柯林电气科创板IPO获批文：业绩增速持续下滑，对国网浙江高度依赖中华网财经讯

中华网财经讯， 3月2日，据证监会披露，证监会按法定程序同意杭州柯林电气股份有限公司（以下简称“柯林电气”）科创板首次公开发行股票注册。柯林电气本次拟在上交所科创板公开发行不超过1397.50万股，募集资金5.13亿元，保荐机构为浙商证券。

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资料显示，柯林电气是一家立足智能电网领域，聚焦电力物联网建设，专业从事电气设备健康状态智能感知与诊断预警装置的研发、生产和销售，并提供电力相关技术服务的高新技术企业。
柯林电气控股股东和实际控制人均为谢东。本次发行前，谢东直接持有公司59.72%的股权，通过广意投资控制公司12.25%的股权，合计控制公司71.97%的股权。
柯林电气本次拟在上交所科创板公开发行不超过1397.50万股，本次发行股数占发行后总股本比例不低于25% ，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份，保荐机构为浙商证券。柯林电气在冲击科创板IPO之前，曾于2016年05月16日在新三板挂牌，后于2017年8月18日起从新三板摘牌，开始的拟上市A股辅导机构为海通证券，后双方协议，终止辅导协议，改为现浙商证券。
柯林电气拟募集资金5.13亿元，其中， 3.54亿元用于电力设备数字化智能化建设项目， 9858.09万元用于研发中心建设项目， 6000万元用于补充营运资金。

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业绩呈增长趋势，但增速持续下滑
2017-2019年柯林电气实现营收分别为1.14亿元、1.62亿元和2.01亿元，同比变动57.57%、42.97%和23.58% ，营收持续增长，不过增速持续下滑。同期实现归母净利分别为4407.01万元、6925.97万元和8950.36万元，同比增加98.05%、57.16%和29.23% ，与营收变动基本同步，持续增长但是增速持续下滑。

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2020年1-9月，公司营业收入为8,347.49万元，同比增长8.45%；归属于母公司股东的净利润为2,776.16万元，同比增长5.16%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为2,159.75万元，同比下降1.97% 。
公司预计2020年全年实现收入在21,000万元至23,000万元之间，与上年同期相比上升4.68%至14.65%；预计实现归属于母公司股东的净利润在9,000万元至10,200万元之间，与上年同期相比上升0.55%至13.96%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润在8,400万元至9,600万元之间，与上年同期相比上升0.23%至14.55% 。
【柯林电气科创板IPO获批文：业绩增速持续下滑，对国网浙江高度依赖】业务区域高度集中、对国网浙江高度依赖
公司立足于智能电网领域，聚焦电气设备健康状态的管控装置和平台建设，公司的客户主要包括国家电网及其下属公司以及从事电力系统相关业务的企业。报告期内，公司在浙江省实现销售收入占营业收入的比例为89.13%、80.56%、89.77%及95.39% ，其中向国网浙江销售的收入占当期营业收入的比例分别为87.66%、73.10%、85.49%及93.09% ，存在业务区域高度集中，对国网浙江依赖较高的风险。如果国网浙江的经营状况和财务状况发生重大不利变化，或者国网浙江减少或停止与公司的业务合作，导致公司在浙江省市场份额下降，则公司的经营业绩将会受到不利影响。
柯林电气表示，报告期内，公司存在主要销售区域集中于浙江省市场的现象，公司在开拓浙江省外业务时，公司作为新的市场进入者，在产品知名度、市场熟悉度上处于相对弱势，此外还可能会面临公司服务团队人手不足从而无法展开充分有效的售前推介和售后维护工作、客户所在省电力公司投资力度较小等多种障碍，从而导致浙江省外业务开拓力度有限的风险。
毛利率显著高于同行，整体呈下降趋势
报告期内，公司综合毛利率分别为74.96%、70.85%、73.18%及68.16% ，整体呈下降趋势。而同行业可比上市公司的平均毛利率分别为64.58%、62.39%、60.22%和48.71% ，柯林电气显著高于同行。

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报告期各期，公司电气设备智能感知与诊断预警装置产品的毛利率分别为75.66%、71.59%、75.19%及68.50% ，变电类产品为电气设备智能感知与诊断预警装置产品中毛利贡献最大的产品，报告期各期，该类产品毛利占比分别为82.68%、72.47%、63.50%及85.58% 。报告期内，公司输电类产品销售订单增加，销售毛利率也有所增加，从而导致变电类产品毛利占比呈现下降趋势。