【美国美元真的要崩溃？西方媒体已经开始商量“后事”了】封锁伊朗、构陷华

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封锁伊朗、构陷华为、霸凌 Tik Tok、制裁香港官员……一段时间来，美国已经向全世界疯狂演示了美元霸权的花式用法。
然而，美元霸权本身正在动摇。
更不寻常的是，这个话题不再是由一些边缘媒体或学者窃窃私语，而是正在由全球主流媒体们拉开架势严肃讨论。
美国美元真的要崩溃？西方媒体已经开始商量“后事”了
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01 美元病情 " 诊断书 "
一切始于疯狂印钞。
如下图，自 1980 年有历史记录以来，美国 M2（广义货币供应量，黑色线）通常表现为缓慢且稳定地增长。今年以前，其增长率从未超过 15%（红色线）。但今年 2 月下旬起，为了给资本市场止血， M2 一路狂飙，从去年底的 6.7% 直线飙升到了今年 6 月的 22.9% 。
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美元指数随之从 103 点的高位持续下挫。 8 月 13 日下午，美元指数报 93.17 点，自 3 月以来跌幅近 10% 。
这是市场质疑美元价值储藏功能的真实反应。而现代货币理论中，货币的三大主要职能之一就是价值储藏。
也就是说，美元的基础，动摇了。
问题终于严重到了令人无法忽视的地步，美元霸权的 " 后事 " 成为多国主流媒体的议程。
美国市场观察网（Marketwatch） 8 月 3 日以相当冷静的口吻，给出一份美元前景的 " 诊断书 "：
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文章提到，美元在经历了近十年来最严重的月度下跌后，于 8 月开始反弹，但这并没有阻止那些预计美元会进一步走软的看跌者。
截止 7 月底，美元指数下挫近 10% ，贵金属方面，黄金价格站上了 2049 元 / 盎司的高位。尽管 8 月 10 日金价有所回落，但今年以来已飙升近 35% 。期货市场方面，美国商品期货交易委员会（CFTC）近期公布的数据显示，美元很不受投机交易商的青睐。
报道援引渣打银行首席策略师史蒂文巴罗（Steven Barrow）的观点称：通常情况下，美元在危机期间相对于其他发达国家货币表现得 " 稍微好一点 " ，但在本次疫情流行中，美元表现得比其他主要货币更为疲软，这可能令人感到不安。
巴罗提供了一张美国经济政策不确定性图表。
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该图显示，美国的不确定性已飙升至与世界其它地区相似的水平。但在疫情之前，美国的不确定性远低于全球水平。
巴罗表示，的确还有其他因素也会导致美元走软，但根本的问题是，美元还值得信任吗？
" 如果美国的经济前景、政策制定过程、选举可信度等方面出现问题，那么美元对其他主要货币可能会陷入暴跌 " ，巴罗说道。
彭博社 6 月 15 日刊登美国经济学家、摩根士丹利亚洲区前主席斯蒂芬 · 罗奇的评论文章，题为《即将上演的美元崩盘将如何展开》：
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文章说，同所有外汇汇率一样，美元价格是一个相对价格，它包涵了一个国家的广泛价值主张，与其他国家的可比特征进行比较——从经济到金融，从社会和政治。
由此可见，外汇汇率的变化反映了这些实力的相对变化——美国对欧洲、美国对日本、美国对中国等等。
罗奇认为，美国宏观经济的失衡将前所未有地加剧。一方面，国内储蓄率大幅下降。疫情爆发之前，美国国内储蓄率已低至国民收入的 1.4% 。由于这些巨大的预算赤字，我们将看到负储蓄率 -5% 到 -10% 。另一方面，无论是反全球化还是 " 脱钩 " ，无论是发起贸易战还是高举贸易保护主义，美国在许多领域浪费了其全球领导地位。
罗奇还在 7 月 23 日接受美国《财富》杂志采访时预计：基于上述两个原因，美元指数将下跌 35% ，美元作为世界主要储备货币的地位将面临 " 合理挑战 " 。他列举的主要挑战者有欧元和人民币，另外，他认为数字货币和黄金也必须被认真看待。
02 俄罗斯在明示，日本在观望
总部在捷克布拉格的世界报业辛迪加（Project Syndicate）5 月 18 日在其网站发表题为《大流行正在撼动美元霸权地位》的文章。
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美国国际政治经济学教授本杰明科恩（Benjamin J. Cohen）在该文指出，新冠疫情以来，美国对外呈现两张皮：一方面美联储在国际金融市场发挥了领导角色，确保充足的美元供应，保证全球流动性需求。另一方面，特朗普总统毫无担当地拒绝承认抗击新冠肺炎需要国际合作，仍然信奉 " 美国优先 " ，这让其他政府不得不去别处寻找领导力。分页标题
