e公司|创业板成交额突破2700亿，4年后再超沪深300！什么信号？

今天，创业板再度火爆，从其成交量来看，创业板成交2713亿元，较昨日大幅增加的同时，也是4年多以来首次超过沪深300 。
创业板成交又暴增！
周二， A股小幅震荡涨跌互现，上证指数冲高回落3400点得而复失，创业板指虽也冲高回落，但至收盘仍顽强飘红，险守2700点整数关。

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两市成交9421亿元，其中创业板成交2713亿元，较前一交易日再次大幅增加442亿元，并且比沪深300成交多逾90亿元，这是2016年7月， 4年多来创业板成交再次超越沪深300 。盘面上，酿酒、数字货币、智能电视等板块涨跌居前，军工、种业、有色等板块跌幅居前。
北上资金净买入17.39亿元，其中沪股通净买入24.57亿元，深股通净卖出7.18亿元。净买入贵州茅台9.37亿元，创4个多月来最高净买入。恒瑞医药、航发动力、中国平安、信维通信等也被净买入超亿元。净卖出京东方A7.09亿元，中国中免、立讯精密、TCL科技、歌尔股份等也被净卖出超亿元。
18只创业板注册制新股平均涨近20%
新上市的创业板18只注册制新股，周二继续大幅走高，截至收盘平均上涨19.83% 。金春股份高开高走劲升76.87% ，以全天最高价收盘，换手率69.12% ，超过首日57.86%的换手率。圣元环保低开高走大涨56.07% ，盘中2度临停。
海晨股份、蒙泰高新2股涨幅超30% ，大宏立、回盛生物、维康药业、蓝盾光电4股涨幅则超20% 。仅卡倍亿小幅下跌1.8% 。

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整体来看，这18只新股周二涨幅排序与三季报预告息息相关，预增幅度较高，涨幅也较高，如金春股份预计2020年前三季度业绩大幅上升，实现净利润1.84亿元—2.05亿元，同比增长194.77%—228.25%；圣元环保三季报预计实现净利润3亿元—3.3亿元，同比增长81.47%—99.62% 。而三季报预告业绩平平的，涨幅也排名靠后，如卡倍亿三季报预增3.63%—12.01% ，成为唯一一只下跌的个股；锋尚文化三季报预平，同比变动比例为-5.11%—5.93% ，全日仅上涨5.32% ，远低于平均涨幅。
周一巨幅震荡的康泰医学，周二再次大幅震荡。早盘康泰医学低开32% ，并瞬间探底至跌33.98% ，随后大幅反弹，盘中一度涨逾26% ，截至收盘仍上涨17.79% ，全日震幅达60.84% 。康泰医学之所以连续剧烈震荡，或与其业绩弹性巨大有关。康泰医学预告2020年前三季度业绩大幅上升，实现净利润4.37亿元—4.83亿元，同比增长1006%—1122% ，是18只新股中预增幅度最大的个股。

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存量股也全线活跃
创业板存量股周二也全线活跃，天山生物、坚瑞沃能连续第2个交易日20%涨停，西部牧业、乐凯新材、派生科技、联建光电等8股也“尝鲜”扩板后的涨停。
泰和科技、雅本化学、宝利国际、飞天诚信等19只创业板存量股涨幅超过10% 。

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存量股涨幅特征则表现为低价滞涨股补涨，在涨幅超10%的29股中，股价低于10元的有15只，占比超过一半，仅有5股股价超过20元。最低的坚瑞沃能，即使在连续2个20%涨停，叠加之前连涨4日，其中2日10%涨停后，股价也仅3.01元。华谊嘉信、通裕重工、宝利国际、豫金刚石等经过大涨后，股价也仅3元出头。分页标题
盘后龙虎榜显示，东兴证券旗下营业部在坚瑞沃能交易中表现活跃，东兴证券莆田梅园东路营业部同时为买二和卖四，分别买入1963万元和卖出2191万元，净卖出228万元；买三东兴证券南京庐山路营业部买入1723万元，但有卖出2026万元，也呈现净卖出303万元的状态。买入前五席合计净买入8144万元，卖出前五席合计净卖出1.21亿元。
天山生物龙虎榜成交额均很小，买卖前五席均没有超过千万，买入前五席合计净买入2993万元，卖出前五席合计净卖出941万元。
外资逢高抛售，热度持续到何时？
创业板比当时的科创板更为火爆，其实有一个比较重要的原因，那就是门槛问题。在开户条件中，核心的条款是创业板交易账户只需20个交易日账户资产日均10万即可开通，而科创板则需要50万的门槛。这意味着，创业板的投资者可能要比科创板的多不少。
从短期来看，情绪的迸发固然能够支撑股价在几个交易日内走强，但决定股价走势的根本还是上市公司质地。此处，并非是说创业板公司的质地不行，而是说持续的爆炒（特别是一些绩差低价股的投机炒作），会积累一定的风险，而成交量放大也说明一个问题，那就是拥挤已至，踩踏是有可能发生的。
就在创业板爆炒之际，外资也悄然撤离深市，并结束了连续三天的净流入。相反，这批先知先觉的资金却在沪市调整时出现了净买入的情况。

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接下来的问题是，创业板火爆的情况会在何时降温。其实，有几个信号值得关注：
一是估值，截至最新的数据，创业板整体市盈率（TTM）已经高达68.51倍，而科创50已经接近80倍。理论上，这两者的估值并不低，而且创业板已经来到了一个历史相对高位。估值吸引力已经在下降；
二是国债收益率，这是一个与估值息息相关的指标。今天，国债期货全线收跌， 10年期主力合约跌0.44%报97.935元，创1月9日以来新低；5年期主力合约跌0.27%报99.795元，创1月3日以来新低；2年期主力合约跌0.1%报100.255元，创2019年12月20日以来新低。 10年期国债收益率已经来到了3.05%的水平。这意味着， 30倍的水平可能是合理的，否则收益率还不如国债这一安全品种。
【e公司|创业板成交额突破2700亿，4年后再超沪深300！什么信号？】当然，做股票有时候并不能用一把尺子量遍所有市场。在纳斯达克迭创新高，流动性依然充沛的当下，情绪主导这种盈利模式依然有市场。因此，很难去断定创业板什么时候是个头，但越是疯涨越需要谨慎对待，这却是投资股票一个铁律。