深入分析ETH2.0抵押池和代币模型( 四 ) 免责声明：本文旨在传递更多

描述这种相互作用的最简单的方法也许是，新用户将来会有效地从自己的回报中借用，从而跳过激活队列，并更快地开始获得奖励。
总的来说，池中的新存款数量增长越快，持续时间越长，现有用户的收入就会受到越大的拖累。由于池的流行，可以通过为代币具有更大的流动性来部分弥补该缺点。用户在选择与谁进行抵押时应考虑这些因素，而池运营商可能会寻找方法，他们可能只在新用户的ETH被激活时生成代币。
收取服务费
池的服务费通常适用于它们所获得的奖励金额，从8％到23％不等。归因于用户的奖励的计算会立即考虑此费用，因此代币余额的增长将反映该费用。当根据代币池的增长率判断不同池的性能时，要记住这一重要的细节。
例如，考虑来自两个池的两个抵押ETH代币，它们具有相同的机制和相同的验证器性能。费用较低的池中的代币自然会比费用较高的池中的代币增长更快。
对于比较评估二级市场中不同代币的价格及其在DeFi应用中的使用，此功能至关重要。净收益率的变化将导致不同抵押ETH代币的价格差异，其中即使在相同的流动性深度下，较低的费用也意味着对ETH的折扣较小。
重新抵押奖励
有一个普遍的误解是，抵押池会自动进行奖励的再抵押，因此增长变得复合。不幸的是，这是一个神话-在当前的ETH2规范中不可能自动重入抵押，并且用户应警惕任何声称会在池中重新抵押奖励的人。只有在阶段1.5中才有可能从验证器中提取奖励，然后才能在池中重新进行抵押和复合。我们距那一刻还有18个月的时间，因此请提防虚假广告。
尽管缺乏本机支持，但也可以通过使用双重代币结构的池进行手动完成重新抵押。此类池的用户可以将抵押奖励与存款分开出售，并将收益重新投资回抵押。只要奖励代币可以在二级市场上无折扣出售，他们甚至可以获得复合回报。

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复合效果在很长一段时间内会真正变得强大，但甚至可以在更短的时间内产生显著差异。图表假设网络中的APY为10％
这自然使StakeWise成为唯一具有双重代币结构的运营商，但我们不要着急于行动：尽管我们有一种策略，将奖励ETH代币的折扣保持在最低水平，但我们不能保证它会起作用。在这一概念被证实之前，在1.5阶段之前从抵押中获得复合回报仍然是一个难题。
结论
我们希望对抵押ETH代币设计选择和代币化原则的共同理解，能够激发对以太坊社区中不同抵押池优点的深入讨论，为抵押ETH代币市场带来所需的效率，并保护利益相关者免受因对产品缺乏了解而造成的意外后果。
我们认为，本文中讨论的某些概念值得进一步分析讨论，尤其是验证器余额更改的社会化和代币合约更新的频率，因为它们可能对使用池产生的APR产生深远影响。