行为金融学7个经典理论行为金融学理论与传统资产定价模型( 二 ) _知识分享

【行为金融学7个经典理论行为金融学理论与传统资产定价模型】这个就是带宽理论：在我们的一生中，资源稀缺并不可怕，可怕的是你有一个稀缺的心态。
理财如果只看眼前，不关注未来、不看长远，那么结果不理想是必然的！
3 ，均值回归理论在金融学中有一个概念叫\"均值回归\" ，它是指股票价格、房产价格等社会现象、自然现象（气温、降水），无论高于或低于价值均值，都会以很高的概率向价值均值回归的趋势。

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上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长都不能永远持续下去，最终均值回归的规律一定会出现：涨得太多了，就会向平均值移动下跌；跌得太多了，就会向平均值移动上升。
很多投资者并不清楚或不愿接受这个概念，在持续上涨之下更愿意乐观认为还会持续上涨，而在持续下跌之下恐慌情绪则被不断放大。
这也是为什么不少普通投资者，在股市上涨初期还能赚到一些钱，当股市大涨后反而亏钱的原因。
上涨初期仓位比较轻赚了一些钱，看到持续上涨后就加大仓位买入更多股票，在高位下跌后自信认为会反弹，当浮亏较长时间后无法抵御更多亏损的内心恐惧，而选择\"割肉\"离场。

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出现这样情况跟投资者的心理预期和情绪有关，在股市上升区间特别是疯狂的时候，很多人会羡慕他人在股市中比自己一年赚得还多，这种羡慕是一种痛苦，特别是当人们因此感到自尊受损时。
如果那些赚得多的人比自己聪明或知识渊博，那他会觉得自己是一个落伍者；如果他们不比自己聪明，只是比较幸运，那种滋味更不好受。
很多人会想，如果在上涨的股市中再多留一年，他们也就不至于如此痛苦。这种投资时的情绪状态推动了牛市的发展繁荣。
4 ，锚定效应在做决策或对某件事的好坏评估时，容易受到过去或他人建议的影响，通俗些说就是先入为主，或用固定思维思考。
理财中起到决定性因素的是投资者的心理因素，涉及两个点，一个是数量锚，一个是道德锚。

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先说数量锚，丹尼尔卡尼曼做过幸运转盘的实验，转盘从1到100 ，被测试者需要回答“联合国中有多少非洲国家”的问题，当转盘停在10时，被测试者回答的平均值为25 ，如果转盘停在65 ，则平均值会变成45 。
即便被测试者知道转盘的数值是随机的，同时也不会对他们产生任何负面的情绪，但从结果来看，转盘的数值却影响到了答案的数值。
在判断股票的价格水平时，最可能的数量锚就是记忆中离现在最近的价格，因此数量错的影响会使得股价日复一日地趋同。
也就是一只股票，投资者近期看到的价格都是10元，那么这个数值已经成了他心中的“锚” ，当价格上涨到15元的时候，就是立马产生该股是牛股的影响，从而选择买入。
这种思维方式，也直接影响了他们在其他股票中的操作。
另一个是道德锚，人们需要在保持投资和消费的需求二者之间做出取舍，这就会对股市产生重要影响。
如果市场涨幅过大，人们在股市中拥有的财富数量与当前生活水平之间的差异就会使他们不再继续持有股票。用卖出股票的钱，来实现买房买车等高消费，实现“富人”的感觉。当卖出的人多了市场的资金就少了，股市就会下跌或难于上涨。
相反，如果在股市中亏了，那么很多人会选择降低消费欲望，从而继续“装死”持有，等市场恢复了，这些投资者也就恢复元气了，可能再次成为“待宰的羔羊” 。

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