雪球联合创始人兼CEO李楠：通过社区去中介化 ， 连接投资者与私募基金管理人
让 投资者与私募基金管理者达到共赢
8月13日 ， 雪球联合创始人兼CEO李楠在雪球私募50发布会上 ， 对于雪球在财富管理业务上有着怎样的独特价值？雪球平台能给投资者及私募基金管理人带来什么？进行了精彩的开场致辞 。

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【雪球|雪球CEO李楠：通过社区去中介化，连接投资者与私募基金管理人】

对于私募基金的规模及发展 ， 李楠表示近年来私募基金行业始终处于“头部产品绩优 ， 证券私募却停滞不前”的状态 ， 直到今年7月规模才有了进一步的提升 。 可以看出 ， 整个市场和投资者们对于私募基金行业的整体规模和发展的了解是相对有限的 。
而雪球作为一个以社区为主要产品形态的平台 ， 可以使用户对于整个私募行业及私募管理人有更加全面和深入的了解 。 对此 ， 李楠谈到 ， 雪球为用户搭建了一个非常好的沟通交流平台 ， 可以使用户更好的去理解所关注的基金管理人的投资思路、投资风格和投资逻辑等 ， 甚至可以了解到他是一个什么样风格的资产管理人 。
李楠认为 ， 了解深入自然会增加投资者对于基金管理人的认同感和信任感 。 由于用户在选择私募产品时主要关注三个方面 ， 首先是长期的业绩 ， 其次是业绩归因 ， 也可以说是投资逻辑 ， 最后是管理人的风格 。 通过雪球上共同的社区互动交互 ， 能够更好的让雪球的用户理解私募管理人 ， 而对于私募管理人理解的越多 ， 持有产品的时间就会越长 ， 自然获得更优异回报的可能性就会越大 。
当然 ， 李楠认为雪球以社区为主的产品形态同样可以使用户群体更加纯粹 ， 拥有相对较高的净值 。 因为 ， 从雪球上线至今 ， 始终专注在权益类资产的经营管理上 ， 这也导致了大部分雪球的用户都拥有着对权益类资产、股票类资产的强烈偏好 。 而社区的产品形态会筛选出拥有更强研究能力及学习能力的用户群体 ， 同时这样的群体往往在现实生活当中也拥有更高的净值或者说资产规模 。
最后 ， 李楠表示 ， 希望通过雪球社区去中间化的交流方式直接连接资产管理人和投资者 ， 让管理人找到长期匹配的钱 ， 也让投资者找到长期认同的产品 ， 通过这样的机制和方式 ， 达到投资者与资产管理者的共赢 ， 投资者财富的雪球越滚越大 ， 而资产管理者因为掌握了相对匹配的钱 ， 资产管理的规模也会就像雪球一样加速显著 。
李楠在展望未来时谈到 ， 雪球希望在帮助投资者连接财富的同时 ， 与中国优质的私募管理人同行 ， 共同创造独特且长期的价值 。

