在中国 ， 北上广深等一线城市仅靠繁华和机遇 ， 便能吸引天南海北的年轻人奔赴、聚集 ， 前仆后继地为其创造GDP 。 而在沉默的三四线城市 ， 想要盘活经济赡养一方人的 ， 各地都有自己的门路 。比如内蒙古的鸿茅药酒、长白山的三宝、贵州的茅台 ， 西藏的冬虫夏草……这些往往是那些依托于地域的“神秘”底色、被精心包装并输送给一线高净值人群的奢侈品 ，在一个坐落于东南沿海 ， 却因地理和历史因素而长期落后于各方邻居的省份——福建 ， 也有这样一款产品 ， 那就是片仔癀 。纵观中医药概念板块 ， 进入千亿俱乐部的企业不过两家：其一是深耕多年、业务广泛的老字号云南白药 ， 其二就是被资本市场誉为“药中茅台”、异军突起的片仔癀 。 排在第三位的白云山 ， 尽管有板蓝根和伟哥加持 ， 市值却仅为片仔癀的三分之一 。罗马是在一年之内建成的 。 2020年第一个交易周 ， 片仔癀的市值还能与白云山对标 。 往后十个月 ， 当云南白药的股价始终原地踏步的时候 ， 片仔癀已经翻了一倍有余 ， 并迅速击败前者 ， 坐上了中医药板块市值第一的宝座 。
但资本市场的神话 ， 不过是片仔癀神话系列的一个章节 。 这一蜚声中外的名贵中成药 ， 从出身背景到处方工艺 ， 从治疗效果到销售策略 ， 无不充斥着“神话”故事的微妙气息——权威 ， 神秘 ， 以及罕见 。国家绝密级配方、非物质文化遗产的制作工艺、一级中药保护品种 ， “镇宅之宝”……凭借一系列光环加持 ， 片仔癀斩获了大量一线城市高净值家庭 ， 尤其是男性消费者的青睐 ， 价格和销量屡创新高 ， 甚至从一款保健药品 ， 逐渐走向奢侈品、收藏品和投资品的范畴 。那么 ， 神乎其神的片仔癀是如何炼成的 ， 又是如何俘获消费者以及投资者的心智？
在中国 ， 但凡这样的奢侈品多少有些历史典故：赤水河畔、红军泡脚——茅台；道光皇帝狂喜、法国总统偏爱——鸿茅药酒 。 而片仔癀同样有一个光环满满的故事：宫廷御赐 ， 秘传配方 ， 太医还俗 ， 救民于疾苦 。 至于下南洋和送给日本首相田中角荣 ， 那都是后话了 。解放后 ， 片仔癀被纳入漳州制药厂 ， 成为其独家生产的主导产品 。 1999年 ， 这家国有企业正式改制成立漳州片仔癀药业股份有限公司 。 而漳州作为一个福建南部的农业城市 ， 经济实力占到了福建全省第四名 ， 仅次于厦门 ， 国资委持股57.9%的片仔癀 ， 对漳州市的重要性不言而喻 。
虽说片仔癀是一款奢侈品 ， 但无论从发展历史还是收入构成来看 ， 片仔癀都是一家当之无愧的医药公司 。 公司近40%的营收和近75%的毛利都来自肝病用药 ， 包括片仔癀锭剂、片仔癀胶囊、复方片仔癀肝宝、复方片仔癀含片等等 。按照病理划分 ， 肝炎可分为病毒性肝炎（主要是甲肝、乙肝、丙肝等）和非病毒性肝炎（主要是脂肪肝等） 。 据统计 ， 2018年我国肝病患者达到约4.84亿人 ， 其中非酒精性脂肪肝、乙肝、酒精性脂肪肝的患者人数分别占比65.28%、17.77%、10.13% 。在病毒性肝炎领域 ， “疫苗+抗病毒药物”的防治方案已经相当成熟 ， 患病人数也因此逐年下降 ， 好像并没有片仔癀发挥的余地 。相反 ， 由于过度饮酒、营养过剩、肥胖比例上升等原因 ， 患病人数逐年攀升的脂肪肝 ， 才是片仔癀所瞄准的广阔市场 。 