巴菲特10大重仓股里的比亚迪，好在哪里？就在周末

就在周末， “股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司发布了全年财务数据和一封2021年致股东的信。
而在伯克希尔·哈撒韦的持仓中，有一个有趣的数据：比亚迪成为了巴菲特回报第二高的股票，收益率高达24.4倍！而在巴菲特收益率超过10倍的个股中，比亚迪持股时间最短，回报率最高。
那么，为什么偏偏就看上了比亚迪？比亚迪好在哪里？
01
李录投资比亚迪的故事
说到伯克希尔投资比亚迪的历史，有一个人不得不谈，那就是喜马拉雅资本的董事长李录。李录是谁？和巴菲特有什么关系？
了解巴菲特的人多，了解“成功背后的男人”李录少！
李录目前掌管着一两百亿美元的资产，是查理·芒格家族资产的主要管理者，被芒格称为“中国的巴菲特” 。没错，就是每年伯克希尔的股东大会上，和巴菲特同坐的那一位老先生。

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（2019年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会）
而李录目前管理的喜马拉雅资本，就是芒格与李录合作的基金。在李录的管理下，喜马拉雅资本自1997年成立以来，年华回报率保持在27%以上，大白话来讲，就是10年10倍。
1年10倍者多， 5年10倍着少， 10年10倍者珍。长期来看， 10年能做到10倍收益率的又有几个呢？毫无疑问，芒格评价李录为“中国的巴菲特” ，一点不过分。

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说起李录买比亚迪的历史，还要从02年开始。
早在02年，比亚迪在港交所上市，当时比亚迪被广泛看衰，李录却反其道而行之，重金买入。 08年全球金融危机，他首次推荐巴菲特入股比亚迪，自己也在同年再度加仓支持。 08年的10月巴菲特以每股8港元的价格，认购了比亚迪2.25亿股。时隔今日，巴菲特在比亚迪上的收益超过24倍。
而问及李录，为什么会在这么多中国公司中选择了比亚迪时，李录是这么回答的：
严格来说，这笔投资不是我们主流的风格，当时的比亚迪还处于一个高速成长的状态，也带来比较高的风险----虽然它在一个成功概率很高的领域，但它也有可能不会成功。
而当时，我们投资它的成本，如果按照现在来计算的话大概只有1~2块钱，这在价格上有很大的安全边际，所以在过去的十几年里，我们非常有信心的持有。
聊完比亚迪的投资故事，那么现在的比亚迪的同行竞争力如何？行业空间还有多大？能不能投资才是关键。
02
掌握“卡脖子”技术，整合全产业链
尽管大家都知道比亚迪，但我还是先简单的介绍一下比亚迪和它的主要收入来源。
比亚迪创始人为孙传福，主要生产商务轿车和家用轿车和电池为主。从2020年中报财务报告来看，比亚迪营收来源主要为汽车及相关产品、手机部件及组装和二次充电电池。
2020年比亚迪中报营业收入与收入比例

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（图片来源：满投财经）
那么比亚迪的核心壁垒在哪？未来看好比亚迪的哪一块业务？
核心壁垒1：动力电池
比亚迪是整车厂商中唯一掌握动力电池核心技术和量产的厂商，对动力电池的研究，有助于提高整车销售的毛利率。
比亚迪从电池起家，对电池有着深刻的理解。 2019年比亚迪动力电池装机量约10.8GWH ，国内市占率达17% ，全球市占率为9% 。同时2019年比亚迪新能源汽车销量约为23万辆，全球市占率10.4% 。
2019年比亚迪推出LFP刀片电池，电芯采用了叠片技术，电池包采用无模组技术，可提升电池包体积能量密度50% 。
刀片电池有以下几个特点：超级强度、超级安全、耐高温
刀片电池也解决了用户购买新能源汽车的两点痛点：续航里程低和电池安全的问题
从2019年比亚迪的全球销量来看，仅落后于特斯拉，排名第二。

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核心壁垒2：开放供应链，接纳全球客户
2020年3月16日，比亚迪对外宣称成立5家以“弗迪”命名的公司，分别为弗迪电池、弗迪视觉、弗迪科技、弗迪动力和弗迪模具。这5家公司分别负责不同的业务，涵盖了动力电池、半导体及照明用品、汽车底盘技术、燃油车及新能源车动力系统、汽车车身制造等领域。