段永平出手GME，小赚“北京一套房”？富豪人群与互联网上的散户站

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富豪人群与互联网上的散户站在一起，对机构投资人来说，已经愈发成为一股不可忽视的市场力量了。
文丨郑玄
【段永平出手GME，小赚“北京一套房”？】来源丨投中网
“这么大的事情，参与一下，留着纪念。 ”
这几天全球投资人都在关注美股轧空事件，人在美国的段永平也参与其中。他在雪球发了一小段推文，说在几天前卖出100个下周五（注：2月12日）到期的nakedcall ，参与一下GME的多空大战。

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“sellnakedcall”也叫“卖出无担保看涨期权”或者卖裸期权，指得是在没有现货，也就是GME股票的情况下，向交易对手卖出看涨期权，并收取一定的权利金。
段永平卖出了100手（相当于1万股GME股票）看涨期权，按照40块一股的权利金计算，这一单段永平收入超过40万美金（约260万人民币）。目前GME的股价在300-350美金左右徘徊，只要周五之前没有涨到800美金，京郊一套房稳稳到手。
大佬的投资，有的时候就是这么枯燥。
裸卖短call？这一点也不段永平
卖裸Call这种事情，按说与段永平的投资形象不太契合。
大部分投资课都会讲到， sellnakedcall是各种短线金融操作中风险最大的一个，是典型的的低收益、高风险的金融操作。段永平也在自己的评论区反复提醒粉丝：高危操作，不要模仿。
拿段永平的操作举例，由于是否行权的权利掌握在期权买入者手中，而如果期限内股价低于行权价，买入者肯定不会要求行权，因此40万美金就是段永平收入的上限。但与此同时，段永平却要承担无上限的风险，如果GME涨到1000美金，段永平就要亏损160万美金，而如果涨到1万美金，他的亏损将达到惊人的9160万美金。
这也与持有股票的卖空操作“sellcoveredcall”形成了鲜明的对比，在持有现货的情况下，如果股价涨至1000美金，虽然会因为对手行权而造成损失，但损失会被手中股票的上涨对冲掉。
实际上，这不是段永平第一次做这样的高风险短线操作。根据他在雪球的推文，去年1月、7月和12月，他分别卖了三次特斯拉的短线卖空期权，每次的收益在几万美金不等。
看起来，这与段永平的投资理念不太契合，在之前《底片》栏目我的同事也说过，段永平坚称自己是巴菲特价值投资的信徒，长期主义、重仓才是他的标签。
但实际二者并不冲突，在投资上，段永平极度反对类似卖裸期权这样的投机行为。在分享卖特斯拉的短call后，曾有人认为这是天上掉钱的买卖，向他请教哪个交易所可以做这样的操作，反被他极力劝阻不要碰nakedcall 。
对于段永平来说，这种100、200手的短call并不是在做投资，就是一场“小赌怡情” 。几年前段永平的总资产就被传超过2000亿元，卖短call输个几百万美金，对他来说不是问题。之前有人请教他为何在去年做空特斯拉，他的回答是：“就是玩一把。一个礼拜的短call ，金额也非常小，就当我去拉斯维加斯赌了100块吧。 ”
但相比之前操作特斯拉时，段永平又有了新的思考，他把卖短call的操作比喻为保险公司。段永平的每个交易对象就像是买保险的人，虽然如果赢了就能获得十倍于保费的赔付，但只要100个人里99个都会赌输，那么保险公司就不会赔钱。
实际上真正值得注意的是，段永平此前已经研究过GME这家公司，说觉得商业模式很差，感觉过不了多久就要出问题。但是信奉价值投资，坚持只投自己看得懂的段永平，并没有因为觉得不行，就选择做空游戏驿站。
正是这种信念，让他躲过了这场轧空。你可以想象一下，如果他在游戏驿站股价10美金的时候，选择拿出10亿美金做空游戏驿站，现在股价涨到350美金的时候，他可能已经输光了300亿美金的身价。
对比之下，这样的段永平，比输到要找朋友借钱渡劫的华尔街对冲基金MalvinCapital ，高明了不知道多少倍。
裸卖短call ，大赌伤身
前几天写轧空始末的时候提到，出事前游戏驿站的空头仓位已经高达流通股的140% ，当时就有读者问到：“卖空率140% ，把没有的东西拿出来，这不是欺诈吗？”
卖空率140%确实是空头们的败因，但欺诈倒还谈不上。这个问题CNBC之前采访WSB论坛上的亿万富翁大佬ChamathPalihapitiya时，后者还特别提到过，多出来这40% ，要不是华尔街机构天天利用散户不能用的工具，怎么可能多40%而被散户抓到空子？