DCF背后的具体含义原来是这个 dcf是什么意思( 二 ) _是什么

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电商行业比较适用于PS估值模型
不过PS同样也不是万能的。还是上面那个例子，如果小巴接手后管理不善，乱搞促销活动，赔本赚吆喝，导致毛利率下降，企业的状况变差了，但是PS指标却依然很好，因为营收很好嘛——这就是正宗的“不赚钱，交个朋友” 。
另外，因为各行业利润空间不同， PS指标也会有差异，不能拿超市的PS指标去和汽车厂的PS指标比，然后论证哪个更值得投资。
PB、PE、PS三种估值方法在投资市场上最为常见，适用于多数常见行业，很多理财投资软件都会为股票提供这三种指标的查询。
但是有些新兴行业和特殊行业，就得用到其他的估值方法了。接下来要介绍的这几种，基本都是只在专业机构的分析报告里才会出现的指标了。
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简单来说， DCF估值法就是通过计算一家公司未来一段时间内总共能赚多少钱，来判断它现在值多少钱。
这里面有一个重要的概念，叫做贴现。
还是举超市的例子，假设小巴的超市，今年、明年、后年、大后年都能赚10万元，但因为有通货膨胀的存在，明年、后年、大后年所赚的钱，其购买力肯定是不如今年的钱的，就好比今年的10块钱肯定不能和20年前的10块钱同日而语。那么，小巴这家超市的盈利能力其实是在下降的。
因此，想要准确衡量以后到底能赚多少钱，就得把以后每年赚的钱，除以一个贴现率，折算成今年的购买力。明年的，就除一次，后年的就除两次，依此类推，最后把算出来的历年贴现值加起来，就得出了超市当前的市值。
听起来好像非常复杂，其实我们的信用卡分期、房贷按揭用的都是这个原理。
对DCF估值法而言，企业业绩的稳定增长是非常非常重要的先决条件，如果企业业绩明年增长，后年就下跌，那DCF估值就会大幅失真。

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白酒行业比较适用于DCF估值模型
因此， DCF估值法普遍用在现金流可预测度较高的行业，如公共事业、电信，当然了，还有过去五年间A股市场的王者——白酒。而对于现金流波动频繁、业绩不稳定的行业，如科技、生物医药等，就需要用到其他的估值方法了。

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假设，现在有两家超市进入了小巴的投资备选名单。两家超市的价格都是100万元，净利润都是10万元，但是超市A的利润增速有10% ，超市B的利润增速只有5% 。
如果算PE ，两家超市没有区别，但如果算PEG ，超市A的PEG就是10÷10=1 ，而超市B的PEG则是10÷5=2 ，这就PEG指标的意义——能够体现利润增速。显然，超市A的成长性更好，更具投资价值。
在市场上，有些股票的PE已经高达数百，甚至上千，如果从PE的视角看，价格贵得离谱，八辈子也回不了本。但是因为它们利润增速快，如果从PEG的视角看，价格就显得便宜许多。
一般来说，在行业或企业处于上升期时，比较适合用PEG估值法，比如这两年热得发烫的新能源车。特斯拉市盈率破千倍时，也没有浇灭广大投资者对它的一片痴心。

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运用到之前的例子中，便是这样：先根据人口、购买力、物价等要素，计算出30年后，超市行业在小巴所在城市区域的市场份额为200亿元，然后估算：凭借小巴的聪明才智，能在未来30年内把自己的超市经营成占市场份额10%的龙头，从而得出小巴这家超市的终局市值为20亿元（200亿元的10%）。