「京东商城」2019年成交额破万亿，活跃用户近6亿，拼多多“百亿补贴”真香吗？ |2019你为谁骄傲|美好，一直在身边|电

作为电商界的后起之秀，拼多多每次的财报都能引起市场广泛关注。
3月11日，拼多多发布了2019年四季报及全年财报。四季度，拼多多实现营收107.9亿元，较同期增长91%；归属于普通股股东的净亏损为17.5亿元，不过较上年同期的24.2亿元，亏损已大幅收窄。
四季度营收的提升，主要归结于其在网络营销服务费用方面的增长。财报显示，该季度，拼多多网络营收服务费为96.9亿元，相较于2018年同期的50.6亿元，增加91%；而交易服务费则增至11.1亿元，相较于2018年同期的5.9亿，增加87% 。
全年来看， 2019年，拼多多实现总营收301.4亿元，同比增长130%；平台经营亏损为85.4亿元，较上年同期的108.0亿元亏损额有所收窄。平台运营费用方面， 2019年四季度拼多多销售与市场推广费用达92.7亿元，同比增长54%；全年相关费用达271.7亿元，同比增长102% 。
拼多多表示，平台经营亏损主要是由于持续加大农产品上行的投资力度，并通过“百亿补贴”大幅提升商品补贴金额，为消费者创造更多利益。
值得一说的是， 2019年全年GMV达10066亿元，首次突破万亿元大关，较去年同期的4716亿元，增长113% 。万亿GMV里程碑同时也彰显着拼多多在中国电商行业的市场地位。

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拼多多GMV为何能实现高速增长？
对于电商公司来说，影响GMV最直接的因素就是用户的买买买。
活跃用户方面，截至2019年底，拼多多的年活跃用户是5.85亿，而阿里是7.11亿，京东是3.62亿。单季来看，第四季度新增加的年度活跃用户达到4900万人，超越了阿里、京东最新单季1800万和2760万。
有网友调侃道，以后“3亿人在用的拼多多”估计要改成“6亿人在用的拼多多”了。
活跃用户的增加，说明越来越多的用户来到了拼多多这个平台。这势必会带动GMV的上涨。
从活跃用户的消费情况来看，财报显示， 2019年全年，拼多多活跃买家的年平均消费额达1720.1元，相较于2018年同期的1126.9元，增长53% 。
用户数的增加，平均消费额的增长，促进了GMV的高速增长。但值得一说的说，这些都跟拼多多的“百亿补贴”密不可分。

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2019年第二季度财报显示，用户的增长主要得益于“618”战略，即“百亿补贴” 。在此推动下， “618”实物订单量突破11亿笔，销售额同比增长超300% 。
在销量增加的同时，补贴支出也在不断增加。资料显示， 2019年“百亿补贴”支出远超100亿，甚至有数据显示，仅在四季度补贴就超过了50亿元。
到了2020年，补贴力度好像丝毫没有要停止的意思，今年2月份，拼多多还推出“百亿补贴节” ，不过，这一轮百亿补贴与以前的百亿补贴有点不一样，主要体现在两方面。第一，覆盖的商品范围更广，即覆盖全类目搜索排名靠前的所有热销商品；第二，打折力度更大，参与活动商品的补贴比例从日常的20%左右增加至最高50% 。
有分析人士表示，黄峥在此时推出百亿补贴节，显然有他特别的考虑。疫情过后，大家的消费欲望会空前高涨。正是看准了这一“报复性消费”的大好时机，一举推出百亿补贴节。
不过，国盛证券表示，正在展开的“百亿补贴”实际效果可能低于预期。
拼多多财报引争议
此外，值得注意的是，拼多多财报发布后，引起了市场的争议。
有券商分析师表示，拼多多未来应适当做“减法” ，缩减在推升规模扩张方面的资源，并将资源投入到降低全链路成本的工作中。一方面来看，多多的模式成本高于阿里京东；另一方面，拼多多在现有模式下未来很难向上突破高价值商品，补贴的用户倾向流失。