左手定制家居、右手石墨烯德尔未来转型迎来首亏( 二 ) 投资研报

行业竞争进入白热化，真正能站稳脚跟的还是欧派、索菲亚、尚品宅配、好莱客这些10亿级的玩家，其他中小品牌，基本上都是“陪太子读书” 。
2019年，德尔未来旗下两大核心产品木地板和定制家居虽然收入略有增长，但毛利率下滑幅度不小。
2020年公司业务承压，承接了大量地产商的工装业务， Top100房企合作了其中的60多家。这些业务虽然能保住营业收入，但势必会进一步影响盈利能力，还会引发应收账款等连锁问题。

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炒作石墨烯
2004年被人类发现的石墨烯，因其高强度、高韧性、高热传导性、透明性、溶解性等特性，在材料学、微纳加工、能源、生物医学和药物传递等方面具有重要的应用前景。
在A股市场，石墨烯概念自成一派，数十家公司在其制备设备、应用等领域展开竞赛。
2016年前后，德尔未来原计划以发行股份的方式收购厦门烯成石墨烯股份有限公司，后交易受阻，当年9月公司以现金1.62亿元收购厦门烯成53.89%的股份，最终持股比例达到74.23% 。
启信宝显示，厦门烯成创始人及原股东为厦门大学特聘教授蔡伟伟等几位海归博士，目前，蔡伟伟、王振中等专家仍然持有厦门烯成剩余25.77%的股份。

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德尔未来收购后并未大规模加大投资，反而对石墨烯相关宣传比较热衷，特别是2019年玩了把大的。
当年，厦门烯成与诺贝尔物理学奖得主康斯坦丁·诺沃肖洛夫及其团队共同投资设立了厦门英烯新材料科技有限公司，公司持股10% 。
英国曼彻斯特大学物理学家安德烈·盖姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫，用微机械剥离法成功从石墨中分离出石墨烯，因此共同获得2010年诺贝尔物理学奖。
这个动作可能只花了几百万元，但股市效应数以亿计。消息传出之后，公司股票连续两日涨停。
虽然公司旗下石墨烯产业的产品寥寥无几，在售的几乎只有石墨烯空气进化宝， 2019年推出的石墨烯恒温杯正在升级开发中，但这一点也不影响公司被“有心人”包装成中国石墨烯产业的“梦之队” 。
财报显示， 2019年公司旗下石墨烯板块的收入约为1194.57万元，同比下降26.53% ， 2020年上半年该板块收入下降近九成，甚至部分业务收入直接归零。
近一年来，公司股价跌跌不休，市值下降近4成，哪里还有点石墨烯概念股的硬气呢？
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左手定制家居、右手石墨烯 德尔未来转型迎来首亏( 二 )

左手定制家居、右手石墨烯德尔未来转型迎来首亏( 二 )