换言之 ， 片仔癀近年来广受热捧 ， 可能要感谢茅台 。作为一家医药公司 ， 片仔癀的本职工作还是干得很不错的 。 就像任何一家传统OTC药企一样 ， 其主要市场并不集中在医院里 ， 也不靠医生的处方 。因此 ， 培养病人心智、拓展零售渠道、深入研究适应症……这些药企赖以生存的手段 ， 片仔癀按部就班、一个不落 ， 光近两年在CDE上报批的临床试验申请就一大堆 。
至于究竟如何配方、采用何种工艺 ， 则是普通人永远无法得知的秘密——片仔癀和云南白药 ， 是唯二两种获得“国家级保密配方”认证的中成药 。 换言之 ， A股中医药板块两大巨头的核心产品 ， 都拥有国家颁布的无限期专利保护证书 。鸡生蛋还是蛋生鸡 ， 这是个问题 。 况且 ， “国家级”、“绝密”、“无限期”这些形容词和脂肪肝、跌打扭伤这样的主治病症摆在一起 ， 令人不由得顿生疑惑：万年老三白云山的板蓝根与各类瘟疫屡次艰苦作战 ， 清热解毒包治百病 ， 为什么不配拥有姓名？不管怎么说 ， 保密配方为片仔癀筑起了一条深不见底的护城河：中成药本就属于辩证治疗的范畴 ， 机理全靠四字词语堆砌 ， 药品生产方拥有极其宽泛的解释权 。 而片仔癀不仅机理不明 ， 连配方都是个黑箱 ， 其药效基本不可能被证伪 ， 自然也就立于不败之地 。但倘若止步于此 ， 岂不是浪费了神话故事的漫长铺垫？分页标题
片仔癀在二级市场的腾飞 ， 要感谢它的两个忠实拥趸：林园和王富济 。林园是典型的“民间股神” ， 1989年以8000元起家 ， 至2007年身价达到二十多个亿 。 他最令人称道的事迹之一 ， 就是在茅台每股只有20多元的时候就开始建仓 ， 并重仓至今 。从银行到白酒 ， 林园看行业的眼光极准 ， 也因此成为资本市场的一个重要风向标 。 2018年 ， 林园开始谈医药板块的牛市还要维持30年 ， 至少涨100倍 ， 至多可以涨500倍 。 当年6月底 ， 林园名下的私募基金首次进入了片仔癀的十大股东名单 。林园和片仔癀的故事其实开始得更早一些 。 2017年他接受《红周刊》采访时就曾提到 ， “片仔癀未来股价或许会超越茅台” ， 似乎已透露出入局想法 。2019年三季度 ， 片仔癀的股价还在100元/股附近徘徊时 ， 林园开始进行大幅增持 。 三个季度过去 ， 截至2020年6月底 ， 林园的三支私募基金共持有约884万股 。 而此时 ， 片仔癀的股价已飙升至170元/股 ， 林园投资持有的片仔癀市值达到15亿元 。茅台伤肝 ， 片仔癀治肝 ， 而两者的消费者又恰好是同一批人 。 或许这才是林园左手茅台、右手片仔癀的真正原因 。不过 ， 林园毕竟还是以私募身份在投片仔癀 ， 有行业逻辑 ， 也有买卖策略 。 在片仔癀的十大股东名单上 ， 位列第二的是一个真正的散户——王富济 。与武林盟主林园相比 ， 王富济更像是一位扫地僧式的人物 。 不仅因为他是散户aka第二大股东 ， 更是因为他仅靠持有片仔癀 ， 便实现了10年11倍的“神话” 。王富济自2009年开始持有片仔癀 ， 持股比例常年保持在4%到4.7%之间 ， 只增持不减仓 ， 定力可谓深不可测 。 随着片仔癀股价不断翻新 ， 王富济的财富稳定增值 ， 在今年达到了27亿 ， 净赚近25亿 。林园和王富济二人 ， 共同将片仔癀的“神话”推向高潮 ， 使其成为无数“X中茅台”里 ， 最接近茅台的那个标的 。