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以下为演讲实录：
李楠：各位朋友大家下午好 ， 我是雪球的李楠 ， 首先非常感谢大家在这么炎热的夏天来参加雪球的活动 ， 我想在我的视角当中先跟大家分享一下雪球在接下来的时间里面能给优质的私募管理伙伴带来什么 。
今天第一个画面可能大家看完之后会觉得这是我们今天作为一个会场的主角为什么会用这样一句话 ， 其实这是我对行业的思考 ， 这句话是头部产品绩优 ， 证券私募停滞不前 ， 从2016年开始大家经常听到一句话中国私募行业的规模在飞速的发展 ， 包括最近的新闻15万亿的规模 ， 但是我们看一下这个构成的话 ， 投资二级市场证券类的私募基金长期在2016年到今年的6月份以前 ， 长期2.6万亿到2.7万亿徘徊 ， 也就是4年的时间整个行业的规模基本保持不变 。
在这个过程当中其实不管是投资者对于这个行业的理解还是我们整个行业里面的优质从业者的发展 ， 全行业整体的发展情况在我看来其实不是大家看到新闻媒体报道的情况 ， 当然直到最近7月份公布的数据来看 ， 单月增加到4千多亿 ， 管理的规模达到4.9万亿 ， 这是首次 。 整个市场对我们这个行业的理解和了解总体上是有限的 。分页标题
第二个我做了一个统计 ， 我叫我们同事拉了一下过去每年公募和私募里面top50的产品 ， 看他们的业绩表现 ， 股票多投类的私募产品和公募的偏股型排名前50的产品 ， 私募类的产品其实是拥有巨大的超额回报 ， 像2018年整个A股市场的走势 ， 私募类的股票多投平均89%（10：19）公募是139 ， 2020年上半年股票类的私募是226 ， 公募是107 ， 从这个角度上来看 ， 我们可以非常清晰的看到私募行业是拥有非常强的超额收益的 ， 为什么会这样？其实我经常在雪球上面跟我们的投资者和潜在合作伙伴讲 ， 这里面其实也是跟私募行业的激励机制是非常相关的 ， 这句话翻译一下就是私募行业的管理者它的长期利益和投资者利益长期是高度一致的 ， 所以我们会认为在这个领域里面 ， 有这么好的产品 ， 有这么多尽职的优质的管理人 ， 我们认为这个行业长期来看是拥有巨大的潜力的 ， 所以在这一点 ， 雪球未来在做私募的行业里面 ， 我们会专注只做聚焦在证券私募类的产品 ， 这会成为我们最核心的方向 ， 我们不会进军到像股权类的产品 ， 这是我们雪球未来在做私募上面最核心的一个聚焦 。
当然我们也可以看一下 ， 行业是这样的情况 ， 雪球在这里面有什么样的优势 ， 雪球用户偏好权益类资产嗷嗷待哺 ， 我们同事后面会详细的跟大家分享一下为什么雪球在做私募行业当中用户和用户的行为特点它的详细的优势在哪里 ， 我觉得有三个独特的特点 ， 第一个从雪球上线至今 ， 我们只专注在权益类资产的经营 ， 雪球这个品牌里面（12：20）源源不断吸引来的是更多的只对股票投资或者（12：30）这个角度来看 ， 我们的用户有强烈的投资权益类的偏好 ， 比如说我们自己的公募销售的公司 ， 中国的公募行业17万亿的规模 ， 货币基金、债券基金这样的产品是非常大的比例的 ， 偏权益型的偏股型产品的占比是远低于这个的 ， 大部分投资者投的是固收类的产品 ， 雪球的资产构成里面88%的资产投的是非获类的资产 ， 这里面大概80%多的资产是纯偏股票型的资产 。
雪球的用户不管是社区的形态还是我们的用户最后通过我们这个平台当中购买的资产 ， 都拥有非常强烈的对权益类资产、股票类资产强烈的偏好 ， 这是第一个 。
第二个雪球的用户总体上来讲他们其实是属于比较高净值的客户群体 ， 因为我们原来自己的分析和我们跟用户调研的情况来看 ， 雪球的产品形态是以社区为主的产品形态 ， 用户去看内容 ， 找信息他天生的产品形态会筛选出来的用户是拥有更强的研究能力 ， 更好的学习能力的群体 ， 反过头来这样的群体往往在现实生活当中也拥有更高的净值或者说资产规模 。
从这个角度上来看 ， 我们过去不管是我们做的股票交易还是基金的销售业务 ， 我们的用户的人均AUM都是远远高于行业的平均水平 ， 我们相信这样的群体未来投资优质的私募类的产品尤其是证券类的私募产品他们其实拥有足够多的资产的 。
最后我觉得是更关键的 ， 就是雪球的用户对于证券类私募产品的理解 ， 我最近有的时候跟我们的同事跟私募从业者聊 ， 很多的私募从业者最头痛的一件事就是他可能募集来的钱 ， 对他的资产不了解 ， 然后持有的时间比较短 ， 而雪球的用户因为我们这个产品的形态 ， 我们吸引来的这批用户 ， 我们可以搭建一个非常好的一种方式 ， 让雪球的用户更好的去理解基金管理他们的投资思路、投资风格和投资逻辑 ， 甚至他是一个什么样风格的资产管理人 。
所以我们自己做总结 ， 我们认为在雪球这样的平台上面做权益类资产的推荐、营销 ， 归根到底雪球的用户要不要买 ， 其实是看三个东西 ， 第一个是长期的业绩 ， 也就是你长期业绩的水平到底怎么样 ， 第二个是业绩归因 ， 就是投资者能够理解你是什么样的投资逻辑 ， 第三个就是你是一个什么样风格的管理人 ， 他喜不喜欢你 ， 所以其实在这一点上来看 ， 通过雪球的产品形态和我们的用户 ， 我们的用户其实是在通过社区当中大家投资者与投资者的交流 ， 私募管理者跟别人分享我是怎么选私募的 ， 通过共同的社区互动交互 ， 能够更好的让雪球的用户理解私募管理人 ， 他对私募管理人理解的越多 ， 他持有的时间就会越长 ， 最终他获得更优异的回报的可能性就会越大 ， 这是雪球用户的优势 。分页标题
最后我想说稍微总结一下 ， 在行业这样的情况和雪球优势的特点下面 ， 我们希望雪球能够跟中国优质的私募管理人同行 ， 我们希望通过雪球这个社区去连接财富 ， 首先在雪球这个平台当中我们并不需要去向需要我们销售的团队或者说向其他的第三方销售团队去做中间方 ， 我们不会这样做 ， 我们核心的方式是去中间化 ， 我们是通过社区的方式直接的连接资产管理人和投资者 ， 这句话稍微总结一下就是让管理人找到长期匹配的钱 ， 让投资者找到长期认同的产品 ， 如果有这样的机制和方式的话 ， 我相信这个时候投资者他财富的雪球就会越滚越大 ， 而资产管理者因为你掌握了相对匹配的钱 ， 资产管理的规模就像雪球一样他的加速的效应会更加的明显 ， 这是在我们今天这个时间节点雪球我们对于我们的行业、用户特点和未来在这个领域里面我们可能侧重点的一些简单的分享 ， 最后再次感谢大家参加今天雪球的活动 ， 谢谢大家 ， 希望在未来的时候雪球能够跟中国优质的证券类的私募管理机构创造独特的长期的价值 ， 谢谢 。

来源：(雪球)

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