大众的这个伎俩你们为什么分析不出来？很专业吗？这些北大、清华、复旦什么211 985等大学毕业的硕士、博士好多都牛逼得很 ，却分析不出来大众的伎俩吗?这些玩意也就在国内忽悠不懂行的老百姓而已！！！失去江淮大众控股权 什么是江淮汽车未来的炒作卖点2020年09月16日 11:33 企业观察报新浪财经APP微博江淮汽车(7.860, -0.13, -1.63%)未来的炒作卖点原本要迎娶富豪千金 ， 婚礼现场却发现新娘成了自己后妈 ， 而且两人的孩子还被对方拿去了抚养权 。这样狗血的电视剧情节 ， 也成了股价炒作的一大利器上 。 当市场炒作江淮汽车(600418. SH)的二次混改并急速推高股价时 ， 很少有局外投资者会想到 ， 作为战略投资方的大众汽车 ， 看上的并不是江淮汽车 ， 而是通过参股其母公司 ， 获得了其决策参与权 ， 目的主要是控制合资公司江淮大众 。如此一来 ， 江淮汽车股价的迅速回落 ， 也就顺理成章 。失去江淮大众控股权今年5月 ， 大众汽车以10亿欧元获得江淮汽车的母公司安徽江淮汽车集团控股有限公司（下称“江汽控股”）50％股份 ， 同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份 ， 获得合资公司管理权 ， 原本应该站在聚光灯下的江淮汽车 ， 反而成了江淮大众的陪衬 。江淮汽车在7月发布公告称 ， 江淮汽车方面将向江淮大众增资12.85亿元 ， 持有合资公司25%的股权；大众汽车将向江淮大众增资52.17亿元 ， 持有合资公司75%的股权；完成认购后 ， 江淮大众的总注册资本将从20亿元增加至73.56亿元 。在实现控股江淮大众和提升股权比例后 ， 大众汽车承诺 ， 授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌产品 ， 目标是在2025年生产20万-25万辆 ， 在2029年生产35万-40万辆 ， 预计届时总收入将分别达到300亿元、500亿元；在中国法律允许且取得许可的前提下 ， 优先考虑在江淮大众生产大众B级车、C级车等插电混动汽车和燃油车 。《正经社》分析师认为 ， 在这起股权变动中 ， 大众汽车方面今后不仅可以直接参与江淮汽车的未来决策 ， 还通过提高对江淮大众的股权比例 ， 成为了继宝马汽车之后 ， 第二家实现控股合资公司的外资车企 。 但亟需新车型补充产品线的江淮汽车方面 ， 虽然没能实现市场炒作股价时流传的“利好” ， 表面看来却也并不亏 ， 即便上述承诺针对的公司并不是江淮汽车 ， 而是江淮汽车与大众汽车合资的江淮大众 ， 但至少使用的是江淮汽车的生产线 ， 同时 ， 江淮汽车还能分到净利润的25% 。股价走势大起大落早在2015年 ， 江淮汽车就通过向母公司所有股东发行股份的方式 ， 吸收合并了母公司 ， 完成了整体上市 ， 引入了建投投资与实勤投资两个新的战略投资者 ， 身兼“引入战投、股权激励、整体上市”三大改革于一身 。然而 ， 江淮汽车此后并没有实现高速发展 ， 混改后所期望的资本与经营强强联合也没有到来 ， 反而是销量连年下降 ， 进而拖累了业绩 。 2018年 ， 江淮汽车保持了20年的盈利史终结 ， 这一年 ， 亏损7.86亿元 ， 净利润同比下降282% 。江淮汽车的股价也从2015年混改高光时刻的高点18.88元/股一路下跌 ， 近两年来的时间里 ， 多是在5元/股左右低位徘徊 。江淮汽车股价低迷的原因 ， 除了受整个市场环境的影响 ， 最根本的原因还是汽车主业持续乏力：2018年汽车产量为46.41万辆 ， 同比下降6.81%；2019年汽车产量为42.1万辆 ， 同比下降8.9% 。此次大众汽车入股 ， 让江淮汽车掀起了二次混改的炒作风潮 ， 股价在今年5月一举突破两年来的瓶颈 ， 最高冲到了12.45元/股 。 然而 ， 这种利好氛围并没有持续多久 ， 在大众汽车入股江淮汽车母公司后 ， 正式释放出来的信号与市场传言相去甚远 。