鲍威尔|全球“在线等”的鲍威尔讲话，美联储放了“鸽”！人民币迎来窗口期？就业|鲍威尔|美联

东方网·纵相新闻采访人员卞英豪
当地时间昨日（8月27日），全球瞩目的杰克逊霍尔全球央行年会拉开帷幕，美联储主席鲍威尔发表演讲。
通货膨胀、就业率……鲍威尔简短的讲话中透露了诸多关键词。那么，这番牵动全球的演讲，究竟传递出了怎样的信号？对中国市场又有何意义？

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美联储的通胀目标：“平均”增长2%！
北京时间8月27日21时许，已经一个多月没有出现在公众面前的鲍威尔，通过视频发表了题为“货币政策框架评估”的讲话。
正如此前市场预计，鲍威尔将美联储的通胀目标提上议事日程。鲍威尔称，美联储将采用“灵活形式的平均通胀目标制” ，希望通胀在一定时间内“平均”增长2% ，但如果通货膨胀率上升到“高于我们的目标水平” ，美联储将“毫不犹豫地采取行动” 。
不过，鲍威尔并没有在现场提供“平均通胀率”的计算公式。
就在鲍威尔演讲的同一时间，美国联邦公开市场委员会（FOMC）发布了长期目标的修订声明。其中， FOMC将此前声明中“长期通胀2%的目标”调整为“在一段时间里力求达到平均通胀2%” 。
值得一提的是， FOMC还表示，在接下来的一段时间里，通胀都将持续低于2% ，但适当的货币政策或将以通胀“适度超过2%”为目标。
简言之，美联储将允许通胀率“适度”高于2% 。
通胀导致的物价上涨是否会影响就业？过高的失业率又是否会导致通胀？鲍威尔在讲话中明确将“就业”置于“通胀”之前。他表示，将寻求确保就业不会低于此前的最高水平，并强调“强劲的就业市场”未必会导致不可接受的通胀水平。

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平均通胀2%意味着什么？
对美国而言， 2%的通胀目标意味着什么？
事实上，自2008年金融危机至今， 10多年的时间内，美联储从来没有实现过2%的通胀目标。就在今年，大部分市场机构仍然预计，在未来30年里，美国的通胀预期都将低于2% 。
然而，根据鲍威尔的讲话以及FOMC的修订声明都明确了，美国将会在未来一定时间内突破2%的通胀率。
这一重大的政策改变意味着，美联储将以更大的力度支持劳动力市场，以及更广泛支持经济复苏。美联储也表示将准备使用其所有的工具，来实现其最大就业和价格稳定的目标。
此前，包括多位美联储会员在内的美国经济界人士担忧，如果美联储的货币政策没有起到预期效果，美国经济是否会陷入“滞胀”——即增长停滞，但通货膨胀水平不断提高。而这将会是美联储货币政策在未来的一次“大考” 。
此外，对中国而言，美联储的这一改变同样也有着相关的意义。
根据美国银行此前的测算，如果平均通胀率保持在2.1%的水平，则可能需要美联储实行42年的低利率水平保持不变。由于中国采取了截然不同的货币政策，这将导致人民币和美元的利差继续维持在高位。8月4日，中美利差曾飙升至历史新高水平。
相比美国，中国依然有足够的政策工具可以使用，不断提升的利差水平恰恰体现了双方经济形势的不同。目前，越来越多的国际资本正加速增配人民币资产。中国资产的吸引力也随着利差水平的提高而不断提升。同时也将助推人民币对美元汇率保持强势。

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鲍威尔讲话后：美股连创新高、黄金暴涨后又暴跌
在鲍威尔发表演讲的同时，美国政府也公布了多项经济数据。
美国劳工部在公布报告称，至8月15日当周续请失业金人数为1453.5万人，为连续三周下降后首次增加。上周初，美国申请失业金人数再度突破100万人，达到100.6万人。
此前，共和党与民主党就有关失业救助金法案的磋商，至今依旧没有结果。美国首次申领失业金人数连续二周破百万，显示美国疫情反复对经济冲击依然强烈。
另外，美国统计部门公布了美国二季度GDP年化季率修正值为-31.7% ，此前的这一数字为-32.9% 。但-31.7%仍为美国历史上最大的GDP降幅。
鲍威尔讲话后不久，分析普遍认为，美联储继续释放了“鸽派”信号，对市场具有积极意义。美股在此后实现高开。盘中，标普指数历史上首次突破3500点，继续刷新历史新高。同时，纳斯达克指数也在不断突破历史新高。此外，道琼斯指数盘中成功突破28538点，已收复年内的所有跌幅。
截至收盘时，美国三大股指涨跌不一。道琼斯指数，报收于28492点，上涨0.57% 。标普500指数报收于3484.55点，创下单日收盘新高。纳斯达克在盘中创下新高后回落，报收于11625.34点，下跌0.34% 。

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此外，备受关注的金价也在鲍威尔讲话后，发生了剧烈的波动。讲话结束后，现货黄金大幅攀升近40美元，达到1976美元/盎司的高点。然而，好景不长，金价又迅速回落至1910美元，跌幅多达2.2% 。
【鲍威尔|全球“在线等”的鲍威尔讲话，美联储放了“鸽”！人民币迎来窗口期？】受美联储货币政策的影响，今年现货黄金的价格已上升超过28% 。市场分析人士指出，未来更高水平的通胀，以及随之而来的美元贬值，都将会推动黄金价格的上涨。