从四大烟草巨头2020财报，看中国企业未来机会近日

近日，国际烟草四大巨头菲莫国际、英美烟草、帝国烟草、日本烟草相继发布2020年年报。
【从四大烟草巨头2020财报，看中国企业未来机会】从财报数据看，四家烟草公呈现出“两家欢喜两家愁”的局面：早早布局新型烟草业务的菲莫国际和英美烟草涨势稳定，而对转型犹豫不决、策略失误的帝国烟草和日本烟草颓势初显。
1、“欢喜”的菲莫国际和英美烟草：新型烟草布局早，增势强劲
专注新型烟草技术和产品创新多年的菲莫国际和英美烟草，在2020年迎来市场的进一步认可。

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（图：菲莫国际对新型烟草市场表现愈发依赖， 2020年全球IQOS用户总数达1760万。）
菲莫国际全年营业收入增长15.3％。增势背后，公司正越来越依赖新型烟草的市场表现。财报显示，菲莫国际2020年全年卷烟出货量下降11.1% 。但新型烟草产品出货量却增长27.6％。
其中，主力产品IQOS对公司收入贡献达到了23.8% 。在全球市场（不包括中国和美国）， IQOS市场份额上升1.7% ，达到6.1％，菲莫国际估算，到2020年底，全球IQOS用户总数约为1760万，其中1270万用户已彻底改用IQOS并成功戒烟。公司还预计，到2025年，新型烟草产品对公司总收入贡献将提高到50%以上。
英美烟草的新型烟草业务也首次对公司利润增长做出贡献。据2020年报，英美烟草全年营业收入虽同比下降0.4％，但净利润获得了4.8%的增长。
据2020年报，包括雾化电子烟产品Vuse、Velo和加热不燃烧产品Glo在内的新型烟草业务，收入同比增长15%至15亿英镑，其中，雾化电子烟业务更是增长52.3% 。目前，该公司新型烟草产品用户数量达到1350万，同比增长30% 。英美烟草预计，到2030年这个数字将进一步增长到5000万。

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（图：英美烟草旗下的加热不燃烧产品Glo 。 2020年，该公司新型烟草业务收入同比增长15%至15亿英镑。）
增势良好的两家公司均早已坚决布局新型烟草业务，并持续重金投入。 2016年起，菲莫国际就将公司愿景确定为“创造无烟未来” ，甚至近期投资者日上预测，许多国家将在10到15年内彻底停止卷烟销售。同样的，英美烟草去年在这个领域投入近10亿英镑，并预计到2025年，新型烟草可为公司贡献50亿英镑销售额。

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（图：菲莫国际的公司愿景中提及“无烟未来” ，公司自2016年开始坚定转型。）
两家烟草巨头在进行2021展望时，不约而同地提到了“beyondnicotine”（不止尼古丁）这一产品概念，并强调要“进一步转向更好、更具可持续性的业务”、“转型成技术和创新公司” 。这似乎意味着，烟草巨头已着手继续扩大新型烟草行业本身的市场想象力，如无尼古丁产品、雾化医疗等领域，也极有可能成为转型的下一站。
2、“忧愁”的帝国烟草和日本烟草：裁员换高管，能否扭转颓势？
相比之下，日本烟草和帝国烟草明显掉队。
据日本烟草2020年财报和2021年业绩展望，该公司2020年利润下降6.6% ，并预计2021年，利润将继续下降22.6% 。
同时，日本烟草还宣布了裁员计划。公司称由于传统卷烟销量下降，计划将国际烟草业务和日本国内烟草业务合并，裁员1000人。另一方面，将加强对降低风险产品的投入，比如加热不燃烧产品，并计划在2021年推出新品，以提高其在日本的竞争力。

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（图：日本烟草2017年推出Ploom与IQOS竞争，却因错失先机一直未获成功。）
日本是全球最大的加热不燃烧产品市场。菲莫国际自2014年推出的IQOS曾迅速风靡日本市场，独占鳌头。直到2017年，日本烟草才推出加热烟草产品Ploom与其竞争，可一直未能彻底扭转局势。
为消费者提供更有竞争力的产品成为该公司当务之急。近日，日本烟草CEOMasamichiTerabatake表示，考虑到近年来传统卷烟销量下降以及高度不确定的经营环境，公司不得不做出一些“困难而必要的决定” 。
2020年对帝国烟草也是困难的一年。年报显示，该公司2020年营业收入为79.9亿英镑，较2019年下降0.1% 。净利润为35.3亿英镑，较上年37.4亿英镑下降。尽管帝国烟草一直尽力保持与竞争对手一致的步伐，积极推出新型烟草产品（Blu），但该公司在2020年遭遇了产品和市场组合不理想的问题，股票在过去一年中下跌了18％。