腾讯|“收割者”:腾讯阿里的“20万亿帝国”


腾讯|“收割者”:腾讯阿里的“20万亿帝国”
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腾讯|“收割者”:腾讯阿里的“20万亿帝国”
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通过近年5000亿元至6000亿元规模的投资并购 , 腾讯与阿里巴巴分别构筑了10万亿市值的生态圈 , 5年间膨胀了10倍 。 相比之下 , 上海市地方政府控制的上市公司总市值为2.8万亿元;深圳300余家上市公司总市值11万亿元;A股总市值10万亿美元 。 腾讯与阿里的资本能量 , 甚至已能与一座一线城市比肩 。
在美国 , 从IBM到微软、谷歌 , 科技巨头均饱受反垄断大法监管 。 在腾讯音乐受到反垄断调查后 , 伴随《反垄断法》的修订 , 腾讯、阿里统领的10万亿帝国 , 会不会受到新的调查?
腾讯阿里“富可敌城”
通过近年5000亿元至6000亿元规模的投资并购 , 腾讯与阿里巴巴分别构筑了10万亿市值的生态圈 , 5年间膨胀了10倍 。 相比之下 , 上海市地方政府控制的上市公司总市值为2.8万亿元;深圳300余家上市公司总市值11万亿元;A股总市值10万亿美元 。 腾讯与阿里的资本能量 , 甚至已能与一座一线城市比肩 。
两大10万亿帝国的成型 , 来自于高强度投资 。 每在经营上赚100元钱 , 腾讯会全部进行净投资 , 阿里巴巴会投出80元 , 亚马逊会投出63元 , 而谷歌、脸书会投55元 , 微软只会投30元 。
全球586家独角兽公司中 , 腾讯投出了将近1/10 , 高达52家 , 仅次于红杉资本;而阿里系(阿里、蚂蚁、云锋)投资了44家 。 相比之下 , 谷歌只投资了7家 , 亚马逊投资了2家 , 苹果一家未投 。 腾讯位列前十大股东的41家上市公司 , 总市值高达5.4万亿元 , 相当于科创板的体量 , 超过了其自身4.6万亿的市值 。
中国前30大APP , 7成隶属AT旗下 。 10亿中国网民的移动生活 , 被腾讯阿里合围 。 作为全球CVC翘楚 , 腾讯与阿里收割了高额的资本回报 。 近3个财年 , 阿里的投资收益分别高达305亿、441亿、730亿元 , 对净利润的贡献将近一半 。 腾讯的账面浮盈更高 , 光是投资美团浮盈就超过2000亿元 。 话语权独大的物流平台菜鸟 , 估值1900亿元 , 超过其服务的通达系;业务依托金融机构展开的蚂蚁集团 , 此前拟上市估值远超工农中建四大行 。
此外 , 中国最富500人中 , 与AT有股权合作关系的超过1/10 , 40岁以下富人有1/3来自阿里系、腾讯系 , 折射创富机遇有被组团收割的内卷之忧 。
打开手机 , 找到你最常用的5款APP , 微信、微博、拼多多、美团和天猫 , 必居其一 。 其中 , 微信、拼多多、美团隶属腾讯系 , 而天猫、微博为阿里巴巴系 。
从高德、B站到喜茶 , 从《金刚川》到永辉、万达 , 从蔚来、小鹏到链家 , 生活中为之停驻的品牌 , 无不被腾讯和阿里锁定 。 我们的时间 , 我们的注意力 , 永不可再生的最宝贵资源 , 被一步步纳入了AT 的荷包 。
当巨头一步步合围我们的生活 , 当未来的世界铁定向“数字化”演进 , 个人被提炼成APP内的数据 , 而数据间彼此打通共享 , 当阿里和腾讯比你的家人朋友更了解你的行为偏好 , 我们将面临一个什么样的世界?
投资5年膨胀10倍
十年时间 , 阿里、腾讯已各自铸就10万亿市值生态圈 。
其中 , 阿里巴巴自身市值5.6万亿元 , 参控股的上市公司总市值4万亿元 , 投资的独角兽总估值1.2万亿元 , 合计高达10.8万亿元 。
而腾讯自身市值4.6万亿元 , 参控股的上市公司总市值5.4万亿元 , 投资的独角兽总估值1.8万亿元 , 合计高达11.8万亿元 。
而就在2020年10月 , A股总市值终于站上10万亿美元的历史高点 。
无论阿里还是腾讯 , 以影响市值为权重 , 各自都已达到相当于A股1/7的体量 。
可资对比的是 , 上海国资委曾披露 , 上海地方控股的境内外上市公司总市值为2.8万亿元;而深圳综合开发研究院则统计了深圳市367家上市公司的总市值 , 为11万亿元 。 分页标题
根据新财富2015年时的统计 , 阿里投资的上市公司总市值不过2666.8亿元 , 腾讯投资的上市公司总市值为5047.5亿元 。
5年时间 , 这一数据是如何快速膨胀10倍的?
铸就各自10万亿生态圈的 , 是阿里、腾讯这几年来强劲的投资 。 而且 , 可以看到 , 对外投资扩张更为凶猛的腾讯 , 其市值涨幅也超过了阿里 。 5年前 , 腾讯市值还只有阿里的一半 , 如今却和阿里在伯仲之间 。
今天 , 腾讯的总资产中 , 将近有一半为投资性资产 。 而从近年的涨幅也可以看到 , 基本上 , 腾讯、阿里投资入股的上市公司总市值每增长1倍 , 腾讯、阿里市值可以因此而增长0.5倍 。
由于年复一年更强的赚钱能力 , 如果阿里、腾讯继续这样的投资之路 , 5年后 , 它们投资的上市公司总市值将达到20万亿-50万亿元 。
可以说 , 读懂了腾讯与阿里的投资 , 也就理解了一半的腾讯与阿里 , 更理解其之于互联网圈、普通人乃至中国经济的特殊意义 。
阿里巴巴和腾讯全力进行投资 , 那么它们到底在什么上面最舍得投入呢?
