股份|难敌借贷利诱通葡股份或面临四度易主北京商报讯8月24

北京商报讯 8月24日，通化葡萄酒股份有限公司（以下简称“通葡股份”）正式停牌，停牌时间为1天。同时，通葡股份将于25日起被实施风险警示， A股股票简称由“通葡股份”变更为“ST通葡” 。

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【股份|难敌借贷利诱通葡股份或面临四度易主】针对通葡股份被实施风险警示以及违规担保事宜，北京商报采访人员先后致电通葡股份前任董事长何为民以及董秘办未果，采访人员再次致电证券部。证券部相关负责人告诉北京商报采访人员，目前公司经营活动一切正常，暂未产生其他关联影响。关于违规担保未解除的金额，债权人已经提起诉讼，公司也积极推进化解违规担保事项。但由于尚未开庭，因此相应影响暂未可知。
细观国内葡萄酒企业，这已是第三家被实施风险警示的葡萄酒公司。根据通葡股份公告显示，公司累计为控股股东、实际控制人违规担保金额为3.65亿元，目前尚未解除金额为2.98亿元，债权人已提起诉讼。同时，通葡股份曾在回复上交所监管问询函时表示，控股股东吉祥嘉德、实际控制人尹兵承诺在1个月内化解公司尚未解除的违规担保事项。
由于涉及违规担保事项，通葡股份面临股权质押、房产查封等现状。公开资料显示，通葡股份实际控制人尹兵用于质押给公司的房产，已因诉讼事项被法院查封。同时，尹兵合计持有通葡股份8558万股，持股比例21.4% ，目前基本全部处于质押状态。
细究违规担保背后原因，依然是国产葡萄酒躲不过的“借贷魔咒” 。这也暴露出通葡股份现金流亏损的现实。北京商报采访人员梳理通葡股份财报发现， 2013年-2019年，该公司经营活动产生的现金流分别为-0.67亿元、-0.26亿元、-1.16亿元、-2.88亿元、-5.49亿元、-5.73亿元、-8.04亿元。除了现金流一直处于负值，通葡股份资产负债率也在逐年提高。 2013年-2019年，该公司资产负债率分别为9.19%、10.06%、26.12%、31.20%、31.82%、34.99%和35.77% 。
与此同时，通葡股份在业绩上也出现下滑。根据通葡股份财报显示，通葡股份2019年实现营收9.76亿元，同比下降4.93%；净利润为-3131.5万元，同比下降845.97% 。在业内人士看来，通葡股份业绩低迷，现金流亏损，实控人也似乎没想发力葡萄酒，若此次债务危机难解，该公司或面临第四次易主，而通葡股份15亿市值的“壳资源”也将再次被盯上。
事实上，陷入借贷纠纷的国产葡萄酒企业并不在少数， ST威龙、ST中葡以及原歌酒庄均先后陷入借贷事件。在资深葡萄酒从业人士李欣新看来，国产葡萄酒企业为了获得现金流，通过股权质押等方式进行借贷，到期难以偿还或被冻结。同时，国产葡萄酒的销量并非看上去的光鲜，部分葡萄酒企的产品并未进入市场流通，大多用来抵押债款，而这会形成很大的经营隐患。而靠融资获得的现金流只能救急，并不能从根本上解决企业的流转问题，只有真正的销量才能带来健康的现金流，当销量难以提升，企业资金流不能形成闭环，以债务来支撑运营风险便会更高。
（采访人员赵述评魏茹）

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