「央行」疫情肆虐！全球央妈们疯了！印钞放水已是穷途末路？！( 二 ) 降息|原油|股市

放水救市
每一次经济遭遇意外冲击，央妈们总是第一个冲锋陷阵，其操作手段早已熟能生巧——印钞放水、开启“撒币”模式，这次新冠疫情的全面失控及惨烈冲击，更是让各国的央妈们乱了阵脚、慌得一批。澳大利亚月内两次降息，至0.25%的历史新低；加拿大月内两次降息，由之前的1.75%降至0.75%；阿根廷更是先后降息5次，累计下调14%……世界经济的重要稳定器——美国，居然也月内连续大幅降息两次、直接把利息拉低到0！就像推到了多米诺骨牌，各国央行竞相降息放水。截止目前，包括韩国、埃及、泰国、新西兰、巴基斯坦在内的逾50个国家和地区开启了降息放水、刺激经济的不归路。
▲截止3月19日，全球已有超过50个国家的央行为刺激经济而采取降息行动
像日本、欧洲这些利率已经为负的国家还怎么降息呢？当利率已经低至降无可降时，那就只能另辟蹊径了——量化宽松，也就是俗称的央行直接购买资产、来向市场投放货币。欧洲央行3月12日宣布将进行1200亿欧元的债券购买计划，随后的19日，又突然宣布7500亿欧元的紧急资产购买计划。日本央行在3月16日紧急召开了会议，在维持-0.1%利率、0%的国债收益率情况下，将年度ETF购买目标（你没看错，就是日本央行去购买ETF股票基金）增加6万亿日元，并将房地产投资信托基金（J-REITs）购买目标提升至1800亿日元。利率已降至0的美联储也没闲着，除了3月12日紧急向市场提供1.5万亿美元的流动性外，又在3月15日推出了7000亿元的量化宽松计划。这一切还不够， 17日，财长姆努钦又宣布超1万亿的刺激计划。这一切还没完！更大的杀手锏来了：美联储祭出了MMLF（货币市场共同基金流动性便利）、CPFF（商业票据融资性便利）、PDCF（一级市场交易商信贷便利）这三个在2008年金融危机时才采用的特殊放水工具。它们是啥意思呢？我们知道，放水都是央行把钱给商业银行、商业银行再放贷给企业居民，从而实现印钞放水的目的。可在危机蔓延状态下，商业银行出于风险考虑不愿意放贷给企业居民，那怎么办呢？央行绕过商业银行直接给企业和居民放水。全球的央妈们，为了救股市、刺激经济，简直是疯了！03
十年困境
不管是低利率的英国、加拿大、澳大利亚，还是0利率的美国，甚至是负利率的日本和欧洲，以致于不断降准降息的中国，其实每个国家都知道，信贷放水刺激经济不是万能的，但实际操作中除了放水宽松，似乎也没有其他更好的方法。这不是疫情之后才有的变化，而是过去十年全球面临的货币困境，只是这次疫情让印钞放水的模式变得更为激进罢了。自从2008年各国央行沾上了这幅药，大家已逐渐的上瘾，经济体似乎已丧失了基本的免疫力，对放水刺激的依赖越陷越深、最终难以自拔。这十年间，各国央行的资产负债表急剧膨胀。市场中的钱就是央行的负债，商业银行为拿到这些钱抵押在央行的各种资产（国债/金融债/企业债/资产证券化产品等等）就构成了央行的资产。简单可理解为：央行的资产负债表越多、印出的钞票也就越多。十年宽松，让全球央行资产规模越来越高、全球的钱也越来越多。

美联储的资产规模从1万亿美元，最高膨胀到4.5亿美元；欧央行的资产规模从1.5万亿美元，最高膨胀到5.5万亿美元；日本央行的资产规模从1万亿美元，最高膨胀到5.2万亿美元；中国央行的资产从2万亿美元，最高膨胀到5.6万亿美元。

要知道，这些可都是基础货币，再通过货币乘数的放大还能扩大六七倍（具体多少倍，主要受存款准备金率的影响）。
▲美日欧三大经济体的央行，十年来资产膨胀走势图