投资|东北老牌百货公司启动最近5年的第4次重组，前3次均以失败告终 |A股|东北|沈阳|

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重组并购，在A股市场上屡有发生，尤其是那些被逼到退市边缘的企业，更视重组并购为拯救企业上市资格的良药，而对于二级市场来说，重组并购题材则是永不过时的热门题材。凭借着昨夜披露的重大资产重组草案的利好消息， *ST商城今日在二级市场上备受资金追捧，上演了一字板涨停。
【投资|东北老牌百货公司启动最近5年的第4次重组，前3次均以失败告终】按照重组草案， *ST商城拟通过在产权交易所公开挂牌的方式，以分别作价5.1亿元、8.2亿元的价格转让所持有的沈阳铁西百货99.82%股权和商业城百货100%股权，同时公司拟以7.95亿元的价格向茂业投资发行股份，购买其持有的崇德物业100%股权，通过此次交易， *ST商城主营业务将变更为物业管理服务。

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*ST商城，原上市简称为商业城，是一家位于东北沈阳市的百货零售企业，在沈阳坐拥商业城、铁西百货两大老牌百货大楼，该公司在2000年登陆A股上交所主板，堪称东北老牌百货公司。
但是从2006年开始，商业城主业恶化明显，从2006年起至2019年的14年里面，商业城扣除非经常损益事项后的净利润一直亏损，从未盈利，期间三度被实施退市风险警示，上市简称戴帽成了如今的“*ST商城” 。

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糟糕的主业经营状况也是倒逼了商业城推进转型， 2014年，茂业系取代国资，入主商业城后，商业城迈向了“大重组时代”——
包括本次在内，这已经是*ST商城最近5年里面启动的第4次重大资产重组，并且前3次重组都引发不少的市场关注和轰动，分别为2016年商业城拟作价14.6亿元购买易乘投资持有的宜租车联网100%股权（本次交易达成的话，茂业系将让位，先锋系入主）、2018年拟购买北京四达时代软件技术股份有限公司股权、2019年深圳优依购电子商务股份有限公司100%股权，但是上述3次重组并购最终均以失败告终，也没少引发了市场对其产生“忽悠式重组”的质疑。

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本次作为最近5年里面，商业城策划的第4次重组，剥离百货零售资产、转型物业管理，就资产质量和题材而言都不及前3次，能否成功也依然具有不确定性。
不过，在2018年和2019年已经连续两年亏损（分别-1.27亿元和-1.06亿元），今年一季度再亏2261.48万元的大背景下，公司除了加速推进，寻求成功重组转型，也没有更多的其他选择，毕竟，今年再亏，年报披露之后就是暂停上市，再往后则是真正的退市，被清理出A股市场，显然也不是2014年斥巨资入主商业城的茂业系希望看到的一幕。

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