降13.5% ，固定资产投资、房地产开发投资、社零大幅下降24.5%、16.3%、 20.5% 。一季度GDP大概率负增长。本来中国准备在控制住疫情之后，尽快在二季度恢复经济，特别是加快复工进程。但是随着新冠疫情在全球快速扩散，海外部分国家防控不积极，叠加油价大跌，全球经济基本上都要进入衰退的阶段。因此从短期来看，中国一方面要应对输入性疫情，控制疫情的警戒措施不能放松；另一方面还要应对突发的短期外需大幅度滑坡的风险。中长期的挑战依然是中国要突破中等收入陷阱的同时，还要实现经济结构调整和金融风险控制的多重目标，并且处理好中美经济关系。
克服这些挑战需要很强的抗压力能力，到目前为止，中国的做法基本上体现出应有的定力和灵活性。比较理性的处理方式是降低或者淡化经济增长目标，耐心等待全球经济的进一步走向，积极布局经济恢复正常化和未来的经济增长点，坚持经济结构调整战略，特别是面向未来全球经济实际情况，积极开拓和挖掘国内市场需求。对于中美经济关系，在目前的全球经济挑战下，美国主流政治也还是大概率会回归理性和合作共赢思维，只有国际合作才能拯救美国经济。因此，因贸易争端引发的双方关系紧张，还是非常可能缓和并逐渐过去。
3、看好哪些行业和领域会引领中国经济？
从“长期”的视角研判A股中长期内的机遇，会看到结构性机会持续涌现。消费升级、科技创新、医疗健康、新能源环保和高端制造五大方向未来仍会孕育较好的投资机会。
短期冲击并不改变中国经济长期向好的基本面，我们也坚定看好A股的中长期投资价值。
行业整合、科技创新是当前中国产业发展的两大核心驱动力，也是我们挑选未来投资机会的主要标准。对于大部分行业而言，行业整合是过去几年的主旋律；行业整合加速、生产要素集中、竞争格局优化之下，龙头企业强者恒强。 2016-2019四年里，极少数能跑赢沪深300指数的行业大部分受益于行业整合。对于需求仍然处于快速扩张状态的高新技术产业而言，科技创新是主要驱动力；2019年以来相对收益显著的电子等成长板块，主要是科技创新逻辑驱动。
【[]新冠疫情冲击下的中国经济和投资机会-汇添富基金首席经济学家韩贤旺】中国消费核心资产具备全球稀缺性，同时估值也具有国际竞争力，未来在全球的溢价能力将进一步提升。高端制造龙头随着经济结构转型持续加快，科技创新能力不断强化、商业模式不断进化升级，具备较大的中长期成长空间。 5G、新能源汽车、云计算等领域均有望迎来较好的增长前景。我国正不断加速创新驱动转型，大力布局5G、新能源汽车、半导体等成长性高、空间广阔的高端制造业。 2019年高技术制造业和战略性新兴产业增加值同比增长8.8%、8.4% ，分别比规模以上工业快3.1和2.7个百分点，科技驱动力将在未来加速展现。