【互联网|林翠萍：寻找具有长期增长潜力标的布局 看好互联网行业与消费行业】截至目前 ， 基金三季报已全部披露完毕 。 兴全沪港深两年持有混合基金经理林翠萍在三季报中表示 ， 三季度内地经济持续复苏 ， 官方PMI与财新PMI连续三个月站稳50以上 ， 其中9月的新订单指数与生产指数分别52.8与54.0 ， 显示景气持续处于扩张周期 。 基建投资7-8月同比数据转正 ， 显示政府经济托底政策发力 ， 国债利率快速谷底回升 ， 也显示市场对经济预期转趋乐观 。 但同期恒生指数三季度却逆势下跌4% ， 回吐二季度3.5%的涨幅 ， 我们认为有以下原因：首先 ， 7月疫情在香港卷土重来 ， 延续对内地封关的政策 ， 香港零售与地产企业复苏遥遥无期；第二 ， 内地城市出现的零星疫情 ， 加上海外不断出现疫情二次爆发 ， 改变了市场对于疫情进入尾声的乐观预期；第三 ， 巨无霸互联网企业阿里、京东等陆续在港股上市 ， 分流了原本配置在金融地产等权重股的资金 ， 也拖累了指数表现 。 分行业来看 ， 表现最好的是恒生非必需消费行业、恒生原材料行业指数 ， 分别上涨18.7%、16.9% ， 相对恒生指数出现明显的超额 。 疫情下消费出现贫富分化 ， 豪华车、奢侈品销量持续高增长 ， 高端餐饮也显著复苏 。 另一方面 ， 政府开始加大基建支出托底经济 ， 加上上半年疫情停工导致递延需求在三季度爆发 ， 使水泥、机械等原材料与工业行业销售额出现大幅好转 。 今年以来互联网行业的股票表现特别好 ， 疫情促进消费往线上移转的逻辑持续发酵 ， 并长期影响民众的购买习惯 。 兴全沪港深两年持有基金 ， 自2020年5月22日成立以来 ， 以谨慎均衡的观点 ， 逐步建立仓位 。 主要是担忧疫情反复 ， 以及较差的半年报业绩；随着上半年业绩落地 ， 经济复苏信号越趋明显 ， 行业盈利修复加速 ， 市场估值也开始切换到较不受疫情影响的2021年 ， 我们认为可以对市场转趋审慎乐观 ， 寻找具有长期增长潜力标的布局 。 我们持续看好互联网与消费行业 ， 互联网在疫情下建立消费者新的使用习惯 ， 长久改变市场结构 ， 新互联网巨头的加入 ， 持续吸引南下资金流入与关注；消费方面 ， 国内消费正在快速复苏 ， 高端消费力仍然强劲 。 整体投资策略仍将以谨慎基调 ， 维持一定的行业均衡配置 ， 锁定业绩稳定 ， 且具有增长爆发力的标的进行布局 。
（责任编辑：常敏潇 ）

来源：(和讯基金)

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标题：互联网|林翠萍：寻找具有长期增长潜力标的布局 看好互联网行业与消费行业