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票房至少10个亿！《八佰》果然火了 ， 首日点映大卖1500万！网友：血脉贲张！巨亏50亿的华谊兄弟有救了？
中国基金报采访人员文景
在巨亏50亿后 ， 华谊兄弟终于靠“八百壮士”扳回一局 ， 8月14日晚上 ， 随着《八佰》开启第一轮点映 。 最新数据显示 ， 《八佰》点映首日大卖近1500万 。
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观影后 ， 网友们泪目了 ， 纷纷表示“八佰”不是一个数字 ， 而是“人” ， 是“壮士” ， 更是一种民族精神 。
“看《八佰》 ， 血脉贲张！”
“今年第一次进影院看电影 ， 也是第一次全程戴着口罩看电影 ， 因为是期待已久的《八佰》！震撼到我 ， 很精彩！绝对值得在影院看！”
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《八佰》点映首日大卖近1500万
专家：未来票房有望突破10亿
8月14日 ， 久违的电影《八佰》在全国多地开启第一轮提前点映 。 灯塔数据显示 ， 截至发稿 ， 《八佰》实时票房已超过1470.8万元 。
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另据“猫眼专业版”数据 ， 电影《八佰》8月14日点映场累计综合票房为1457.5万 。
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截至目前 ， 电影《八佰》预售总票房为2038.8万 ， 首日排片占比高达95.5% 。
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国内某家中型券商传媒分析师称 ， 假设《八佰》总票房为14亿元-22亿元 ， 制作方分成比例占净票房的36% ， 假设华谊兄弟出品占比为45%-60% ， 预估《八佰》可为华谊兄弟带来2.08亿元-4.36亿元的制片分账收入；假设发行方分成比例占净票房的6%-8% ， 华谊兄弟发行占比100% ， 其预估《八佰》可为华谊兄弟带来0.84亿元-1.76亿元的发行分账收入 。 总计《八佰》可为华谊兄弟带来2.92亿元-6.12亿元的分账收入 。
据每日经济新闻报道 ， 华谊新推了买断式放映 ， 年收入200万以下的影城需支付一笔20万的费用 ， 才能提前点映《八佰》 ， 也相当于“买断” 。 “华谊想要回收现金流 ， 也怕中小型、个体的私人影城 ， 放了片子后关门跑了 。 ”某业内人士分析 。 可想而知 ， 这一发行模式遭遇了小影城的反抗 。
太平洋影管公司市场总监助理尹铀表示 ， 在他看来 ， 《八佰》的象征意义甚至为“救市之作” 。 “票房不会很差 ， 我保守估计10亿元起 。 演员阵容、战争历史、场面 ， 都是吸引观众的地方” 。
另一位行业人士也分析了《八佰》意义重大的原因 。 “第一 ， 题材吸引人 ， 大公司、大制作的影片 ， 2019年就备受期待 ， 延迟至今上映的这个过程 ， 话题感也很强 。 第二 ， 这是自年初疫情以来 ， 第一部重磅商业大片 ， 尤其还是国产影片 。 肯定对于整个观影市场都是巨大的带动 ， 同时也是票房、观影市场回暖的有利信号 。 ”
电影《八佰》将于8月17日至20日的每晚19点30分至20点30分 ， 进行第二轮提前点映 。 该片将于2020年8月21日在中国内地正式上映 。
电影《八佰》由管虎执导 ， 黄志忠、张俊一、欧豪、张承、王千源、姜武、张译等主演 ， 影片取材自1937年淞沪会战的最后一役 ， 讲述了史称“八百壮士”的抗日战士 ， 固守苏州河畔的四行仓库、阻击日军的故事 。 基金君有幸观看了《八佰》的提前点映场 ， 走出影院 ， 心潮久久难以平复 。 《八佰》不单单是八佰壮士四天四夜奋力抵抗的一次“历史再现” ， 而是中国军民十四年顽强抗战的一个缩影 ， 向我们传释了“家国”、“壮士”、“军民顽强抗争”的意义以及“舍生取义”的意义 。
过去两年巨亏50亿
梳理该公司近3年年报发现 ， 2018年受影视行业政策影响 ， 加之《狄仁杰之四大天王》《江湖儿女》等电影票房远不及预期 ， 华谊兄弟业绩遭遇滑铁卢 ， 营收同比下滑1.4% ， 仅实现38.91亿元 ， 净利润更是骤降231.97% ， 为-10.93亿元 。
2019年 ， 华谊兄弟亏损幅度进一步加大 ， 营收再降43.81%至21.86亿元 ， 而净利润亏损额近40亿元 ， 同比骤减262.32% 。 仅两年就巨亏50亿元 。 并且2019年该公司经营活动产生的现金流量净额也同比下滑84.48% ， 仅为0.90亿元 。