每盒一粒3g装的片仔癀 ， 目前的市场价格是590元/盒 。 按治疗周期测算 ， 一名肝炎患者一年花在片仔癀上的治疗开支为5.8万元至11.6万元不等 。 这个药品的消费水平 ， 基本已经赶上全球医疗费用第一高的美国了 。在过去十年内 ， 片仔癀至少八次提价 ， 累计涨幅超过1倍——但涨价的趋势仍然没有停下来的意思 。片仔癀的价格构成中 ， 一大来源自然是昂贵的中药材 。 例如麝香 ， 尽管只占原材料的3% ， 在成本中所占比例却达到惊人的55% 。 麝是国家一级保护动物 ， 数量稀少 ， 我国允许使用天然麝香作为原料的药品仅有七种 ， 片仔癀就是其中之一 。再例如牛黄 ， 所谓有钱也难使牛结石 ， 最近天然牛黄甚至炒到了20多万元/斤 。 白银看了沉默 ， 黄金看了汗颜 。麝香和牛黄 ， 占据了片仔癀成本的80%以上 。 每当药材价格上扬时 ， 片仔癀就有充足的理由涨价——前提是 ， 消费者得愿意买单 。一部分消费者没得选 ， 不像东阿阿胶或者安宫牛黄丸 ， 漳州片仔癀垄断了市场 ， 后来者甚至无法进行仿制 ， 因为片仔癀的绝密配方从未公开 。 而另一部分消费者 ， 不仅愿意为昂贵的片仔癀买单 ， 还希望它的价格涨得越高越好 。 而且 ， 信的人是真信 ， 片仔癀的复购率也一直很高 。
中药的保质期原本就很长 。 而片仔癀一方面采用了类似酒类的发酵技术 ， 另一方面又有神话加持 ， 于是理所应当地被赋予了“时间越长越值钱”的收藏品属性 。 1992年出产的片仔癀 ， 江湖地位可与1982年的拉菲比肩 。长期服用片仔癀的老客户 ， 基本都有“片仔癀越老越好”的说法；片仔癀在全国各地的线下体验馆 ， 也会像奢侈品店那样 ， 每月截留10%左右的药锭作为囤货 ， 以满足老客户对生产日期的要求 。纵观医药市场 ， 翻遍CDE和FDA的药品目录 ， 很少听说哪种药的药效能随着时间流逝而逐渐增强的 。 毕竟 ， 化学结构可能会因氧化而遭到破坏 ， 有效浓度会因蒸发扩散而不断下降 ， 生物药更不必说 ， 也可能因物理作用而出现“失活”现象 。但中药片仔癀好像就是这么一个例外 。随着越来越多的消费者开始囤货 ， 市场对陈年药锭的需求逐渐成型 ， 片仔癀的另一个特点就会悄然浮出水面：地方财政属性 。这才是所谓“药中茅台”的真正含义 。
好莱坞在拍电影时经常会有一个桥段：拯救世界的密码往往不在中心城市 ， 而是在边缘地区 。 比如蝙蝠侠在西藏学习忍术、奇异博士在尼泊尔学习魔法 ， 《2012》里人类在喜马拉雅造诺亚方舟……这反映了一种现象：在资本和社会规则的约束下 ， 主流商业中心的焦虑无处安放 ， 而边缘地区通过讲各种故事来抓住情绪 ， 从而薅到主流地区人士的羊毛 。 在中国 ， 这种现象也是三四线城市的财富密码之一 ， 同样也是财政转移支付的一种方式 。贵州的茅台是如此 ， 漳州的片仔癀也是如此 。分页标题

来源：(未知)

【】网址：/a/2020/1104/1604488119.html

标题：大海航行凭神医，地方财政靠神药