京东物流：另类的物流股( 二 ) ：京东物流：另类的物流股来

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而京东物流着实为妥妥的现金奶牛，经营活动所得现金流一直非常好。

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2020年Q3 ，京东物流的外包、薪酬两项合计占营收的68.9% ，较2019年Q3有所下降；而2019年为72.2% ，顺丰仅为58% 。

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再观望背后的股东阵容，也是极其强大的，包括高瓴资本、腾讯投资、红杉资本中国、中国人寿、招商局创投等在内的投资方共计注资25亿美元，同时这也是京东物流上市前的唯一一次融资。

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三.市场竞争
回归到市场层面，中国的经济在过去几年是增长显著，名义GDP由2015年的68.9万亿元人民币增至2019年的99.1万亿元人民币，预计的将于2025年达到人民币137.1万亿元。作为世界上增长最快的经济体之一，中国市场对物流服务的需求在工业生产及消费方面依然强盛，社会物流货物价值由2015年的人民币219.2万亿元增至2019年的人民币298.0万亿元。

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但是，对比看行业单价，则是一片厮杀的状态，整个行业仍然处于价格战的状态。也就是说，快递行业仍然有非常好的增长空间，但是行业厮杀非常严重，本身也是高度同质化的业务。

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四.结尾
整体看，京东物流形成了京东集团强大的护城河，极致的用户体验提高了平台的满意度。
然而，目前京东物流以外扩为主上市，抢夺市场上其它的蛋糕，而不是只在自家爸爸的庇护下成长，未来是要真正要面对“通达系”、顺丰这些强劲的对手，想要获取第二曲线的增长仍然任重道远，在这条道路上，价格战的钟声才刚刚敲响，行业厮杀也一直在延续，未来随着各大巨头持续的投入，暂且难以获得较好的投资回报。
2020年，圆通和菜鸟加深了国际航空合作，百世继续开拓东南亚市场，韵达与德邦、拼多多和达成合作关系，顺丰收购了嘉里物流51.8%的股份，强化国际物流布局，近日还公布2021年度非公开发行A股股票预案，拟募资不超过220亿元。
显然，对于京东物流长期的投资，还需要谨慎的思考，短期上市打新却不失一乐，营收体量在顺丰的一半，合理市值可能也在顺丰的一半，对于普通的投资者来说，打到就是赚到。

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