首次公开募股买的是什么股票（首次公开募股流程） _公开

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什么是首次公开募股（IPO）？
首次公开募股（IPO）是指在新股发行中向公众提供私营公司的股份的过程。公开发行股票使公司能够从公共投资者那里筹集资金。从私人公司到上市公司的过渡，对于私人投资者来说，是充分实现其投资收益的重要时刻，因为它通常包括对当前私人投资者的股份溢价。同时，它也允许公共投资者参与发行。
关键要点：
首次公开募股（IPO）是指在新股发行中向公众提供私营公司的股份的过程。
公司必须满足交易所和证券交易委员会（SEC）的要求才能举行首次公开募股（IPO）。
IPO为公司提供了一个通过一级市场发行股票来获得资本的机会。
公司聘请投资银行进行营销，衡量需求，确定IPO的价格和日期，等等。
IPO可以被看作是公司创始人和早期投资者的退出策略，实现他们私人投资的全部利润。
首次公开募股（IPO）如何运作
在IPO之前，一家公司被认为是私有的。作为一家私人公司，该企业在相对较少的股东中成长，包括早期投资者，如创始人、家人和朋友，以及专业投资者，如风险资本家或天使投资者。
当一个公司在其成长过程中达到一个阶段，认为自己已经足够成熟，可以接受美国证券交易委员会的严格规定以及公众股东的利益和责任时，它将开始宣传其对上市的兴趣。
通常情况下，这个成长阶段将发生在一个公司的私人估值达到约10亿美元的时候，也被称为独角兽状态。然而，不同估值的私人公司，如果有强大的基本面和被证明的盈利潜力，也可以有资格进行IPO，这取决于市场竞争和它们满足上市要求的能力。
IPO是公司的一大步，因为它为公司提供了筹集大量资金的机会。这使公司有更大的能力来成长和扩张。透明度的提高和股票上市的可信度也可以成为帮助其在寻求借贷资金时获得更好条件的一个因素。
一家公司的IPO股份是通过承销的尽职调查来定价的。当一家公司上市时，以前拥有的私人股份所有权转换为公共所有权，现有的私人股东的股份就变成了值得公开交易的价格。
股票承销也可以包括从私有到公有的特殊规定。一般来说，从私有到公有的过渡是私人投资者兑现和获得他们所期望的回报的关键时刻。私人股东可以在公开市场上持有他们的股票，或出售部分或全部股票以获取收益。
同时，公开市场为数以百万计的投资者打开了一个巨大的机会，他们可以购买公司的股份，为公司的股东权益贡献资本。公众包括任何有兴趣投资于公司的个人或机构投资者。
总的来说，公司出售的股票数量和股票出售的价格是公司新股东权益价值的产生因素。当它既是私有的又是公开的时候，股东权益仍然代表着投资者所拥有的股份，但在首次公开募股时，股东权益随着首次发行的现金大大增加。
首次公开募股（IPO）的历史
几十年来，首次公开募股（IPO）一词一直是华尔街和投资者中的热门词汇。荷兰人向公众发售荷兰东印度公司的股票，被认为是进行了第一次现代IPO 。从那时起，首次公开募股就被用作公司通过发行公共股份向公众投资者筹集资金的一种方式。
多年来，IPO一直以发行量的上升趋势和下降趋势而闻名。由于创新和其他各种经济因素，个别行业也经历了发行量的上升和下降的趋势。在互联网繁荣的高峰期，由于没有收入的初创公司急于在股票市场上市，科技行业的IPO成倍增长。
2008年的金融危机导致了IPO数量最少的一年。在2008年金融危机之后的经济衰退中，IPO停滞不前，之后的一些年里，新上市的公司很少。最近，大部分的IPO热潮已经转移到了所谓的独角兽身上；那些私人估值超过10亿美元的初创公司。投资者和媒体对这些公司以及它们通过IPO上市或保持私有化的决定进行了大量的猜测。
承销商和首次公开募股（IPO）过程
IPO全面由两部分组成。第一部分是发行前的营销阶段，而第二部分是首次公开发行本身。当一家公司对首次公开募股感兴趣时，它将通过征集私人投标向承销商做广告，或者它也可以发表公开声明以引起人们的兴趣。
承销商领导首次公开募股的过程，由公司选择。一个公司可以选择一个或几个承销商来合作管理IPO过程的不同部分。承销商参与到IPO尽职调查、文件准备、申报、营销和发行的各个方面。
IPO的步骤包括以下几个方面。
1.承销商提出建议和估价，讨论他们的服务、发行证券的最佳类型、发行价格、股票数量以及市场发行的估计时间框架。
2.公司选择其承销商并通过承销协议正式同意承销条款。
3.IPO团队由承销商、律师、注册会计师（CPA）和证券交易委员会（SEC）专家组成。
4.有关该公司的信息被编入所需的IPO文件中。
【首次公开募股买的是什么股票（首次公开募股流程）】 a. S-1注册声明是主要的IPO申请文件。它有两个部分。招股说明书和私人持有的备案信息。S-1包括关于预期申报日期的初步信息。在整个上市前的过程中，它将经常被修订。包括的招股说明书也会不断修订。
