次新股开板预测跟踪|地铁设计市值估值分析+高点31元公司简介：公司是

文章图片
公司简介：公司是一家为城市轨道交通、市政、建筑等建设工程提供专业技术服务的工程咨询公司，主营业务包括城市轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包等，核心业务是城市轨道交通的勘察设计业务。设计业务主要包括：城市轨道交通车站、区间、车辆段、停车场、系统及前期工程项目设计，建筑工程、市政工程项目设计，为完成上述项目提供支撑的专题报告等工作。据悉，广州地铁集团持有发行人86.3897%的股份，是发行人的控股股东，广州市人民政府持有广州地铁集团100%股权。
公司是国内主要的城市轨道交通工程咨询企业之一。截至2018年12月31日，发行人承担项目(含已开通和在建)包括：总体总包和设计总承包线路60多条、车站500座左右、不同工法的区间近600个以及相应的机电与系统设计(涵盖了整个轨道交通工程) 。公司在城市轨道交通、市政、建筑等领域拥有领先的设计技术和科研成果，公司已经获得200余项专利技术，并且是高新技术企业。
【次新股开板预测跟踪|地铁设计市值估值分析+高点31元】根据中国城市轨道交通协会数据，截至2019年末，中国内地在建线路可研批复投资累计46,430.30亿元，城市轨道交通计划总投资额稳步增长，各城市线路规模持续扩大。此外，《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》提出城市轨道交通运营里程到2020年达到6,000公里的目标，而2019年该指标已被突破，达到6,736.20公里。因此，可以预见未来仍有大量城市轨道交通工程将投入建设。受益于固定资产投资规模和城市轨道交通工程建设投资的快速增长，城市轨道交通工程咨询行业具有较大的发展潜力，总体规模还将持续扩大，行业前景广阔。
发行人主要的同行业可比上市公司2019年财务：
设计总院营收16亿利润3.2亿，市值45亿。
勘设股份营收25亿利润4.3亿，市值35亿。
设研院营收15.7亿利润2.7亿，市值35亿。
发行人营收16亿利润2.37亿，市值？
2017-2019年公司收入分别为12.50、14.77、16.44亿元，净利润分别为1.54、1.99、2.37亿元，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为14.69%和23.78% 。 2019年公司综合毛利率为35.72% ，净利率为14.62% 。预计2020年1-9月归属于上市公司股东的净利润为：22263万元至23299万元，与上年同期相比变动幅度：16.23%至21.64% 。

文章图片
无风重点结论：发行人公司主业地铁设计，对比已经上市的设计公司，市盈率高出不少，地铁可能相对比其他交通设计要显得有溢价，加上新股溢价，所以给予地铁设计80亿估值比较合理，低于60亿建议一般关注。