统计显示 , 阿里巴巴从2014年至今年报披露的重大股权投资 , 金额合计3958亿元 , 对投资现金净流出的还原度达到了80% , 可谓非常高了 。
马云的战略目标是尽可能多地控制“信息流、物流、资金流” 。 按年报中已披露投资金额的重大项目所在大行业来统计 , 阿里主要投向了电商新零售、媒体娱乐、物流、生活服务及健康这五大领域 。
不过 , 阿里巴巴重金投入的几大赛道 , 都遭遇了腾讯的强力狙击 。
相比阿里 , 腾讯在2015-2019年年报中披露的重大项目投资总金额合计3888亿元 , 但很多是打包披露 , 不够具体 , 因此与这几年6000亿元的投资净现金总流出还有一定差距 。
腾讯投资的最大特点是有耐心 。 翻阅历年财报 , 其减持和处置的项目极少 ,
不仅长期持有 , 而且会在重点项目、展示
出良好前景的项目上不停加注 , 如京东、
美团都是数次大额投资 。 被投企业上市
时 , 腾讯不会趁机变现 , 反而会再次认购
加注为之助威 。
这种“长期价值投资型”气质 , 比之有单个项目比例限额、退出期限压力的纯风投来说 , 确有优势 。
投资收益超千亿
广撒网 , 下重注 , 腾讯和阿里收获了巨额的回报 。
近三个财年 , 阿里巴巴的投资收益分别高达305亿、441亿、730亿元 , 而其对应的每年净利润为641亿、879亿、1494亿元 , 投资收益对净利润的贡献占比将近一半 。
腾讯的投资账面浮盈更甚 。 根据刘炽平2020年年初的演讲 , 在腾讯投资的800多家公司里 , 有15家公司创造了超过10亿美元的回报 , 有6家公司创造了超过50亿美元的回报 , 还有1家公司创造了超过100亿美元的回报 。
而年初以来 , 腾讯系核心资产继续暴涨中 。 美团市值从年初的5000亿上升到1.35万亿元 , 京东从3600亿上升到8600亿元 , 拼多多从3000亿上升到6800亿元 , 蔚来从300亿上升到2600亿元 , 再加上spotify , 仅这5家公司的市值上涨合计就超过2万亿元 。
领摄中国移动生活
无论对于阿里巴巴 , 还是腾讯 , 构建如此庞然大物的投资组合 , 主要目的是布局产业生态 。
今天 , 中国人每天平均花在手机上的时间超过了5小时 , 而主要流量又集中在头部APP中 。
按活跃用户数量来排名 , 中国APP 前十名中 , 腾讯占据了4席(微信、QQ、搜狗、腾讯视频) , 阿里系占据了3席(支付宝、手机淘宝、高德地图) , 两者合计垄断7成份额;中国APP前30名中 , 腾讯系占据14席 , 阿里系占据7席 , 同样合计占据
7成份额 。
创富机遇内卷之忧
2018~2020年 , 中国首富 , 正是马云、马化腾二人轮流坐庄 。
系统梳理2020年新财富500富人榜 , 榜单上与阿里、腾讯有股权架构上合作关系的富人 , 更多达55人 , 超过1/10 。 他们的创富能量不仅远超榜单均值 , 更远超普通人 。 分页标题
如在快递物流领域 , 共有7人上榜 , 除了顺丰王卫 , 其他富人皆出自阿里系 。
在电商、新零售领域 , 共有12人上榜 , 8人出自阿里及腾讯系 。 而新生代(40岁及以下)上榜富人共34位 , 其中14位接受了来自阿里及腾讯系的投资 。 如拼多多黄峥、快手宿华、寒武纪陈天石等 , 无不是在腾讯/阿里的加持下 , 跻身全中国最富500人的行列 。 而不惑之年的黄峥 , 身家已突破1300亿元 。
如果蚂蚁集团成功上市 , 按其员工及高管持股占比一半 , 彭蕾持股市值将达到2000亿元 , 数十人将拥有百亿身家 , 明年的500富人榜上 , 一大波阿里系新富 , 正焦急地徘徊在榜单的等候席位 。
在中国的创业人群中 , 流传着一句话 , 创业离不开三种结局 , 生 , 死和BAT 。 遇上A和T , 金钱与流量 , 是对创业者最好的投喂 。 阿里和腾讯 , 则可以强化自身的流量入口地位 。 中国成为全球互联网应用最发达的国家之一 , 与二者的示范、扶持不无关系 。 然而 , 如此之高的富人占比 , 不由让人思考 , 这一互生互促链条 , 是否带来了创富机遇的内卷?
2020年1月公布的《反垄断法》修订草案 , 拟新增互联网领域经营者具有市场支配地位的认定规定 , 引起广泛关注 。 财政部副部长邹加怡日前在公开场合表示 , “防止金融科技助涨‘赢者通吃’的垄断” 。 11月10日 , 市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》 , 剑指日益膨胀的网络平台经济 。据《新财富》杂志
(责任编辑:冉笑宇 )