5.营销材料是为新股发行的前期营销而制作的。
a. 承销商和高管对股票发行进行营销，以估计需求并确定最终的发行价格。在整个营销过程中，承销商可以对其财务分析进行修改。这可以包括在他们认为合适的时候改变IPO价格或发行日期。
b. 公司采取必要的措施来满足特定的公开发行股票要求。公司必须同时遵守交易所的上市要求和美国证券交易委员会对上市公司的要求。
6. 组建董事会。
7.确保每季度报告可审计的财务和会计信息的流程。
8.公司在首次公开募股日发行股票。
a. 向股东首次发行的资本以现金形式收到，并在资产负债表上记录为股东权益。随后，资产负债表上的股票价值就全面取决于公司的每股股东权益的估值了。
9.可以制定一些上市后的规定。
a. 承销商可以在首次公开募股（IPO）日之后，有一个特定的时间框架来购买额外的股票。
b. 某些投资者可能会受到静默期的限制。
首次公开募股（IPO）的公司财务优势
IPO的主要目的是为企业筹集资金。它也可以带来其他的好处。
公司可以获得整个投资大众的投资，以筹集资金。
促进了更容易的收购交易（股份转换）。如果有公开上市的股票，也可以更容易确定收购目标的价值。
季度报告的要求所带来的透明度的增加，通常可以帮助公司获得比作为私人公司更有利的信用借款条件。
上市公司可以在未来通过二次发行筹集更多资金，因为它已经通过首次公开募股进入了公共市场。
上市公司可以通过流动的股票股权参与（如ESOPs）吸引和保留更好的管理层和技术员工。许多公司会在IPO时通过股票补偿来补偿高管或其他员工。
IPO可以使公司的股权和债务的资本成本降低。
增加公司的曝光度、声望和公众形象，这有助于公司的销售和利润。
首次公开募股（IPO）的劣势和替代方案
公司可能会面临上市的几个劣势，并有可能选择替代策略。一些主要的不利因素包括以下几点。
首次公开募股是昂贵的，维持一个上市公司的成本是持续的，通常与做生意的其他成本无关。
公司变得需要披露财务、会计、税务和其他商业信息。在这些披露过程中，它可能不得不公开披露可能有助于竞争对手的秘密和商业方法。
出现了大量的法律、会计和营销成本，其中许多是持续的。
管理层需要增加时间、精力和注意力来进行报告。
如果市场不接受IPO价格，所需资金将无法筹集的风险。
由于新的股东获得了投票权，可以通过董事会有效地控制公司的决策，因此会出现控制权的丧失和更强的代理问题。
法律或监管问题的风险增加，如私人证券集体诉讼和股东诉讼。
公司股价的波动可能会分散管理层的注意力，他们可能会根据股票表现而不是真实的财务结果来获得补偿和评估。
用来抬高上市公司股票价值的策略，如使用过度的债务来回购股票，会增加公司的风险和不稳定性。
董事会僵化的领导和治理会使其更难留住愿意承担风险的优秀经理人。
公开发行股票需要大量的努力、费用和风险，公司可能会决定不这样做。保持私有化始终是一个选择。公司也可以不上市，而是征集收购的标书。此外，还有一些公司可以探索的替代方案。
直接上市
直接上市是指在没有任何承销商的情况下进行首次公开发行。直接上市跳过了承销过程，这意味着如果发行效果不好，发行人的风险更大，但发行人也可能从更高的股价中获益。直接发行通常只对拥有知名品牌和有吸引力的业务的公司可行。
荷兰式拍卖
在荷兰式拍卖中，首次公开发行的价格没有确定。潜在的买家可以为他们想要的股票和他们愿意支付的价格出价。然后，愿意支付最高价格的竞标者被分配到可用的股份。2004年，Alphabet（GOOG）通过荷兰式拍卖进行了IPO 。其他公司如互动经纪集团（IBKR）、晨星（MORN）和波士顿啤酒公司（SAM）也为其股票进行了荷兰式拍卖，而不是传统的IPO 。
投资于首次公开募股（IPO
当一家公司决定通过IPO筹集资金时，只有经过仔细考虑和分析，这种特殊的退出策略才能使早期投资者的回报最大化，并为企业筹集到最多的资金。因此，在作出IPO决定时，未来的增长前景可能会很高，许多公众投资者会排队等待首次获得一些股份。IPO通常会有折扣，以确保销售，这使得它们更有吸引力，特别是当它们从首次发行中产生大量买家时。
最初，IPO的价格通常是由承销商通过其预售程序确定的。其核心是，IPO价格是基于使用基本技术对公司进行的估值。最常用的技术是现金流折现，即公司预期未来现金流的净现值。
承销商和感兴趣的投资者在每股基础上看这个价值。其他可能用于确定价格的方法包括股权价值、企业价值、可比公司调整等。承销商确实考虑了需求因素，但他们通常也会对价格进行折扣，以确保在IPO当天取得成功。
