贝因美在《2020年-2024年发展战略规划纲要》立下阶段性目标：第一阶段贝因美要建设以用户数据为核心、产品为基础、数智化驱动的母婴新零售业务模式 ， 产品销售规模重回行业三甲 ， 成为母婴行业领军企业；第二阶段要以数据为驱动 ， 扩展相关产品和服务 ， 合纵连横 ， 构筑母婴生态圈 ， 生态圈营收突破千亿元 ， 成为母婴行业平台企业 。
"长远来看 ， 这样的战略有利于公司发展 ， 只是多元化布局对贝因美的资金要求更高 。 随着消费端需求变化 ， 公司需要打造全年龄段健康生态体系 。 建立消费年龄的金字塔去匹配未来的市场 。 "中国食品产业评论员朱丹蓬分析称 。
在乳业分析师宋亮看来："奶粉下沉市场 ， 国资外资品牌纷纷布局 ， 抢滩低线城市的市场份额；伊利蒙牛加速收割 ， 龙头企业有望强者恒强 。 大环境来看 ， 婴幼儿奶粉市场由于人口红利下滑 ， 逐渐走向存量竞争格局 。 贝因美要进一步拿下市场份额有难度 。 "
转让股权解"资金渴"
为了完成多元化战略 ， 贝因美正在加速融资 。
2020年8月公司公告 ， 拟定增募资不超过12亿元 ， 用于年产2万吨配方奶粉及区域配送中心项目、新零售终端赋能项目、企业数智化信息系统升级项目、贝因美精准营养技术及产业研发平台升级项目和补充流动资金 。
2021年1月7日 ， 贝因美发布公告 ， 拟抵押在建工程、土地、厂房、建筑物、机器设备等共计12.07亿元资产向银行贷款 。 本次抵押资产占贝因美归母净资产的71.5% 。
同日 ， 贝因美还发布了关于向银行申请综合授信额度的公告 ， 拟向银行申请借款、开立银行承兑汇票等总计不超过20.8亿元的综合授信 。
另一方面 ， 控股股东转让了部分股权 。 2021年1月4日 ， 贝因美集团还将其所持有的5500万股以每股5.49元价格 ， 转让给了拥有国资背景的宁波信达华建投资有限公司 ， 合计成交价3.02亿元 。 以1月5日股价计算 ， 本次协议转让相当于折价23% 。
这是自2018年长城资产旗下长弘投资基金入股以来 ， 贝因美再次引入国资 。 不过 ， 其1月13日公告显示 ， 在信达入局的同时 ， 长城资产选择减持3%持股 。
贝因美对此回应称："股东根据自身发展决策相关事项 ， 公司对此持开放态度 。 信达华建入股是因为认可上市公司的未来发展前景 ， 希望通过受让股份的方式实现投资收益 。 "
贝因美正面临一定的资金压力 。 截至2020年三季度末 ， 贝因美货币资金为6.7亿元 ， 而公司一年内到期的借款高达13.51亿元 。
截至2021年1月23日 ， 贝因美集团质押股份占其所持股份的比例仍达到90.87% ， 几乎是满负荷运作状态 。
企查查显示 ， 贝因美集团旗下已有4家公司被列为失信被执行人 。 其中 ， 宁波妈妈购母婴平台于2020年底被列为被执行人 ， 另一家子公司杭州蓝贝贝教育从2018年起就开始卷入案件纠纷 。
2020年10月 ， 贝因美旗下妈妈购电商平台 ， 被一些加盟商投诉 。 投诉主要反映：该电商平台以星店会员名义收费 ， 之后再无任何服务 ， 且难以退钱 。
针对上述情况 ， 贝因美方面对《投资者网》表示："公司财务部门会根据经营发展需求统筹规划；控股股东因自身战略发展需要转让所持公司股份 ， 同时为公司引入新的国资股东 ， 有助于公司更好的经营发展；公司的经营管理与控股股东及其控制的其他企业之间没有关系 。 "
对于贝因美的多元化战略 ， 外资投资者、曾经的第二大股东恒天然曾表示反对 。 而早在2019年 ， 该股东便公开提出贝因美在内控体系和财务管理方面存在缺陷 ， 对长期以来的业绩表现"极度失望" ， 同时宣布离场 。
2月23日贝因美公告 ， 股东恒天然减持公司股份约3068万股 ， 占公司总股份为3% 。 减持价格4.47元/股至6.45元/股 ， 目前持股2.82% 。 若以当初18元/股的收购价计 ， 恒天然此项投资已亏损逾20亿元 。 贝因美告诉《投资者网》："公司尊重所有股东的选择和决定 ， 公司对此持开放态度 ， 关键在于股东认同贝因美的战略、认可贝因美的价值 。 "

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