科恩表示，美元对美国实力的贡献是众所周知的。作为世界主要货币的发行国，美国长期享有时任法国财政部长瓦莱里吉斯卡尔德斯坦所称的 " 嚣张特权 "（exorbitant privilege）。 " 只要外国人渴望获得美元，美国就可以不惜一切代价在世界各地投射影响力，要做的就是加快印钞 " 。它还可以更露骨地施加影响，比如让朋友可以获得美元，而不让敌人获得。
科恩认为，特朗普总统反复无常的行为和对孤立主义的追求，可能会严重削弱美国的地缘政治实力。一旦人们普遍认为美国的实力在减弱，美元将开始失去部分吸引力，从而引发恶性循环：美元走弱导致美国走弱，美国走弱又导致美元走弱，如此往复。
俄罗斯卫星通讯社提出了 " 中国是否有能力放弃美元 " 的问题：
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报道提到，虽然华盛顿方面正在威胁将制裁中国的金融机构，以及考虑将中国企业从美国交易所摘牌，但多年来，是中国一直在为美元需求的增长提供支撑。
自中国加入世贸组织以来，美元的需求被推高了，美国的借贷成本随之降低。目前，中国仍然是美国国债的最大持有者——超过 1 万亿美元。如果中国放弃美元体系，美国为其预算赤字寻找支撑将变得越来越困难。
跨境资本研究集团（Cross Border Capital）主管迈克尔豪厄尔在专栏中写道，今年二季度，外国政府共抛售了价值 5000 亿美元的美国政府债，其中三分之一来自中国。
对中国实施美元制裁也可能在短期内损害美国自身。根据世界贸易组织的数据，全球出口贸易的 13% 和进口贸易的 11% 来自中国，均为世界贸易的最大份额。
如果美元被排除在如此大规模的交易结算之外，可能会在美国金融体系内部造成冲击。
而且，俄罗斯的经验表明，在进入美国金融体系遭限制的情况下，转向欧元结算相对容易。因此，结果只会是美国降低本国货币在国际结算中的份额。
就在几年前，国际清算的 50% 还使用美元，现在这一比例只有大约 40% 。美国依仗世界主要货币的地位，允许自身连续几十年存在巨大预算赤字，这个赤字都是由其他国家来 " 买单 " 的。
日本媒体也在认真观望中国和俄罗斯对美元的态度。
日本经济新闻网（NIKKEI）8 月 6 日刊登题为《中俄走近 " 金融联盟 " 抛弃美元》的文章。
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文章指出，俄罗斯和中国在双边贸易中已大幅减少使用美元。俄罗斯科学院远东研究所所长阿列克谢 · 马斯洛夫对日经表示，中俄之间的 " 去美元化 " 正在接近一个 " 分水岭时刻 " ，这或将两国关系提升为实际层面的联盟。他认为，中国和俄罗斯在金融领域的合作表明，双方终于找到了建立新联盟的条件。今年早些时候，克里姆林宫批准俄罗斯主权财富基金开始投资人民币和中国国债。
03 真正的危机：信用危机
美元作为一种信用货币，最终极的危机，同样是信用危机。
自 2 月以來，美联储扩表 3 万亿美元。如加上联邦财政赤字，这一数字预计达到 3.7 万亿美元。因此，质疑美元长期价值储藏功能——这一货币的基本职能，不是没有道理的，更何况它目前扮演一种全球储备货币的角色，彭博社分析师加菲尔德雷诺兹（Garfield Reynolds）如此写道。
雷诺兹的这篇文章题为《美元的主要对手各有短板》，他花了 1.7 万字的篇幅 " 煮酒论英雄 " ，逐一分析了黄金、日元、IMF 特别提款权（SDR）、欧元、人民币和数字货币各自的优势和缺点。
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谈及人民币时，雷诺兹认为，主要的障碍来自资本管制。另外人民币的全球地位与中国的经济实力仍不相称，但中国政府寻求进一步开放金融市场的努力正在释放改变的信号。
雷诺兹还认真分析了数字货币的潜力，他认为，虽然目前数字货币存在大量乱象，由于不稳定、易于操纵、多用于非法交易等特点暂时声誉不佳，但加密货币也有独特的优势，比如它像黄金一样并非政府信用货币，而且它无需物理存储，电子传输非常容易。数字货币已经引起全球政策制定者的注意，一方面，政府担忧由其带来的经济活动脱离监管，另一方面，中国政府已经开始数字货币的官方试点工作。
【美国美元真的要崩溃？西方媒体已经开始商量“后事”了】在这篇文章结尾处，雷诺兹意味深长地援引了纽约著名投资机构 Fundstrat 联合创始人汤姆李（Tom Lee）的一段话：" 归根结底，在传统金融系统中信任确实已经被打破了，这就是关键所在，你对美元的信任越少，你就越渴望其他选择。 "分页标题