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2020年5月 ， 华谊兄弟收到了深交所发来的年报问询函 ， 被要求结合经营模式、结算方式、信用政策、收入确认原则以及所处行业监管政策等因素 ， 说明2019年年度业绩出现巨亏、经营活动现金流量出现大幅下滑以及影视娱乐业务毛利率同比下滑45.33%的原因和改善措施 。 分页标题
截至2020年第一季度 ， 华谊兄弟已经连续亏损6个季度 ， 一季度其营收仅有2.29亿元 ， 较上年同期下滑61.38% ， 净利润更为-1.43亿元 ， 同比骤减52.64% 。
华谊兄弟的前身是王忠军和王忠磊两兄弟于1994年创立的广告公司 ， 在收获第一桶金后 ， 二人带领华谊兄弟转型进军影视领域 。 1998年华谊兄弟投资了冯小刚的《没完没了》 ， 赚得5000万元 。 自此该公司逐步确立了其在影视领域的头部公司地位 ， 并于2009年10月成功挂牌深交所创业板 。 2015年 ， 华谊兄弟迎来高光时刻 ， 创下31.91元/股的股价高点 ， 总市值也曾逼近800亿元 。
机构：电影院行业有望加速回暖
8月12日 ， 文旅部市场管理司印发《剧院等演出场所恢复开放疫情防控措施指南》（第三版） ， 剧院等演出场所观众人数不得超过剧院座位数的50% ， 应当间隔就坐 ， 确保安全距离 。 在此之前 ， 网传“本周末起全国部分省市电影院上座率限制放宽至50%” ， 目前 ， 北京、上海、杭州、成都等部分影院已确认已经收到相关通知 。 8月14日起 ， 除了上座率从30%提高到50%之外 ， 观看片长超过2小时的影片必须中场休息的限制也将放宽 。 业内人士指出 ， 放宽上座率限制等新规对电影行业无疑是重大利好 ， 将促进更多优质影片进入市场 ， 助推国内电影票房回暖 ， 明年一季度或是拐点 。
华创证券指出 ， 随着疫情逐渐好转 ， 影视行业复产复工工作有序推进 ， 且相关部门已发布对电影行业的税费支持政策 ， 后续有望出台落地更多支持政策 ， 行业有望加速回暖 ， 走出低谷 。 同时 ， 疫情期间大量影视公司停业注销 ， 行业集中度有望持续提升 ， 相关影视龙头公司将受益 。
中国银河证券认为 ， 2020年上半年受疫情影响 ， 影院暂停营业 ， 收入大幅下降 ， 影视行业公司亏损较大 。 由于院线刚性成本较大 ， 短期时间内复工票房收入不足以弥补亏损 ， 预计实现盈亏平衡尚需时间 。 此外 ， 疫情期间多数小型连锁影院倒闭 ， 行业加速出清 ， 企业集中度的稳步提升将提高市场内现有公司的收益表现 ， 且头部公司将继续发挥一定的规模优势和品牌优势 ， 未来借助营销创新、技术创新、优质内容等增强差异化的竞争优势 。 预计2020年下半年票房约为162.43~216.57亿元左右 ， 全年票房约为184.83~238.97亿元左右 ， 建议关注内容储备丰富和内容质量较高的影视龙头公司 。
华安证券研报指出 ， 需求端方面 ， 大众观影积极性受到打压；供给端方面 ， 电影院上座率限制以及优质影片缺席 。 受上述因素影响 ， 8-9月份国内整体票房将为历史同期的20%-30% 。 10月份随着国庆档的开启 ， 如果届时电影院的常态化防控成果得到验证 ， 预计上座率将回升到往年同期水平 。 同时 ， 上半年积压的优质电影将扎堆上映 ， 电影板块有望迎来迟到的“报复性消费” 。
国信证券研报预计 ， 今年票房同比减少2/3以上 。 该研报指出 ， 影院复工推动院线恢复 ， 但部分影院面临员工招聘、现金流紧缺等问题 。 影院的经营杠杆效应明显 ， 具体表现为利润变动幅度大于收入变动幅度 ， 即便复工但固定成本使得院线公司今年二三季度续亏；根据测算 ， 在悲观/中性/乐观场景下 ， 预计今年下半年平均票价分别为30.08元/31.67元/33.25元 ， 基于下半年上座率6.5%-7.5%的假设（2019年上座率为11%） ， 预计总观影人次分别为4.09亿人次/4.40亿人次/4.72亿人次 ， 预计今年票房为145亿元-168亿元 。
国信证券研报进一步指出 ， 长期票房恢复看上座率 ， “内容为王”逻辑不变 。 从盈利能力看 ， 预计明年一季度影院上市公司迎来拐点 。 长期看 ， 决定票房的核心变量是票价、银幕数和上座率 。 其中 ， 票价围绕37元上下波动 ， 银幕数短期目标为恢复至8万块 ， 上座率取决于内容和疫情防控情况 ， 按照长期上座率12.5%-13%的乐观预期 ， 国内票房明年有望突破700亿元 。
从月涨幅来看 ， 相关影视公司华谊兄弟涨33.54%、中国电影涨4.79%．、光线传媒涨12.26%、万达影业涨8.07% 。
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编辑：舰长
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来源：(中国基金报)
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标题：中国基金报|巨亏50亿的华谊兄弟有救?，《八佰》果然火了：首日点映大卖1500万
