palantir公司|Palantir上市首日的市值预计接近220亿美元 |上市|斯蒂芬-科

腾讯证券9月26日讯，尽管Palantir Technologies的治理结构异常激进，但预计该公司在转型为上市公司的过程中将获得较高的估值，投资者近来新股需求持续火热。

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这家数据挖掘软件专家避开了传统的IPO方式，而是通过直接上市的方式上市。直接上市是指公司将现有股票在公开交易所上市，让市场来决定价格。据知情人士透露，在计划于9月30日上市之前， Palantir的银行家已经告诉投资者，该股可能会在每股10美元左右开始交易。这意味着该公司在完全稀释的基础上，市值接近220亿美元。
过去一年，在私募市场上， Palantir的股票呈上涨趋势。 8月和9月的成交量加权平均价格分别为7.31美元和9.17美元。
这些平均价格可能有助于确定Palantir的参考价，也就是该股直接上市的开盘价。证券交易所在研究了近期的私募市场交易并咨询了该公司的财务顾问后会确定发行价。
不能保证Palantir的股票会在预期的水平开始交易，即使他们能达到，也不能保证其会长期稳定在这一价格。
对Palantir市值上升的预期是IPO市场不太可能出现飙升的最新迹象。在经济陷入困境之际，各家公司争相发行股票，投资者纷纷抢购。 IPO市场正以创纪录的速度运行，部分原因是股价飙升，尤其是科技公司的股价。
Palantir公司生产的软件被许多政府机构使用，包括帮助追踪恐怖主义嫌疑人的工具，以及帮助企业整理和分析数据的工具。
鉴于这家暂未实现盈利公司的创始人实施了有史以来最激进的治理结构之一，对该公司股票的强劲需求就更加引人注目了。据证券备案文件显示， Palantir的三位联合创始人——亿万富翁投资者彼得-泰尔(Peter Thiel)、首席执行官亚历克斯-卡普(Alex Karp)和总裁斯蒂芬-科恩(Stephen cohen)——的股份结构是，当他们减持股份时，这些股份可能会变得更有影响力。例如，通过投票结构的一个独特特点，科恩只要持有公司0.5%的股份，就可以有效地控制公司。
Palantir公司与其高管之间的交易纪录也多得异乎寻常，这些交易被称为“关联方交易” ，往往会让主张良好治理的人心存疑虑。 2016年， Palantir借给科恩2590万美元，科恩在8月份用自己的部分股份偿还了大部分债务。但上市公司不允许向高管发放公司贷款。
Palantir的投票结构代表了近年来创业公司创始人在转向公共所有权后保持控制权的新趋势——尽管在很多情况下，他们给自己让出了从出售大部分股份中获得暴利的选择权。
企业责任跨信仰中心(Interfaith Center on Corporate Responsibility)的副项目总监安妮塔-多雷特(Anita Dorett)表示， Palantir的结构“把创始人的权力集中到了另一个层面” 。该组织批评了Palantir与美国政府机构有关驱逐出境的一些工作。
Palantir和创始人都没有对公司的治理发表评论。
投资者对赋予创始人超大控制权的投票结构变得更加谨慎，尤其是在去年WeWork高调失败的首次公开发行IPO之后。该公司之所以破产，很大程度上是因为联合创始人、时任首席执行长诺伊曼(Adam Neumann)对公司的控制权过大，以及他通过出售股票和与该公司进行的其他交易获得的数亿美元收入。
但它们的风险偏好已经发生了变化，随着新股发行市场的蓬勃发展，投资者现在似乎愿意在争相买入热门股的过程中忽视公司治理方面的担忧。
今年将成为有记录以来IPO最繁忙的年份之一，投资者抓住了投资快速增长的科技初创企业的机会。 Dealogic的数据显示，截至周三，发行者从美股IPO中获得了950亿美元，超过了2000年同期创下的840亿美元纪录。
新上市的股票在很多情况下都在飙升，今年来新上市公司在首个交易日中平均上涨22% ，这是自科技热潮以来上市首日的最佳平均表现。举个最近的例子，数据仓储公司雪花公司(Snowflake)的股价在首日交易中上涨逾一倍，尽管其定价远高于目标区间。分页标题
在周二提交的一份文件中， Palantir给出了今年剩余时间的业绩指引。传统的IPO不允许这样做，但直接上市可以。 Palantir表示，预计2020财年营收将增长42% ，至约11亿美元。
和许多其他估值很高的科技公司一样， Palantir在上市前从未盈利。 2019年，该公司净亏损5.796亿美元，与2018年大致相同。 2020年上半年情况有所改善，亏损1.64亿美元，而2019年同期为亏损2.74亿美元。
一些潜在投资者说，即使他们发现该公司的投票结构令人震惊，他们认为Palantir将继续增长，股价将随着时间的推移而上涨。
直接上市的结构通常允许现有股东和员工立即出售其大部分或全部股份，而不是等待大多数传统IPO的180天强制锁定期。 Palantir正在采取措施限制市场上的股票供应量，在明年年初之前只允许现有股东出售20%的股份。这种稀缺性可能会支撑股价。
自2003年成立以来， Palantir已经融资30多亿美元， 2015年的一轮融资使其估值达到200亿美元，成为估值最高的初创公司之一。（崔斯特）
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