鹏华债券基金怎么样鹏华基金怎么样( 二 ) _生活百科

权益及可转债市场方面，三季度股票市场整体震荡，半导体、新能源等景气赛道冲高回落，食品饮料等板块下跌后反弹，板块轮动加速，市场波动加大，三季度上证综指下跌0.64%，创业板指下跌6.69%；转债方面，受债市上涨拉动及转债结构比较符合权益市场风格等因素影响，三季度转债市场整体表现较好，中证转债指数上涨6.39%，转债估值进一步拉升，转债性价比有所降低。
数据来源：鹏华产业债基金2021年三季报
代码：007500鹏华尊诚定期开放发起式债券基金王志飞鹏华基金固定收益研究部总经理/基金经理
投资回顾
本组合三季度主动加仓，拉长组合久期至中性偏高水平，积极使用组合杠杆，力争为投资人创造持续稳健回报。
投资策略
2021年7月央行降准，债券收益率快速下行；进入8月市场流动性逐步消耗，债券市场进入盘整阶段；9月宽信用政策持续推进，通胀压力升温，利率债收益率小幅上行。三季度信用市场违约风险有所缓释，然而由于银行理财净值化转型的监管要求，信用债收益率先下后上，8-9月信用利差快速走阔。全季度来看，10年国债利率从3.08%下行至2.88%，信用债收益率下行约20bp，信用利差小幅变化。
数据来源：鹏华尊诚定期开放发起式债券基金2021年三季报
代码：A类009920 C类009921鹏华年年红一年持有期基金刘涛鹏华基金债券投资一部副总经理/基金经理
投资回顾
在债券的配置上，我们先攻后守，前期以偏长久期利率做进攻，后期卖出利率债兑现收益、以偏中短久期中高等级信用债持有为主，从而使得组合净值在本季度债市波动的情况下表现稳健。
投资策略
本季度债市上涨后跌。7月初随着央行全面降准资金宽松，债市出现上涨，8月底至9月随着地方债发行力度加大，债市出现回调。
数据来源：鹏华年年红一年持有期基金2021年三季报
代码：004127鹏华丰康债券基金李振宇鹏华基金债券投资一部副总经理/基金经理
投资回顾
报告期内，在市场下行过程中组合久期和杠杆水平均保持在较高水平，8月以来组合逐步降低信用债久期，持仓品种以中短期限、中高等级信用债为主，阶段性参与利率债交易性机会，总体来看组合在报告期内获取了较好的收益回报。
投资策略
7月份以来，在疫情、汛情等因素影响之下，工业生产、固定资产投资和消费增速持续回落，经济短期下行压力有所加大。7月初央行全面降准，在政策宽松的预期下债市收益率快速下行，7月10年期国债收益率下行24BP，触及2.8%低位；8月至9月，市场在“宽货币”与“宽信用”博弈中窄幅震荡。流动性方面，随着8月政府债券供应增加，大量MLF到期，银行超储率处于低位，资金面波动增大，资金利率小幅抬升，短端利率出现上行。报告期内10年期国债收益率下行20BP，10年期国开债收益率下行29BP；信用债收益率在7月份大幅下行后，8月以来受资管新规过渡期银行理财整改的影响收益率出现上行，报告期内3年期AAA、AA 中票收益率分别下行22BP、23BP，3年、5年期品种信用利差、期限利差明显走扩。
数据来源：鹏华丰康债券基金2021年三季报
代码：A类 012648 C类012649鹏华稳泰30天滚动持有基金张佳蕾鹏华基金现金投资部副总经理/基金经理
投资回顾
三季度本基金的久期先升后降，7月主动提升杠杆和久期水平，参与债券收益率下行机会，8月、9月降低久期水平进行防守，在保证组合良好流动性的基础上，提高组合整体收益。
投资策略
2021年三季度，海内经济下行压力加大，在自然灾难、疫情散点复发以及限电限产政策等因素的影响下，供需两端均受到一定影响。生产端工业增加值增速小幅下滑，9月PMI生产指数下降至50以下。需求端出口保持韧性，制造业投资和基建投资修复缓慢，房地产投资和消费增速下行。9月制造业PMI数据降至荣枯线以下，四季度经济前景不容乐观。
金融数据方面，社融与M2同比下滑，后续随着地方政府债供应增加，社融和M2增速有望企稳回升。通胀方面，PPI上行创出近期新高，CPI小幅下行，两者差距进一步拉大，能源等大宗商品价格处于高位，但主要是供应端的问题，全面通胀的风险有限。政策方面更加强调跨周期调节，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。个别房地产企业出现债务违约，但行业整体债务情况较为稳定，对金融体系的风险传导暂时可控。三季度货币政策委员会例会也提出增强信贷总量增长的稳定性，维护房地产市场的健康发展。海外方面，疫情仍有反复，通胀高企，市场预期美联储将在四季度公布缩减资产购买计划，美元升值，部分经济体已经开启加息。

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