专题策划｜医美三巨头研发、营销、管理各有所长( 二 )

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图2 医美巨头营收净利润及毛利率对比（↑表示同比增长， ↓表同比下滑）财联社采访人员整理综合来看，一位医美行业人士向财联社采访人员分析认为，医美生物材料研发上来看无疑是“全球最大的玻尿酸原料供应商”华熙生物实力最强，爱美客目前主要还是靠“嗨体”大单品支撑，昊海生科则主要是通过收并购切入该赛道，未来看谁在研发上投入较多、创新能力更强、且更贴近再生医学领域，谁就可能赢在医美。

“目前华熙生物在多产品、多体系、多赛道布局，玻尿酸原料之外，仅妆字号的医疗化妆品就有多个品牌，内部竞争也比较激烈，狼性文化，内耗大，但跑出去竞争可能赢的也是华熙。 ”上述医美行业人士对采访人员表示。
不过也有医美分析人士对财联社采访人员表示，华熙生物目前“铺得太大了” ，投资者或希望能看到更清晰的产品路线。财联社采访人员注意到，除了透明质酸原料、功能性护肤品、功能性食品、注射用玻尿酸填充剂之外，华熙生物目前还在布局宠物市场，目前“海宝诗”宠物护理品牌已经上市。
华熙生物研发管线储备丰富爱美客童颜针预计今年上市
据年报，截至去年年底，华熙生物有多达123项研发项目，包括在骨科、整形外科、普外科等医药和医疗器械领域、功能性护肤品以及功能性食品等领域，其中交联玻璃酸钠注射液的开发-交联透明质酸粉末II（按摩膏类产品已处于试产阶段）、疤痕修复硅凝胶处于中式阶段，多项在研项目处于国际领先。
爱美客则在去年年报中表示，公司用于皮肤填充的产品医用含修饰聚左旋乳酸微球的透明质酸钠凝胶项目（童颜针）进入到注册申报阶段；用于去除动态皱纹的注射用A型肉毒毒素正处于临床阶段；用于慢性体重管理的利拉鲁肽注射液正处于临床阶段；其中，重磅产品童颜针备受市场看好。截至去年底，昊海生科则有29个在研项目，其中与医美板块相关的约5个。

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图3 医美巨头研发投入及人员数量财联社采访人员整理值得注意的是，华东医药（000963.SZ）今年4月份获批的胶原蛋白补充剂“少女针” ，以及爱美客即将上市的“聚左旋乳酸微球的透明质酸钠凝胶项目”即“童颜针”颇受市场看好；有分析预测“少女针”预计今年下半年将开始放量。

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图4 医美市场竞争格局财联社采访人员整理