「互联网分析师于斌」多元布局难解“盈利”之困，B站“破圈”之路艰难编辑|于斌

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出品|于见（ID：mpyujian）
进入到2020年的“B站”声量更大了，曾经以“二次元动漫”为标签的B站现如今正转型为“年轻人的文化社区” ， B站的内容生态也更加庞大。
今年元旦期间B站的跨年晚会一度在网络上大受好评，网友们更是将B站的晚会推上微博热搜，称之为“最懂年轻人的夜” 。这也是B站首次举办跨年晚会，内容上不仅仅局限于“二次元”单一文化，而是涵盖了影视、音乐、体育、军事等多个领域的文化，这也表明了B站“破圈”的心。
晚会过后， B站的股价随即大涨，我们来看一组数据：2019年12月31日， B站的股价为18.62美元/股，短短7天之后， 2020年1月7日， B站股价已经上涨至23.84美元/股，仅仅一周股价就上涨了30% 。
而到了2020年2月14日， B站的股价已经上涨至28.69美元/股，市值突破百亿美元。需要强调的是，此时距离B站上市还不到两年，和B站股票的发行价11.5美元/股相比，此时的股价已经上涨了将近150% 。
同时，在今年这个特殊的春节假期里，受到疫情的影响，线上视频平台、直播平台等迎来了一波流量红利， B站也毫无意外的抓住了这次机遇，月活用户和付费用户大大增长。
不过，就在前几天的3月18日， B站公布了公司2019财年Q4财报。财报显示， B站在2019年第四季度营收为20.08亿元，同比增长了73.75% ，但营收增长的同时净利润却在下降，并且亏损也呈现出扩大的趋势。
财报显示， B站2019年第四季度归属于普通股东的净利润为-3.87亿元，同比下降了102.92%；
2019年归属普通股东的净利润为-13.04亿元，同比下降了130.71% 。此外， 2019年B站亏损了11.9亿元，比2018年的5.65亿元扩大110% ，近些年B站累计亏损的金额已经高达30亿元。
在此背景之下，股票市场也出现了动荡，截止到3月20日， B站的股价直线下滑，已经跌至21.17美元/股，跌幅高达15% 。在这几个月间， B站的股价可以说像是坐上了“过山车”一般起起伏伏。
其实这也在一定程度上说明了资本对B站所描绘的“光明未来”还不够信任，毕竟一直处于亏损状态中的B站， “何日能盈利”已经成为其绕不开的话题，不管B站故事讲得多好听、饼画的多大， “盈利”始终是资本关注的核心。
B站为何在上市后亏损不断扩大？
首先看一下B站是靠什么业务赚钱的。根据财报可知， B站的营收主要来自移动游戏、直播、会员增值服务、广告和电商这几项业务。
财报显示， 2019年第四季度B站的移动游戏收入为8.714亿元人民币，直播和会员增值服务收入为5.709亿元人民币，广告收入为2.896亿元人民币，电商和其他收入为2.759亿元人民币，总营收为20.078亿元人民币。
看完收入，再看一下B站的支出。财报显示， 2019年第四季度B站的营收成本为16.099亿元人民币，较上年同期增长了68% 。
此外，第四季度销售与营销支出为4.132亿元人民币，较上年同期增长127%；总务和行政支出为1.595亿元人民币，较上年同期增长6%；研发支出为2.452亿元人民币，较上年同期增长60%；总运营支出为8.179亿元人民币，较上年同期增长68% 。
显然，支出大于收入，不断增加的营收成本与运营支出使得B站亏损加剧。
那B站拿这些钱做了什么呢？
根据2019年媒体对B站的一些报道我们可以看到：2019年10月， B站签下此前在斗鱼直播上的前“斗鱼一姐”冯提莫，签约价格高达5000万元；2019年12月， B站斥巨资8亿元买下了三年《英雄联盟》世界赛中国大陆地区的独家直播权；年底的跨年晚会更是声势浩大，营销支出大幅上涨。