简单观察|看好10月行情，把握“经济复苏”和“Q3财报” 在国庆长假期间

在国庆长假期间， 7大券商在最新出炉的四季度策略中大多认为，四季度股市上涨概率大，也大多乐观看待10月行情。
其中， “经济复苏”、“Q3财报”和“十四五规划”等是券商在配置建议中屡屡提及的重点。
券商普遍认为，中长期主战场是转型升级，科技是主线；而中短期要兼顾经济复苏，大消费、周期股，以及景气度高的成长股，包括光伏、军工、新能源汽车、消费电子等受到券商较多推荐。
兴业证券：平淡中把握“十四五”亮点
兴业证券认为，短期市场横盘震荡，降低斜率，拉长时间，待外部因素逐步消退，内部能量积蓄起来后， A股有望再起行情。中长期看， A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，珍惜权益时代。
在行业配置上，把握补库存，经济复苏主线，科技成长精选把握筹码分布较为合理的方向，如光伏、军工和“十四五”受益方向。
1)周期制造，把握补库存，经济复苏主线。沿着经济从“通缩”转向基本面“复苏” ，部分行业进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等。 PPI改善+补库存的“量”、“价”齐升的格局是对这些品种盈利改善较好的阶段。
2)科技成长阶段性筹码供给面临压力，精选把握筹码分布较为合理的方向，如光伏、军工和“十四五”受益方向。
在当前位置，从结构和局部性出发，像光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报业绩改善较为明显的方向，筹码结构分布合理的值得重点关注。此外， “十四五”规划有望受益，迎来政策和基本面双升的方向也可重点关注。大创新的科技创新机会仍是主线。
天风证券：Q4或现低估值蓝筹的估值切换行情
天风证券认为， A股Q4两条主线：日历效应与景气维度。
一、日历效应：当市场对第二年的经济预期不悲观的情况下，每年的四季度容易出现低估值蓝筹的估值切换行情。比如保险、白电、工程机械、铁路、水泥等。
二、景气维度：景气度布局的几个方向：军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。
海通证券：循级而上
海通证券指出，长假期间海外股市整体上涨，外盘担忧消退。中国基本面更强+人民币升值，外资有望继续流入。
四季度股市上涨概率大，循级而上。统计历史上沪深300每个月上涨概率，发现四季度上涨的概率整体较高。
中长期主战场是转型升级，中短期兼顾经济复苏。
内因决定市场中长期趋势，资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪上涨趋势未变，过去2个半月的横盘震荡类似06年5-8月。
市场结构阶段性再平衡中，科技是转型升级牛的中长期主线，中短期经济复苏驱动金融地产修复，其中券商最优。
西部证券：风险偏好的起伏不足以撼动市场主线驱动的方向
西部证券认为， Q4或逐步开启新一轮上行周期。 2020Q3市场主线驱动逻辑开始悄然更替，经济修复驱动逐步取代货币宽松驱动， 2020Q4国内经济或将开启主动“扩张”模式，并逐步取代经济“修复”的不可持续模式。这将成为A/H市场最大的变量，驱动市场中枢升至“新的台阶” 。
在行业配置，把握“黄金周”、“Q3财报”和“十四五规划”三大关键词，主线配置“大消费” 。
首先，十一国庆长假期间休闲服务、航空、影院、家具及汽车等大消费将有望明显受益。
其次，预计券商、水泥、玻璃、疫苗、电气设备等板块有望维持景气上升，并在Q3财报中表现靓丽。
最后，关注十九届五中全会，建议关注：半导体、新能源汽车、生物制药及动力煤等。
安信证券：乐观看待10月行情
安信证券认为，展望十月应该乐观看待后续行情。
首先，长假期间并未出现重大的风险事件，反而展现出中国经济的强大韧性、消费的巨大潜能。
其次，从历史上看， 08-19年的12年间，节后开门红(五个交易日上涨)的概率达到75% ，仅有的三次下跌中有两次分别是08年和18年的特殊原因造成的，而节前5个交易日的下跌往往都预示着节后的开门红。
再次，无需过度担忧欧洲疫情的二次爆发，十一期间欧洲股市已经企稳回升，对A股负面影响更是有限。
总体来说，国内基本面组合依然较优，经济复苏仍在深化，政策层也并未释放边际收紧信号，体现“跨周期”思路。未来一个阶段， A股企业盈利预期有望上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好。
行业配置的核心问题是布局受益于经济复苏、三季报超预期的高景气和受益于“十四五”的高政策确定性。
重点关注：保险、券商、光伏、汽车、白酒、电子、军工、化妆品等。
主题关注：数字经济等。
粤开证券：10月市场有望企稳回升
粤开证券认为， 10月市场有望企稳回升。
经济基本面、流动性及企业盈利均支撑市场企稳回升。分页标题
尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性，但在多重利好的支撑之下，待外部不确定性逐步消退， A股四季度翘尾行情有望出现。风格方面或相对均衡，经济复苏引领低估值周期板块走强，科技板块中长期受益于产业结构升级及行业景气上行，可均衡配置顺周期与科技双主线：
(1)顺周期板块，把握补库存、经济复苏主线。
(2)大金融板块，重点关注券商、金融科技、保险。
(3)科技板块值得中长期关注，待外部扰动平息后等待机会。
(4)关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现亮眼的白马股，同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业。
国盛证券：利用调整机会配置优质资产
国盛证券认为，短期存在不确定因素，市场或震荡调整，但对于A股而言，市场并没有系统性风险。后续，继续看好机构牛、结构牛。建议保持多头思维和战略定力，利用调整机会配置优质资产。
当前我们正处于一个由散户直接持股向间接持股转变，居民资金通过公募基金、保险等产品间接增配权益资产，机构增量资金持续入市的趋势性进程中。
后续，在宏观流动性不会出现系统性收紧，同时机构增量持续入市、股市流动性充裕之下，当前市场大逻辑并未发生变化。
结构上，科技和消费将是市场长期主线，建议关注科创板投资机会；另外，从景气的角度来看，建议关注新能源汽车、光伏、消费电子、汽车等板块。
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（文章来源：21世纪经济报道）
【简单观察|看好10月行情，把握“经济复苏”和“Q3财报”】(_本文原题：7大券商四季度策略：看好10月行情，把握“经济复苏”、“Q3财报”和“十四五规划”机会)