都是鸡鸭惹的“祸”？温氏股份2020年净利润近乎腰斩受益于超长猪周期

受益于超长猪周期，养猪大户们近年来都赚得盆满钵满的。令人意外的是，昔日的“养猪一哥”温氏股份净利润却同比下降了47% ，近乎腰斩。这究竟是前一年的生意太好，还是2020年有哪些不为人知的“蹊跷”？
温氏股份去年净利降47%
日前，温氏股份发布的2020年业绩快报显示，公司去年营收749.35亿元，同比增长2.45% ，但净利润却下降了46.94% ，仅有74.11亿元。

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这也让不少投资者颇感意外。此前，多家券商机构还曾一致预期温氏股份净利润134.64亿元，两者相差超过60亿元。
具体来看， 2020年前三季度，温氏股份净利润82.89亿元。仅2020年上半年，温氏股份取得净利润41.53亿元，同比上涨200.33% 。当时，生猪价格较上年同期大幅上涨，毛猪销售均价为33.98元/公斤，同比上涨152.88% ，带动当期净利润快速增长。
然而，到了第四季度，温氏股份的单季亏损竟然高达8.78亿元，而2019年同期公司单季度净利润则是78.82亿元！
对于净利润锐减，温氏股份表示：“受活禽市场供给过剩和新冠肺炎疫情等因素的影响，报告期内，公司销售肉鸡10.51亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），肉鸭5692.80万只（含毛鸭、鲜品），毛鸡、毛鸭销售均价分别同比下降21.79%、32.94% ，养鸡、养鸭业务利润同比大幅下降，出现较大亏损。 ”

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据了解，除了养猪，温氏股份的业务还有黄羽肉鸡的养殖和销售。另外，公司还兼营肉鸭、奶牛、蛋鸡、鸽子的养殖及其产品的销售。本来，养鸡、养鸭是为了降低对单一业务——养猪的风险。
但是现在，养猪赚来的钱，却因为养鸡、养鸭而亏损了。
中国食品产业分析师朱丹蓬向消费记表示，鸡鸭这一块从2020年7月份开始已经降价，而随着整个猪周期慢慢正常之后，鸡鸭这一块整体面临的压力是很大的。
朱丹蓬表示，像温氏股份这类肉制品屠宰公司，其利润的波动会比较大。 “不过，如果在整个鸡肉、猪肉都是比较好的一个业绩的情况下，温氏股份净利减少应该是内部的原因。 ”
【都是鸡鸭惹的“祸”？温氏股份2020年净利润近乎腰斩】“猪周期”+“鸡周期”带来挑战
2020年，养猪企业的利润很可观。温氏股份此次的亏损主要也是养鸡鸭所拖累。以往，温氏股份鸡鸭养殖业务收入在公司整体收入占比将近40% 。鸡鸭行情一旦不好，很有可能会让业绩产生比较大的波动。
消费君注意到，在2020年上半年，温氏股份便曾出现过毛鸡、毛鸭售价同比下降，导致当期出现较大亏损情形，为此公司还计提了当期肉鸡和肉鸭跌价准备7.17亿元。
如今，恰逢猪周期和鸡周期，这也给温氏股份带来了不小的挑战。据了解，本轮鸡周期在2019年11月达到顶峰后就开始一路下行。
按照正常情况，上述周期调整两年左右就差不多了，预计到2021年下半年将会迎来下行周期的拐点。然而，由于这轮超级鸡周期又叠加上了超级猪周期，调整时间也就变得更长了，或要到2022年才会出现拐点。
有业内人士预计，肉鸡价格的低位运行仍将维持。目前，虽然疫情逐步稳定，餐饮业需求有所恢复，但截至2020年末，我国父母代肉种鸡存栏量约2714.34万套，处于历史高位，这预示着2021年国内白羽肉鸡供应量仍将维持高位。
高纲咨询食品行业分析师高海平表示， 2018年非洲猪瘟爆发以来，肉鸡行业的产能就迅速扩张。比如， 2019年祖代引种鸡供应量是123万套，比2018年就增加了近28% 。 2020年产能还在继续攀升。 “供应端增长加快，需求端需求却在萎缩。鸡肉供应过剩问题显著。 ”
养殖周期短、出栏速度快，同时叠加疫情影响。 2020年，鸡肉价格的不断走低，也让很多头部企业的净利润近乎腰斩。消费君注意到，益生股份、民和股份、仙坛股份等以养鸡为主营业务的企业净利润也在大幅下降，降幅分别达95%、96%和65%左右。
生猪屠宰产能有多少？
与牧原股份等猪企不同，温氏股份主要是以禽和猪为双主业，以此平衡行业周期性。如今，鸡鸭价格低，拉低了净利润。不过，公司整体运营良好。

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据温氏股份透露，尽管受到市场及新冠疫情的冲击，在报告期末，公司财务依旧保持良好状态。温氏股份期末资产总额为803.39亿元人民币，较期初增长22.51% 。其增长主要源于加大养猪业务投入，致使该公司的固定资产、在建工程、生产性生物资产均大幅增加。