化工板块：新行业特征赋予投资机会金百临咨询秦洪本周A股市场再

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金百临咨询秦洪
本周A股市场再度出现了震荡中重心上移的扬升趋势。其中，上证综指等主要指数再创年内新高，成交量也渐趋活跃，显示出增量资金仍然在不断涌入A股。因此，拥有业绩成长潜能的化工板块有望成为增量资金关注的潜力品种，或成为后续A股的热点候选品种。
年报业绩预喜或提振市场乐观预期
对于化工板块来说，的确不算是一个较为性感的投资品种。一方面是因为传统行业特征，没有什么高科技含量。另一方面则是业绩的弹性预期不够，尤其是一些大宗化工品种，具有较强的周期性，所以，机构资金关注度一直较低。
但是，经过了近年来的较为惨烈的行业竞争之后，行业内部的重新洗牌特别明显，行业集中度迅速提振，甚至催生了一些全球龙头类的上市公司，比如说万华股份、华鲁恒升等。也正由于此行业集中度的提升，部分细分领域的竞争格局趋于缓和。所以，化工板块在2019年、2020年持续出现了业绩复苏的态势。在近期更是出现了东方雨虹、科顺股份、凯伦股份为代表的年报业绩预喜股。其中，东方雨虹的业绩超预期，从而引爆了股价走势，在近期再创历史新高，说明只要有业绩成长，就会吸引增量资金的关注。
更为重要的是，如此持续、集中的年报业绩预喜，会驱动着机构资金重新审视化工板块的投资机会，有利于重构化工板块的估值坐标。毕竟近年来化工行业的集中度提升使得一批行业龙头上市公司有能力去打造、建造新的生产线，部分生产线甚至是全球领先的，无论是规模还是技术，比如说恒力石化等大炼化产业链，生产装置都是数百万吨起步，投资规模都是以百亿人民币计算，这些既强化了这些龙头上市公司的行业护城河，也提升了他们的盈利能力。
新特征、新需求带来新活力
这其实也从一个侧面说明了我国化工行业出现新的特征，即以更大的规模、更为成熟且领先的技术，已经赋予了部分行业龙头上市公司走向全球龙头的能量。既如此，重新构建估值体系已迫在眉捷，也就意味着此类个股的估值坐标有望上移。
相类似的是，化工建材等部分细分行业也出现了新的特征。目前房地产行业的龙头上市公司出于节省成本、提升建材质量等因素的考虑，由公司总部对化工建材产品予以集中采购。这无疑会加大化工建材类小企业的退出力度，提振大企业的市场集中度。因为集采的过程，必然是化工建材类的大企业更有质量的话语权，更易于中标。所以，近两年来，化工建材类的上市公司的业绩出现了持续回升的趋势，这其实也是东方雨虹等防水建材类个股业绩持续超预期的一个诱因。
与此同时，行业新需求也在不断出现。比如说在新能源材料领域，不断出现新的旺盛需求。其中，新能源汽车的大发展，对锂电池的电解液、正极材料等化工产品形成了强有力的新增需求。光伏产业的大发展，对硅料、背光膜等化工新材料也形成了旺盛的市场需求，从而使得此类上市公司的业绩出现了持续超预期的态势。只要有业绩超预期，只要有旺盛的行业需求，就会提振增量资金关注激情。
综上所述，化工板块的确迎来了难得的投资契机。一方面是因为估值坐标的重塑所带来的估值上移的潜能。另一方面则是新特征、新需求所带来的强劲业绩增长动能。所以，在部分细分领域的化工股可能会迎来戴维斯双击，即业绩与估值的同步上移，从而意味着股价的涨升力度有望超预期。故在操作中，建议市场参与者积极跟踪走向全球龙头的大炼化、房地产集购受益的化工新材料、新能源的上游材料领域的龙头品种。
【化工板块：新行业特征赋予投资机会】

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