比特币之后，谁是下一个“币圈茅台”( 三 ) 很多年以后

把平台币类比茅台这种高端酒厂，也是因为平台币背后的交易所具备币圈顶级的现金流能力，交易所是币圈现金流最好、最为颠簸不破的商业模式。
目前，三大交易所的平台币都有自己的回购销毁机制。回购销毁机制是平台币最为重要的价值支撑来源。 Tony自己建立了一个模型，用来对比分析三大交易所的现金流和估值水平，核心思路是现金流折现法。
平台币的现金流主要来自平台自身用于回购销毁代币的现金流。以下为2020年三大平台用于回购销毁的现金流统计情况：

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从上表可以看出， 2020年，币安用于回购销毁，给BNB注入的现金流为34677万USDT ，为三大平台之最。而火币用于回购销毁，给HT注入的现金流为22925.5万USDT ，次于币安，但差距不明显。

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（2020年OKB回购统计）
从上表可以看出， 2020年， OKEX用于回购销毁，给OKB注入的现金流为7955万USDT 。 OKEX用于回购销毁的现金流，不足8000万USDT ，明显大幅落后火币和币安。
结合各个平台在20年的回购销毁金额，给各个平台未来的业绩增长率作出预估，然后按照统一的折现率计算现值。 Tony的模型演示结果显示：

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（三大交易所Token现金流折现估值）
从结果看，币安的BNB的合理估值最高，为216.835美元。其次，火币的HT合理估值为120.655美元。最后， OKB的合理估值为28.874美金。
此外，估值要结合现值来看，才能发现一个资产的潜力。以2021年2月18日的价格为基准， BNB的价格已经达到176美金， HT为14美金而OKB为9.5美金。对比现值和估值可以发现， BNB估值虽为最高，但其上涨潜力只剩23% ，而HT的上涨潜力达860% ，整整8.6倍。 OKB呢，其上涨潜力也达到了了303% 。
综合上述资料数据， HT的上涨潜力最为突出，简直是一手天牌。至此， Tony下了自己的结论：这不就是传说中的“币茅”吗？
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结语
有市场的地方也一定会有质疑。曾经无数分析师认为白酒行业不行了；还有人说年轻人不喜欢喝茅台，茅台不行了。可是，像Tony这样坚定买入茅台的投资人却赚得盆满钵满。
【比特币之后，谁是下一个“币圈茅台”】对于平台币也是一样。在从确定性、品牌壁垒和现金流三个层面分析平台币后， “币圈茅台”HT已经呼之欲出。马云说的好：年轻人现在不懂白酒不要紧，等他们经历了生活的酸甜苦辣，自然明白什么是好酒。同理，只有退潮之后才知道谁在裸泳。