要分析IPO发行的基本面和技术面可能相当困难。投资者会看新闻头条，但信息的主要来源应该是招股说明书，在公司提交S-1注册后就可以得到。招股说明书提供了很多有用的信息。投资者应特别注意管理团队和他们的评论，以及承销商的质量和交易的具体细节。成功的IPO通常会得到大型投资银行的支持，这些银行有能力很好地促进新股发行。
总的来说，通向IPO的道路是非常漫长的。因此，建立兴趣的公共投资者可以关注发展中的头条新闻和其他信息，以帮助补充他们对最佳和潜在的发行价格的评估。
上市前的过程通常包括大型私人认可投资者和机构投资者的需求，这在很大程度上影响了IPO开盘当天的交易。公众投资者直到最后的发行日才开始参与。所有的投资者都可以参与，但个人投资者特别必须有交易权限。个人投资者获得股份的最常见方式是在经纪平台上有一个账户，该账户本身已获得分配，并希望与客户分享。
最大的IPO
阿里巴巴集团（BABA）在2014年筹资250亿美元
软银集团(SFTBF)于2018年融资235亿美元
美国保险集团(AIG)于2006年融资205亿美元
2008年VISA(V)融资197亿美元
通用汽车(GM)2010年融资181.5亿美元
Facebook(FB)2012年融资160.1亿美元
首次公开募股（IPO）的表现
有几个因素可能影响首次公开募股的回报，而首次公开募股往往受到投资者的密切关注。有些IPO可能被投资银行过度炒作，这可能导致最初的损失。然而，大多数首次公开募股都以在短期交易中获得收益而闻名，因为它们被介绍给公众。对于IPO的表现，有几个关键的考虑因素。
锁定
如果你看一下许多IPO之后的图表，你会注意到在几个月之后，股票会出现急剧的下滑。这往往是因为禁售期的到期。当一家公司上市时，承销商会让公司内部人员如官员和雇员签署一份锁定协议。
锁定协议是承销商和公司内部人员之间具有法律约束力的合同，禁止他们在特定时期内出售任何股票。这个期限可以从3个月到24个月不等。90天是第144条（美国证券交易委员会法律）规定的最短期限，但承销商指定的锁定期可以持续更长。问题是，当锁定期结束时，所有内部人士都被允许出售他们的股票。其结果是人们急于出售他们的股票以实现其利润。这种过剩的供应会给股票价格带来严重的下行压力。
等待期
一些投资银行在其发行条款中包括等待期。这就预留了一些股票，以便在一段特定时间后购买。如果这个分配被承销商买下，价格可能会上升，如果没有，则会下降。
炒股
炒股是指在最初几天转售新股以赚取快速利润的做法。当股票被打折，并在第一天交易中飙升时，这种做法很常见。
追踪股票
与传统IPO密切相关的是，现有公司将业务的一部分分拆为自己的独立实体，形成追踪股票。分拆和创建跟踪股票背后的理由是，在某些情况下，公司的个别部门可以单独比整体更有价值。例如，如果一个部门有很高的增长潜力，但在一个缓慢增长的公司中，目前有很大的亏损，可能值得把它分割出来，让母公司作为一个大股东，然后让它从IPO中筹集额外的资金。
从投资者的角度来看，这些可能是有趣的IPO机会。一般来说，现有公司的分拆为投资者提供了很多关于母公司及其在剥离公司中的股份的信息。对潜在投资者来说，更多的信息通常比更少的信息要好，因此精明的投资者可能会从这种类型的情况下找到好的机会。分拆公司通常可以经历较少的初始波动，因为投资者有更多的认识。
长期的 IPO
IPO以其开盘当天的回报率不稳定而闻名，这可以吸引那些希望从相关折扣中获益的投资者。从长期来看，IPO的价格将稳定在一个稳定的价值上，这可以通过传统的股票价格指标，如移动平均线来跟踪。喜欢IPO机会但可能不想承担个股风险的投资者可以关注专注于IPO领域的管理基金。
常见问题
首次公开募股（IPO）的目的是什么？
IPO本质上是大公司使用的一种筹款方法，公司首次向公众出售其股票。IPO之后，公司的股票在证券交易所进行交易。进行首次公开募股的一些主要动机包括：通过出售股票筹集资金，为公司创始人和早期投资者提供流动性，并利用较高的估值优势。
任何人都可以投资于IPO吗？
通常情况下，新的首次公开募股的需求会多于供应。由于这个原因，不能保证所有对IPO感兴趣的投资者都能购买到股票。那些对参与首次公开募股感兴趣的人可以通过他们的经纪公司这样做，尽管参与首次公开募股的机会有时可能只限于公司的大客户。另一个选择是通过共同基金或其他专注于IPO的投资工具进行投资。
购买IPO股票好吗？
IPO往往会获得大量的媒体关注，其中一些是上市的公司有意培养的。一般来说，IPO在投资者中很受欢迎，因为它们在IPO当天和之后不久往往会产生波动的价格走势。这偶尔会产生巨大的收益，尽管它也会产生巨大的损失。最终，投资者应该根据即将上市的公司的招股说明书，以及他们个人的财务状况和风险承受能力来判断每个IPO 。

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