市场传言认为 ， 大众汽车将参股江淮汽车 ， 会把部分大众汽车品牌下放给江淮汽车生产 。 然而现实却是 ， 大众汽车入股的是江淮汽车母公司 ， 并重点扶持合资公司大众江淮 ， 且对江淮汽车的承诺主要围绕新能源汽车 ， 而众所周知 ， 大众在新能源汽车领域并不具有优势 。用“明修栈道暗渡陈仓”来形容大众汽车入股江汽控股最为恰当 。 大众汽车宣称与江淮汽车会在电动车领域加深合作 ， 但仔细分析不难发现 ， 在资源倾斜上 ， 大众汽车将直接越过江淮汽车投向江淮大众——拥有江淮大众控制权的大众汽车 ， 并没有为江淮汽车脱困的义务 。因此 ， 江淮汽车成为了江淮大众的嫁衣 ， 在混改后并没有能够从大众汽车处获得更多切实的利益 ， 反而由于股权的降低失去了对江淮大众的话语权 。随着混改炒作热情的消退 ， 江淮汽车暴涨的股价也随之持续跌落到了7元/股左右 ， 较此轮炒作的高位已经下跌了超过40% 。毛利率急降谁来帮早在几年前 ， 江淮汽车就先后跟蔚来汽车和大众汽车合作 ， 代工生产蔚来汽车与大众多用途车辆 。 其原因在于 ， 江淮汽车自主品牌销量大幅下降 ， 造血能力严重不足 ， 不得不寻找更多“外力” 。但江淮汽车拉外援的速度还是慢于自身下降的速度 。 江淮汽车宣称 ， 2020年上半年 ， 累计销售各类汽车20.94万辆 ， 同比下降10.97% ， 具体来看 ， 上半年江淮乘用车累计销量为5.15万辆 ， 同比下降41.2%；商用车销量为13.5万辆 ， 同比增长3.5%%；纯电动乘用车销售1.71万辆 ， 同比下降56.22% 。中汽协数据显示 ， 2020年上半年中国汽车销量为1025.7万辆 ， 同比下降16.9% 。 其中乘用车销量为787.3万辆 ， 同比下降22.4%；商用车销量为238.4万辆 ， 同比增长8.6% 。 与同行业数据相比 ， 江淮汽车乘用车销量下降更加剧烈 。销量惨淡也致使江淮汽车业绩随之退步 。 半年报显示 ， 2020年上半年 ， 公司实现营业收入249.41亿元 ， 同比下降7.63%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.47亿元 ， 由盈转亏 ， 同比下降217.84% ， 基本每股收益为-0.08元 ， 同比下降214.29% 。而在一季度 ， 江淮汽车归属净利润为-3.56亿元 ， 相比之下 ， 第二季度业绩倒是有所改善 。但实际上并不是江淮汽车自身造血带来的净利润提升 。 《正经社》发现 ， 江淮汽车二季度处置非流动资产进账1.7亿元以及获得4.8亿元的政府补贴 ， 才使得上半年净利润不至于过于难看——扣除各种补贴带来的收益后 ， 江淮汽车今年上半年扣非净利润为-6.5亿元 。不仅如此 ， 江淮汽车上半年毛利率为5.37% ， 跟2019年毛利率相比属于直接腰斩 ， 且大幅低于行业15%的平均水平 。 毛利率的急剧下降 ， 也显示出江淮汽车不得不通过大幅降价促销 ， 才能实现车辆销售 ， 从而给公司整体业绩带来了严重影响 。为了改变销量萎靡的局面 ， 江淮汽车近两年大举发布新车 ， 燃油车包括2019年的嘉悦A5和今年的嘉悦X7、X8 ， 江淮大众旗下的思皓去年发布了首款新能源汽车E20X和今年发布了E40x、E50A 。 然而数据显示 ， 嘉悦A5上市以来销量为2.82辆 ， E20X上市至今仅售出5393辆 。作为最早进军新能源领域的本土车企 ， 江淮汽车却丢失了行业的爆发期机会 。 未来的最大炒作卖点之一 ， 是已失去控制权的江淮大众将要推出的新车型 。 市场传言此前对二次混改掀起的炒作风潮 ， 已沦为一地鸡毛 。 （思维财经&正经社出品）onei

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标题：国内搞金融、财经的， 都是文盲 ！！！