比特币ico是什么意思 ico是什么币 _生活百科

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小编：记得哦
来源：velaciela
原文标题：参照黄金的比特币定价机制
编者注：_原题为为《参照黄金的比特币定价机制》
本文参照了康德拉季耶夫周期理论，不作为价格猜测，仅供参考。
当前比特币的定价机制毕竟是“区块链数字货币”还是“数字黄金”？假如是后者，其定价机制与价格预期，将是由何种机制决定的？这对我们投资数字货币（比特币和其他币，下称比特币）具有决定性的指导作用。在这里我参考了周金涛的《康波体系下的黄金价格》，试图从黄金价格的历史走势中寻找类似的地方，并结合数字货币的自身特点。
我认为，未来一段时间内（3-5年）比特币作为新兴数字资产将大放异彩，成为刺眼的明星。其价格涨幅将达到数倍甚至数十倍，为投资者创造改变命运的机遇。当然，和任何大类资产一样，周期性是有尽头的，也是有反复的，投资风险务必非常重视。
1、康波周期中的黄金价格
根据康德拉季耶夫周期模型，经济分为复苏-繁荣-衰退-萧条四个阶段。假设以2008年金融危机作为衰退的标志，那么我们现在大概率处于衰退期到萧条期的转折处，其代表特征为计算机-网络革命红利完全耗尽，造成计算机IT行业的资本回报率下滑。再结合2020年发生的公共卫生危机（COVID-19疫情），宏观经济受到严峻损害。
按照周金涛的观点：他认为，“自90年代开启的长波繁荣期于2004年宣告终结，自那之后我们正式进入世界长波周期的衰退阶段。在衰退期拐点的2-3年后，全球经济经历了2008年爆发的金融危机，再之后于2014年又经历了美元升值给全球带来的二次冲击。以2008年全球金融危机为始，世界经济结构问题接踵而至，欧债危机、产能过剩、人口老龄化等甚嚣尘上，由技术、人口、资源禀赋以及政治环境等长期因素决定的经济潜在增速的下滑已不可避免，而世界经济体相继进入负利率时代也标志着本轮凯恩斯主义的需求刺激已走向尽头。从历史看，每一个经济短周期下行叠加中长期结构问题都使全球陷入了危机模式。”
那么，作为货币信用对冲的黄金，在历次周期中的表现如何呢？根据历史数据可以归纳出一些结论。
黄金/道指比，中信建投，周金涛
从图中可以看出，黄金-道指比，在萧条周期内呈现上涨，其他周期呈现下跌或震荡走势。因此，可以认为，黄金作为无息、低通胀的资产，在1929年后，呈现与实体经济的机会成本相反的走势。
和一般市场认为的黄金属于“避险”资产的观点不同，我认为，黄金短暂的“避险”功能是次要的，黄金能且只能避一种险，那就是通胀风险。市场通常发生的因政治因素、战役等引发的避险上涨，长期看都是杂波，大周期内只有货币信用风险可被黄金对冲。
1976-1980年的黄金暴涨
黄金价格战后第一次暴涨是70年代末，80年代初。美元脱钩黄金后，黄金在短短3年内（1976-1980)涨了8倍，之后进入漫长的下跌整理，直到1999年9月才见最低点（从830美金，用了20年跌到250美金）。而与此同时，美国80年代爆发了计算机科技革命，迎来了微软等个股的大爆发，道指从900点涨到10000点，涨幅10倍，微软等龙头股涨幅达到了100倍。黄金之所以被抛弃，我认为正是因为科技的大爆发产生了巨大的机会成本，持有黄金不如持有股票，资金流出黄金，转向股票市场。
因此，可以认为黄金是对实体经济的机会成本，当实体经济机会成本大增，黄金的价格受到明显抑制。值得一提的是，巴菲特抨击黄金投资，也正是建立在他认为“股票可以产生复利回报”的前提下。当股票不能产生复利回报时会发生什么呢？
另外，里根经济学所谓的债信货币模式，应该也与生产力的发展有很大，甚至决定性的联系。只有当生产力加速发展时，债信货币才能被最终偿付，因此黄金脱钩后，并没有产生大规模的通货膨胀，生产力的发展带来了经济繁荣，消化了因债务新增的货币。
黄金价格第二次暴涨是2008年。事实上1999年黄金见底后，并没有出现暴涨，甚至在2001年9月也只上涨了6%左右，之后继承震荡整理。这显示出黄金并没有对“战役”之类的事件具有免疫力。相反，我认为，黄金在1999-2000年间仍受制于网络科技股暴涨的机会成本，直到2001年网络泡沫破灭，才解除了其上涨的约束。但资金的重新富集和社会度的提升，以及因战役而导致的恐慌造成流动性不足，都制约了黄金短时间内（2001-2002年间）出现趋势性上涨。直到2003年后，黄金才开始走上趋势性上涨之路。