『美股研究社』Q4营收净利大超市场预期,华米科技的 “小米依赖症”已解?( 二 )


高举"去小米化"标签 销售和研发成本考验公司独立运营能力
我们知道 , 在华米科技的成长过程中 , 小米一直扮演着重要的角色 。 小米手环的热销有目共睹 , 有关数据显示 , 2017年第一季度小米手环的出货量已经达到360万 , 一举超过苹果和当年风光的Fitbit , 成为全球销量最高的智能穿戴品牌 。 凭借小米手环热销的这股劲 , 华米科技也开始看到了更多的市场机遇 。 但同时也埋下了相应的隐患 。
一方面 , 是以性价比著称的小米 , 虽然以低价帮产品迅速打开市场但利润稀薄 。 根据有关数据显示 , 2015年、2016年华米科技净利润仅为-0.38亿、0.24亿 。 另一方面 , 用户对小米手环的认知更多的是小米这个品牌 , 而华米科技却鲜为人知 , 颇有点为他人做嫁衣的味道 。 于是 , 华米科技开始着手"去小米化" ,2016年便推出自有品牌Amazfit 。 但是华米科技的去小米化成了吗?
『美股研究社』Q4营收净利大超市场预期,华米科技的 “小米依赖症”已解?
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我们或许可以从华米科技近年的财报中发现一些踪迹 。 从华米科技的近几年的数据来看 , 2015至2018年 , 小米手环为华米科技贡献的收入占比分别达到97.1%、92.1%、82.4%和59.7% , 呈逐年下降趋势 , 这也表明其"去小米化"的战略开始凑效 。 但这一季度的财报中 , 毛利率意外下滑了1.4个百分点 , 这不排除可能是出货量中毛利率偏低的小米手环产品仍然占有较高比重所致 。 当然 , 也还有一种可能 , 就是Amazfit自有品牌产品主动降低毛利率换取更高的产品性价比来面对更加激烈的市场竞争所致 。 虽然 , 华米科技对小米的依赖程度在下降 , 但这背后依然存在没有完全摆脱对小米依赖的可能 。
另一方面 , 随着对小米依赖程度的下降 , 华米科技对自主研发的品牌Amazfit的投入开始加大 。 从华米天猫旗舰店可以看到 , 在200元到2000元的价位之间 , 华米科技有多达十多款的手表、手环产品 , 不仅是价位可选多 , 在款式上也充分考虑了男性、女性的审美差异 。 不过这也从侧面反映了华米科技的"焦虑 , 没有一款像小米手环一样销量常青的产品 。 而这种大而泛的产品模式 , 对品牌的积累并无裨益 , 从过往发展的经验看来 , 爆款能够直接影响品牌的知名度 。 若按目前华米科技的打法 , 今后必然还需要投入更多的销售和研发成本 , 长期来看 , 这将对华米科技未来的净利润造成影响 。
毕竟 , 与小米越走越远之后 , 华米科技的独立运营能力也会受到相应的考验 。 没有足够的品牌效应 , 华米科技无法建立起像小米一样庞大、丰富的销售渠道 。 同时 , 在黑猫投诉上也可以看到华米科技的产品质量也备受用户诟病 , 透露出华米科技产品存在的一些弊端 。 在愈加激烈的市场竞争中 , 还要警惕市场份额被瓜分 。
行业竞争加剧 警惕市场份额被瓜分形成营收压力
从财报来看 , 这一季度 , 华米科技的出货量表现不错 。 数据显示 , 第四季度 , 产品总出货量达到1470万台 , 较上年同期增长59.8% 。 上个季度 , 华米科技的出货量也较为亮眼 。 数据显示 , 截止2019年9月30日 , 其产品总出货量达到2760万台 , 较上年前9个月的1830万台增长超过50% , 同样超过了2018年全年2750万台的出货量 。 这一季出货量的增长再一次显示出了 , 华米科技不错的市场战斗力 。
不过 , 随着赛道上竞争的加剧 , 华米科技要承受的压力也不小 。 上文中提到 , 2019年全球穿戴设备市场各大厂商去年一共交付了3.365亿台可穿戴设备 , 比2018年的1.78亿台增加了89% 。 可见 , 这一市场的发展势头向好 。 但同时也反映出 , 行业内的市场激烈的竞争 。
据IDC发布的2019年全球穿戴设备市场报告指出 , 苹果公司去年售出1.065亿台可穿戴设备 , 巩固了其31.7%的市场份额 , 稳居市场第一名的位置 。 2018年 , 苹果在这一领域的市场份额为27% , 交付4800万件可穿戴设备 。 看来 , 苹果在可穿戴设备市场的战斗力目前仍无人能及 。 2019年四季度 , 以4340万台的出货量领先市场 。