国信证券：医疗行业迎黄金十年，天弘医疗设备ETF投资价值凸显( 二 ) 节后市场风格已悄然转换

在行业权重分布上，该指数在医疗器械行业权重为49.37% ，医疗保健服务行业权重23.42% ，在医疗保健机构行业权重为22.25% ，在医疗保健技术行业权重为4.97% 。

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2)个股分布:龙头云集，重仓股表现突出
截至2021年1月29日，中证全指医疗保健指数成分股来自沪深300、中证500、中证1000的成分股权重占比分别为42.39%、18.99%以及18.29% ，数量分别为6只、8只以及16只。可见，中证全指医疗保健指数成分股来自沪深300的成分股权重之和最大。

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截至2021年2月10日，中证全指医疗保健指数平均市值为441亿元，与主流宽基指数的平均市值进行对比，中证全指医疗保健指数平均市值高于中证500和中证1000指数，低于沪深300指数。
截至2021年1月29日，中证全指医疗保健指数前十大重仓股权重占指数整体的69.19% 。其中，权重占比较高的股票为迈瑞医疗(11.23%)、泰格医药(10.86%)、爱尔眼科(10.20%) ，前十大重仓股中有7只股票在2020年收益翻倍，其中英科医疗在2020年全年涨幅超过14倍。进入到2021年，主要成分股的表现也颇为亮眼。截至2021年2月10日，欧普康视、美年健康、通策医疗的涨幅高达52.9%、49.0%、40.3% ，远超行业平均水平。

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3)机构偏好:公募基金及陆股通持股比例较高
近年来，随着A股市场的逐步开放，机构投资者在A股市场的话语权和定价权不断提升，以公募基金为代表的内资机构在近两年明显战胜沪深300、中证500等宽基指数。另一方面，随着沪港通及深港通的陆续开放，北向资金成为外资流入的重要渠道，陆股通资金的持股行为在一定程度上可以代表外资机构对A股市场的偏好情况。作为一直以来颇受机构青睐的医药板块指数，中证全指医疗保健指数成分股的公募基金持股比例及陆股通持股比例整体较高。

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4)创新属性:注重创新，研发营收比突出
对于医药行业，核心技术以及专利的保护是行业天然的壁垒，一方面对于新进入者是一个阻碍，另一方面可以使得临床疗效优异的新药在推向市场后迅速地获得医生的使用与医保的帮助。中证全指医疗保健指数的另一大特色是指数的平均研发支出占营业收入比例较高，具备较强的创新潜力。医药企业的研发能力、迭代能力将成为行业的核心竞争力。

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5)基本面情况:成长性好，盈利能力强
从分析师一致预期来看，中证全指医疗保健指数拥有较好的盈利能力与成长能力。
Wind一致预测数据显示，中证全指医疗保健指数2020年预期每股盈利为1.08 ，同比增长209.96% ，预期归母净利润为390.26亿元，同比增长234.10% ，预期营业收入为1732.90亿元，同比增长37.81% 。

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6)指数业绩:好赛道，历史高收益
自2009年12月31日至2021年2月10日期间，中证全指医疗保健指数的年化收益为23.21% ，年化波动率为30.68% ，年化信息比达到0.76 。从年化收益率来看，该指数不仅高于沪深300、中证500及中证1000等宽基指数，也同样高于同类型的中信一级医药行业指数。

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3、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF：全市场首只深市医疗设备ETF
天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF(159873)是天弘基金发行的一只以跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数为目标的ETF基金，是目前全市场首只深市医疗设备ETF 。

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拟任基金经理沙川先生，南京大学数学硕士学位， 10年证券从业经验，历任中国中投证券有限责任公司量化分析师、2013年9月加盟天弘基金，现任天弘中证食品饮料指数型发起式证券投资基金基金经理、天弘中证医药100指数型发起式证券投资基金基金经理、天弘中证全指证券公司指数型发起式证券投资基金基金经理。
截至2020年12月31日，天弘基金公募规模累计达到1.44万亿，其中货币类规模1.16万亿元，指数类规模411亿元，服务客户高达6亿多人次。天弘基金在产品创新的道路上不断探索，发行了行业内首只分级债基、首只发起式基金、余额宝、首批北上互认基金等。在2014年1月-2020年12月期间，天弘基金共获得155个奖项，连续7年斩获金牛奖。