1月28日 ， 易方达科创板两年定期开放混合、汇添富科创板两年定期开放混合、南方科创板三年定期开放混合3只科创板定开基金上市 。 昨日A股迎来调整 ， 科创板定开基金的首秀也以大跌收场 ， 3只基金跌幅分别达9.99%、12.21%、12.12% ， 且贴水率不低 。 业内人士认为 ， 尽管科创板定开基金出现了一定的折价 ， 但投资这类产品仍需谨慎 。
【上海证券报|首批科创板定开基金上市大跌 “打折”购买仍需谨慎】一般而言 ， 市场处于震荡时更容易引起场内基金折价 。 Choice数据显示 ， 若以前一日净值计算贴水率 ， 1月28日南方科创板三年定期开放混合、汇添富科创板两年定期开放混合贴水率超过12% ， 易方达科创板两年定期开放混合贴水率也达9.94% 。
对于科创板定开基金开场“打折”的现象 ， 基煜基金研究团队认为 ， 昨日这些定开基金大跌有两方面原因：一是 ， 科创板整体估值本就较高 ， 存在一定调整需求；二是 ， 近期经济基本面边际趋稳 ， 逆回购整体缩量 ， 投资者担心流动性缓慢收紧可能压制A股估值空间 ， 叠加美股市场下跌的影响 ， 就出现了昨日科创板定开基金上市即大跌的情况 。
有第三方基金研究机构人士补充道 ， 科创板定开基金本身就属于高波动产品 ， 基金场内的贴水率也会因为波动而加大 。 考虑到部分科技板块当前的高估值 ， 这类产品的折价也可能更高一些 。 除此之外 ， 基金的封闭期越长 ， 相应折价会越高 ， 这是对封闭式基金流动性不足的补偿 。
至于场内科创板定开基金能否购买 ， 格上理财首席策略师张婷认为 ， 理论上讲 ， 如果投资者选择购买后持有至到期 ， 那么在二级市场折价买入 ， 相比直接申购的性价比确实会高一些 ， 毕竟有一定的折价“安全垫” 。 但需要注意的是 ， 如果买入后市场表现不好 ， 仍可能承担较大的风险 。 不过 ， 若折价率较高 ， 且基金经理能力也强 ， 买入就是不错的选择 。 Choice数据显示 ， 截至1月27日 ， 首批6只科创板定开基金今年以来全部获得正收益 ， 且部分产品涨幅已超过10% ， 同类排名均在前26% 。
基煜基金研究团队提示 ， 投资该类基金产品时 ， 主要还是要考虑科创板的投资价值 。 科创板定开基金投资了一批符合经济转型方向的创新型公司 ， 具有长期配置价值 ， 但科创板标的整体波动相对较高 ， 投资者需要管理好波动预期 。
从上市公告书来看 ， 与去年四季度末相比 ， 上述3只基金近期均不同程度提升了股票仓位 。 其中 ， 截至1月21日 ， 易方达科创板两年定期开放混合的股票仓位提升至74.35%；汇添富科创板两年定开混合、南方科创板三年定期开放混合的仓位更分别升至80.04%、90.25% 。
部分科创板定开基金的基金经理表示 ， 较为看好今年科创板的投资机会 。 博时科创板三年定开混合基金经理肖瑞瑾表示 ， 他留意到科创板上市公司的两个显著变化：一是 ， 2020年科创板累计新增145家新上市公司 ， 上市公司整体数量提升至215家 ， 总市值提升至3.5万亿元 。 科创板主动权益投资的深度和广度显著提升 ， 更有利于实现研究驱动的超额投资收益 。 二是 ， 从偏股型基金重仓股口径看 ， 2020年三季报数据显示 ， 机构投资者的科创板配置比例仅为2.3% ， 仍处于较低水平 。 长期来看 ， 机构投资者仍将继续增配科创板 。 因此 ， 科创板主动权益投资将是2021年具备显著吸引力的投资方向 。
1月29日 ， 首批6只科创板定开基金中的博时科创板三年定期开放混合、富国科创板两年定期开放混合也将上市交易 ， 届时投资者可继续关注这类产品的上市表现 。
责任编辑：彭佳兵

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