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分产品来看 ， 2019年楼宇对讲产品实现营收5.10亿元 ， 占比89.32% ， 其中数字对讲产品实现营收4.38亿元 ， 占比76.75% ， 模拟对讲产品实现营收7175.53万元 ， 占比12.57%；智能家居产品实现营收6094.67万元 ， 占比10.68% ， 其中智能开关面板实现营收3304.99万元 ， 占比5.79% ， 其他智能家居实现营收2789.68万元 ， 占比4.89% 。


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2019年前五大客户实现营收1.54亿元 ， 占比25.08% ， 其中第一大客户昇辉控股实现营收6249.33万元 ， 占比10.16% 。


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三、核心指标
2016-2019年 ， 毛利率由47.44%下降至18年低点41.89% ， 19年回升至45.3%；期间费用率17年上涨至25.44% ， 随后逐年下降至18.13% ， 其中销售费用率由14.45%下降至13.6% ， 管理费用率由6.14%下降至4.25% ， 财务费用率维持在低位；利润率17年下降至低点10.58% ， 随后逐年提高至20.49% ， 加权ROE17年下降至低点25.9% ， 随后逐年提高至40.42% 。


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四、杜邦分析
【价值解析：狄耐克，这家公司是否值得长期持有？】

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净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数
由图和数据可知 ， 净资产收益率主要随着利润率而变动 。
看点：
公司依托于楼宇对讲产品的技术优势及营销渠道优势 ， 向智能家居、智能停车、新风系统、智能锁等智慧社区相关产品领域不断拓展 。 丰富的产品线从长远看将有利于形成新的利润增长点 ， 减少经营风险和提升品牌价值 ， 提升公司在社区安防领域的整体竞争力 。

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