显盈科技IPO带病过会，信息披露矛盾重重，高新技术资格存疑浑水调研·挖掘上市公司价值

浑水调研·挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相
撰稿|浑水研究院市值研究中心懒扎衣
2月23日，显盈科技获得创业板指上市委通过。一切似乎都是合情合理，不过，作为一家年轻的企业，显盈科技显然低估了如今的创业板审核机制，市委开绿灯的同时，创业板的上市委也提出三大疑问。
一、请显盈科技结合同行业可比公司外协厂商的毛利率水平，说明外协厂商毛利率的合理性，是否存在通过外协生产来规避用工、环保、税收等政策要求的情形。
二、显盈科技研发费用占营业收入的比重低于同行业可比上市公司，请显盈科技说明其合理性。
三、报告期内，显盈科技两种信号转换拓展产品毛利率存在差异。请显盈科技说明2017年毛利率差异较小，而2018年、2019年差异较大的原因。
经过浑水调研的研究，显盈科技的招股书中存在诸多财务数据疑点，甚至其高新技术资格都可能存在不确定性。

文章图片
公司背景：靠数码产品数据线起家
作为一家以3C数码产品数据、转换线为主营业务的公司，显盈科技的业绩，从账面上的看，似乎是稳定增长的状态。
招股书显示， 2018-2020年，公司实现营业收入分别约为4亿元、4.21亿元、5.31亿元。
对应实现归属净利润分别约为2303.41万元、5175.13万元、6640.66万元。
之所以有这样的成绩，公司解释，在2015年， Type-C接口技术的推出初期，公司敏锐地意识到Type-C接口是未来的发展的趋势，迅速开展相关产品的研发工作，同时大幅扩充研发团队。
当年年底，就推出了Type-C信号转换器产品，获得了先发优势。而后几年，公司拿到了Thunderbolt3的技术认证，形成了自己的护城河。并于一些市场上的主流品牌，建立了合作关系， StarTech.com、绿联科技、LMP、SANWASUPPLY等。

文章图片
（公司主要产品）
也正是因为抓住了机遇，又恰逢国家鼓励创业板的发展，显盈科技准备上市！公司募资的主要用途是：继续扩大生产线，乘胜追击。

文章图片
疑点一：财务数据诸多打架
先看财务上的出入。
上报的招股书显示，显盈科技2018年度总资产为28198.63万元、净利润为2303.41万元、研发费用为1468.06万元、研发资产减值损失为165.88万元。

文章图片
但全国中小企业股份转让系统官网显示，该年度发行人总资产为28426.87万元、营业成本为净利润为2369.70万元、研发费用为1740.46万元、资产减值损失为319.48万元。
这里面的数据出入，每项都高达200万左右。
有意思的是，招股书披露的数据明显比转让系统显示的多，多出来的几个指标，正是创业板审核的重点：总资产、净利润，研发费用。
变少的反倒是资产减值，当然这个值是越少越好。
那么问题来了，为什么招股书的数据和公示信息有所出入，而且是“变好”的出入？
公司的解释是“调整错计入研发费用的成本、补计提坏账准备、存货跌价准备”等原因。
这就有意思了，从2018年披露至今，公司都没纠正，偏偏到了申请上市的时候，调整了一个更加好看的数据？
值得玩味。
疑点二：审计机构是否尽职？
这里还要提一件事，显盈科技此次IPO所聘请审计机构，是天健会计师事务所。
最近这个事务所就有个负面新闻，公开信息显示，该事务所的会计师李雯宇于2020年3月5日刚被广东监管局出具警示函，原因是对中钰科技的一系列财务报告，不符合《中国注册会计师执业准则》的有关要求，违反了《非上市公众公司监督管理办法》。
紧接着2020年4月10日，天健会计师事务所也遭到了证监会警示，原因是为两科创板企业IPO的信披不实。
瓜田李下，显盈科技财务数据有没有问题，还需要上市委会进一步审查。
毕竟显盈在数据上做手脚，是有前科的。
2018年6月21日，笋岗海关就向显盈作出过行政处罚，认定显盈科技"自2014年3月至2017年2月28日期间，因申报不实的行为导致漏缴税款2.45万元。属于违反海关监管规定的行为。
疑点三：大部分员工都不缴社保？