军事哥谈：| 1-2月中国房地产开发商国内股权融资汇报，制造行业发展趋势指数值( 二 ) 观点指数受到疫情影响

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如果聚焦资产支持证券项目的审批通过情况，根据iFinD项目跟踪数据， 2020年2月共有17个房地产相关项目更新状态，其中涉及金额最大的是平安证券-中铁建资产3-N号应收账款资产支持专项计划，该项目于2月18日更新状态为通过，拟发行金额为100亿元，目前根据披露信息尚未成立。
项目涉及房企最多的是绿城集团，共有3个，其中两只涉及海尔绿城集团，但拟发行额合计仅为35.85亿元。
信托呈周期性发行，规模普遍偏小
或受疫情影响， 2月投资于房地产的信托产品数量较1月降低28.7% ，从495个至353个，规模总计从564.06亿元下降42.8%至322.56亿元，平均期限为1.49年，平均收益率为8.24% ，与上月相比变动不大。
根据用益信托网公布的产品信息， 2月份有174只信托产品发布了具体产品信息，占全部产品的49.2% 。从这些产品投资方式来看，其中，股权投资有8只，平均收益率为8.49%；权益投资有56只，平均收益率为8.01%；信托贷款有109只，平均收益率为8.24%；组合运用有1只，平均收益率为8.5% 。

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从信托产品的预期收益分布图可明显看出，投资方式采用最多的仍然是信托贷款，其次是权益投资。同时，信托贷款的收益情况也明显优于其他投资方式，权益投资略差于信托贷款。
整体来看，预期收益区间平均为0.6% ，最大为1% ，预期收益浮动区间较上月有所降低。收益预期最为稳定的是某投资地位于沈阳的集合资金信托计划第十三次开放，发行规模为7亿元，投资方式为信托贷款，收益率在8.1%至8.2%之间。
各信托机构产品的发行情况参见信托产品发行时间轴，为避免数据重叠，数据绘制时增加了抖动处理。可以发现，各信托机构在产品发行时存在周期性，即图中的点出现规律性的聚集。大部分信托产品规模不大，规模通常在2亿元及以下，规模方面，平安信托一只产品一家独秀，规模超15亿元。

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根据公开数据， 2月产品发行尤其集中在几大信托机构。其中，仅发行产品数量最多的四川信托一家机构，在2月便发行了信托产品70个；就已获悉的数据，四川信托本月共发行176121万元。

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另外信托产品主要集中在前几家机构，除发行数量最多的4家机构，其余机构发行产品数量不超过3个。前4家机构发行数量为全部发行产品的92.31%；募集资金金额则占全部发行规模的57.5% 。发行数量和募集资金的反向对比也更加明显。

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从项目投资所在地来看，浙江以23只信托产品成为信托投向数量最多的地区。云南则以25亿的发行规模成为信托投资金额最多的地区。之前投向火爆的广西地区，有超过20亿的产品投向该地，为发行规模第三大地区。

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从地图上可以更清晰的看到信托资金的流向。 2月信托主要聚集性投资于西南地区，而东北、西北及中部地区则鲜有投资。