鹏华债券基金怎么样鹏华基金怎么样( 四 ) _生活百科

投资回顾
报告期内，本基金以持有中高评级信用债为主，保持了较高的杠杆水平，并在市场变化中灵活调整了久期。
投资策略
2021年三季度，债券收益率在7月份快速下行，8、9两月区间震荡，利率中枢下移。三季度宏观经济整体稳定，但增速明显放缓，主要受到海内新冠疫情、洪涝灾难等影响。政策层面，央行在7月份降准，投资者对经济增速下行与货币政策宽松的预期进一步加强，债券收益率随之迅速下行，各期限利率基本回落到1月中旬的位置。但随后两月，资金面保持平稳，回购利率并未进一步走低，同时地方政府债发行速度加快，政策逐渐向宽信用倾斜，债券收益率呈现区间震荡格局。
数据来源：鹏华尊和一年定开债券基金2021年三季报
代码：000329鹏华丰饶债券基金曾皓明鹏华基金债券投资一部基金经理
投资回顾
报告期内，本基金以持有中高评级信用债为主，总体维持了中性偏高的久期水平，并根据市场变化灵活调整。
投资策略
2021年三季度债券市场收益率下行幅度较大，长端下行幅度大于短端，收益率曲线平坦化，中低评级城投债收益率下行较多，信用利差维持低位。详细指数来看，国债总财富指数上涨2.22%，金融债总财富指数上涨1.82%，企业债总财富指数上涨1.78% 。三季度收益率下行主要受到资金面维持稳定、经济基本面下行压力加大等因素的影响，7月初，央行超预期全面降准，市场对下半年流动性边际收紧的预期发生扭转，经济基本面下行逐步成为一致预期，前期欠配资金涌入市场，收益率快速向下突破；进入8月后，降息预期多次落空，收益率在大幅下行后缺乏进一步的利多催化，短端利率逐步企稳回升，虽然基本面数据依然疲软，但宽信用预期逐步形成，叠加政府债供应和PPI数据持续冲高，收益率陷入区间震荡。
向后看，在PPI高企和海外流动性收紧的条件下，央行货币政策面临较大制约，预计降准、降息概率不大，而在双控政策纠偏和地产政策边际缓和后，市场对基本面走弱的预期也将面临修正，在目前收益率曲线较为平坦的背景下，长端可能面临较大上行压力。
数据来源：鹏华丰饶债券基金2021年三季报
代码：003209鹏华丰达债券基金杜培俊鹏华基金固定收益研究部鹏华丰达基金经理
投资回顾
降准后，组合随着收益率下行适度降低了久期，并在8月以后，判定债市震荡的概率较大，组合提高了参与利率债交易的频率，增厚组合收益。
投资策略
报告期内，央行于7月初下调存款预备金率，打开了收益率下行的空间，各期限债券收益率快速下行。8月中旬后，受资金面有所收敛，信用债收益率开启调整，9月随着季末来临，叠加8月底监管要求摊余成本法理财产品需要将估值方法调整为市值法，信用债收益率进一步调整，而同期利率债维持震荡。
基本面方面，地产销售快速下行，房企风险暴露增加，整体投资意愿显著下降；出口方面，虽然出口数据仍表现较好，但出口新订单PMI持续位于枯荣线以下，显示出口存在下行压力；经济总体上仍存在较大的下行压力，但地方债发行放量，按揭政策略有松动，后续宽信用政策是否发力。
数据来源：鹏华丰达债券基金2021年三季报
数据及观点均来源：2021年基金三季报，基金过往持仓不代表现在持仓及未来持仓，市场有风险，基金投资须谨慎。
#基金##投资##理财#
基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判定基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金治理人承诺以老实信用、勤勉尽职的原则治理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

鹏华债券基金怎么样 鹏华基金怎么样( 四 )

鹏华债券基金怎么样鹏华基金怎么样( 四 )