紫金矿业，典型的价值洼地：利润年增15%的成长股，15倍估值作者：潜龙悟用15倍市盈率的成

作者：潜龙悟用
15倍市盈率的成长股，你为什么还不屑一顾？
很多人已经开始看到大通胀了，紫金矿业作为有色总龙头，当然最受关注。
但我觉得，大通胀对我们的经济以及对股市是没有任何好处。哪怕对紫金矿业，大通胀也是远远的弊大于利。
如果大通胀不来，我们看看紫金矿业还有什么：
2021年中，紫金持股45.1%的世界Top3级别的Kamoa—Kakula高品位铜矿投产；
2021年中，紫金100%持股的塞尔维亚超高品位铜矿——Timok铜矿上带矿投产；
2021年底，紫金持股50.1%的国内最大铜矿——西藏驱龙铜矿投产；
2021年，紫金持股70%的超高品位金矿——武里蒂卡金矿达产。
以上四个即将投产的矿，每个矿单拿出来，都是一家大型矿业公司的矿山体量。其中，武里蒂卡金矿与驱龙铜矿的增储潜力还非常巨大。这些矿相当于是再造了几个紫金。
还不说有其他的，比如：近期的诺顿金田扩产、波格拉金矿收回、陇南李坝金矿扩产、圭亚那金田技改；远期的Timok下带矿的开采、加拉陶铂族金属矿开采、白河铜矿的开采等等等等。

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【紫金矿业，典型的价值洼地：利润年增15%的成长股，15倍估值】现在我们来按一下计算器：
如果大通胀没来，按照当前沪铜6w/吨，沪金380元/克来计算，紫金矿业2022年净利润达到200~250亿是非常确定的。那个时候市盈率将是15倍。
哪怕铜跌回5w/吨、黄金跌至330元/g ，紫金矿业2022年的净利润仍然会有160亿左右，那个时候紫金的市盈率也只是20倍。
更重要的是，紫金的2+3规划和2030年发展目标纲要这个公告里面，很明确地表示2022年只是紫金新的起点。 6200+万吨铜、2100+吨黄金的储量保证了短期的成长性，紫金远超同行的经营效率、成本控制、探矿能力与逆周期并购的能力保证了长期的成长性。
其实，我更希望大通胀不要来，因为如果矿业公司赚钱没那么容易，紫金才更能发挥其经营效率、低成本、逆周期并购的优势。那么紫金矿业在未来不来通胀的十年内，就是一只产量年增长8% ，产品价格年增长5% ，净利润年增长15%左右的成长股。
仔细想想：15PE、净利润年化增长15%的成长股，你真的都不肯多看一眼，就要把它放过了吗？
那如果大通胀真的来了呢？