天气早知道|快充真的火了! 奥海科技财报展示出“量价齐升”的完美投资逻辑

奥海科技三季报超预期了
看了不少股友的评论，许多人说奥海科技(SZ002993)三季度扣非净利润1.09亿，业绩在中值靠上，所以符合预期。
有三个信息值得好好说下。
一、奥海的三季报信息量非常大，实际上是大幅超预期了，而且进一步确认了快充的工业趋势：量价齐升的逻辑。
量的逻辑——因为用户体验好，快充渗透率在快速晋升，手机配置快充的比例上升，对应快充量快速增加。
价的逻辑——因为快充功率一直在进级， 10w到18w ， 18w到30w ， 30w到40w ， 40w到60w 。功率进级带来的是产品结构进级，产品价格进级。
假如量价逻辑比较顺的话，详细反应在哪个财务指标呢？
首先是收入，收入=单价*销量，量价齐升的逻辑就是收入的两个变量单价和销量都在增长，有量价齐升逻辑的公司，收入都是高速增长的。
我们再回头看看奥海科技：单季度收入创历史新高，加速增长趋势：公司Q3单季度收入9.23亿，同比增长47% ，收入创季度新高。收入呈现显著加速增长的趋势。

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其次是利润率。由于三季报没有宣布销量数据，拆不出来公司产品单价是否在晋升。但是高端产品的价格会晋升，对应的产品毛利率也会晋升，因此可以从毛利率数据来看公司产品结构是否进级，是否有价的逻辑。 Q3单季度毛利率高达26% ，创历史新高，毛利率晋升主要是快充行业进级，带动公司产品结构进级。公司毛利率趋势也是逐季向上。季度毛利高达2.37亿，同比增长71% ，创历史新高。

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二、那为什么净利润增速没那么高呢？很简朴，研发高投入。
因为充电行业技术升级显著，行业从低功率向高功率进级，从有线向无线进级，因此需要大量的研发投入。公司今年Q3研发投入4900万，对比去年同期将近翻倍增长，研发高投入致使公司净利润增速低于收入增速。
大量的研发投入有助于公司巩固上风，进一步晋升市占率，所以我觉得研发投入加大导致利润增速放缓一点，实在不影响公司的长期价值，反而更让我觉得这是一家好公司。

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三、最后，今晚公告里面有两个超预期的点：一个是临时增加5条快充产线，另外一个是设置子公司做充电头品牌。
公司临时扩产能是因为快充订单太多，出产不过来。招股仿单也提到过，公司外部协助出产的比例高达20% 。产能扩出来后，利润开释会特别可观。
【天气早知道|快充真的火了! 奥海科技财报展示出“量价齐升”的完美投资逻辑】设置做品牌的子公司那就更有意思了，公司本身技术积累、产品质量都很好，切入品牌市场则会晋升公司的长期价值。