公募REITs业务细则落地，A股全新投资品类来了股票、债券、基金和衍生品之

股票、债券、基金和衍生品之后， A股又一全新的投资品类渐行渐近。
1月29日，沪深交易所同时发布3项基础设施公募REITs主要业务配套规则，明确业务流程、审查标准和发售流程。依据规则，为提升二级市场流动性，公募REITs上市首日涨跌幅将调整为30% ，后续交易日的涨跌幅仍保持10% 。
REITs英文全称为RealEstateInvestmentTrusts ，是一种通过发行收益信托凭证/股份汇集资金，由管理人进行广义的房地产投资、经营和管理，并将投资综合收益分配给投资者的证券，在海外市场已是一种成熟的品种，是资本市场的重要组成部分。

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去年4月30日，证监会、国家发改委联合发布通知，推进基础设施领域不动产投资信托基金试点，筹备近20年的中国版REITs正式启动试点。此次两大交易所配套规则落地，意味着设施公募REITs试点又取得阶段性新进展。
规则明确，作为基础设施项目控股股东或者实际控制人的原始权益人，持有最低战略配售份额原则上应当不低于本次基金发售总量的20% 。交易方面，为提升二级市场流动性，将产品上市首日涨跌幅调整到30% ，后续交易日的涨跌幅仍保持10%；规定基金管理人原则上应当选定不少于1家流动性服务商提供报价服务。
配套规则还明确，为便于投资者参与，规则将基础设施基金份额权益变动信息披露门槛从5%调整为10%；此外，要约收购义务触发门槛从30%调整为50% 。
我国的基础设施公募REITs是以基础设施项目为底层资产的公募REITs产品，是一种依赖基础资产产生的现金流进行分红的产品。机构认为，公募REITs产品通过将流动性较低的基础设施项目转换为流动性较好的作为金融产品的等额的REITs份额，可有效盘活基础设施存量资产，带动增量投资，形成良性投资循环，降低企业杠杆率，提高直接融资比重，推动资本市场更好地服务实体经济。
基础设施REITs以公募基金形式公开发行，为投资者提供了除股票、债券、基金和衍生品之外新的大类资产配置类别，填补了当前金融产品空白。分析认为，基础设施REITs具有中等风险、流动性较好、收益较稳定的特征，是一种介于股票和债券之间的新大类投资品种。
目前上交所已储备多单优质项目，技术系统也将于近期准备就绪。上交所表示，下一步将重点做好项目跟踪与服务、市场就绪、首单保障、交易机制优化和流动性建设等工作，全力保障首批项目顺利上市。
深交所也表示，涉及项目申报审核、产品询价发售、基金上市交易等业务的技术系统已初步准备就绪，将积极推动解决试点项目中关于税收政策、国资转让等共性问题，确保首批试点产品平稳落地。
图片来源：上交所截图
来源北京日报客户端|采访人员孙杰
【公募REITs业务细则落地，A股全新投资品类来了】编辑孙杰