茅台|A股“变天”了？茅台突然大跌7％，抱团股狂跌，公、私募火速调仓( 二 ) 中国基金报记者吴羽

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钢铁板块掀起涨停潮：

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石油板块也直线飙升。

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公募、私募火速调仓
值得注意的是，春节后，基金君采访公募、私募多为投资人士，均表示已进行调仓换股：公募表示将在新经济、顺周期和港股稀缺龙头板块等进行均衡配置，并将公司盈利作为投资选股的关键性因素核心指标；私募则表示主要降低了估值处于高位的“核心资产”板块，而加仓顺周期、低估值的标的。
公募：在新经济、顺周期和港股稀缺龙头板块等进行均衡配置，
针对公募抱团股的大跌，北京一位绩优基金经理表示，春节后公募抱团股出现较大调整，不排除是机构调仓的结果。据他透露，他在管基金去年四季度，就减持了估值偏贵的医药、电子行业个股，加仓了相对低估的金融、地产和化工板块龙头，基金组合的整体估值得到优化。
该绩优基金经理分析，在连续两年的消费、医药、科技、先进制造等核心资产行情下，当前这些长远空间较大、赛道较好的板块估值偏贵，而受益于全球和我国经济复苏的顺周期板块、成长蓝筹股，虽然长期空间不足，但现阶段性价比不错，放在2021年全年的角度，上述板块的投资性价比相对均衡，他也会以均衡配置的方式，对基金资产配置进行再平衡。
华南一位量化投资部基金经理也透露，从去年四季度开始，已经有部分公募基金开始调仓换股，维持基金组合中整体估值的平衡，调仓的方向主要是卖出一定比例的估值偏贵的消费、医药、科技等股票，投向估值合理甚至低估、并出现行业景气度趋势的金融、化工、有色等顺周期股。
华南某基金经理表示，白酒、新能源等行业景气度高，经过这两年的上涨估值相对较高。但银行地产长期增长逻辑相对没有那么清晰，但胜在当前估值较低， 2020年下半年以来经济好转，其实银行也受益的，短期景气度好转，叠加估值低，所以有资金向银行地产这些相对估值较低的板块流动。他也表示加强了对中等市值公司的研究，期待挖掘出更具性价比的投资标的。
私募：减持抱团股，关注顺周期、低估标的
开年以来，私募对抱团股的看法和操作愈发谨慎，多家私募告诉采访人员，虽然中长期看好相关方向，但对高估值持回避态度。
华夏未来资本表示，春节前他们系统性地降低了估值处于高位的“核心资产”板块，以及短期预期透支较为严重的新能源板块仓位。在他们看来，超低利率、货币滥发带来的估值泡沫终将回归，需要审慎甄别优质公司未来成长能力对估值的消化程度。他们对于机构抱团、标签化带来的高估值持回避态度。
常春藤资产基金经理石海慧告诉采访人员，其目前仓位在85%左右，主要砍牛市品种，减配一些获利盘丰厚的牛市板块比如新能源个股。 “虽然还是看好，但去掉不确定性的，做一下高换低的动作。 ”他表示。同时他还清仓“讲故事”的企业。
景领投资也表示，适当减持高估值品种。其指出，持仓上仍需结合市场环境，评估公司的成长空间、成长确定性，结合当前估值情况进行投资安排。
悟空投资董事长鲍际刚表示对去年涨幅较大的A股科技成长股做了适当减仓，对于成长性较好的新能源、光伏赛道依然中长期看好。
而加仓方向，景领投资称，主要调仓方向为估值处于合理区间，且具有盈利增长空间的景气行业,总结为“双循环、高质量、新消费” 。关注品牌消费与新兴消费行业；创新药及相关临床试验、伴随诊断、癌症早筛、精准治疗；医疗服务从辅助生殖到养老保健；从消费电子到科技创新等；从消费型网络科技到游戏传媒；受益于长端利率提升的保险等相关行业。
华夏未来资本的加仓方向主要为大型银行和景气估值匹配程度更优的各细分子行业龙头公司。目前仓位持续降低，投资组合趋于防守。
石海慧表示，目前集中持有保留业绩能够不断超预期的行业或个股，适度挑选些性价比非常高的成长股持有，以期获得估值的修复。他表示，随着新发基金规模边际降低，也会适当关注被错杀的中等市值细分领域龙头。此外，顺周期的也稍微布局一点看得懂的，有成长性的上游材料，而不是仅仅关注通胀预期。