8月13日下午 ， 就在全市场等待连跌5个交易日的创业板企稳的时候 ， 一则券商合并的消息跳出来瞬间吸走市场资金 ， 创业板重启漫漫下跌路 。当日下午13:40左右 ， 路透社报道 ， 三位消息人士称 ， 中国计划将国内券商第一创业与首创证券合并 ， 首创证券因此推迟了正在进行的IPO计划 。 两家公司的合并最早可能在今年敲定 。晚间 ， 两家公司均做出澄清 。 第一创业董办在消息传出不久之后即回复 ， 关于该媒体报道事项 ， 公司没有任何应披露而未披露的信息；首创证券则称 ， 对传闻的消息并不知悉 。有投资者称：这种消息人士散布消息到底合不合规 ， 监管能不能管一管啊！合并存两大看点看点一：北京国资系持股首创证券超九成北京国资系对两家券商均有大额持股 ， 且首创集团为两家券商大股东 。首创证券方面 ， 近日引入新股东 ， 北京市基础设施投资有限公司（下称“京投公司”）受让1.25亿元股权或将成为第二大股东 。7月30日 ， 证监会核准首创证券变更股东的批复 ， 核准京投公司的证券公司股东资格 ， 对京投公司依法受让首创证券1.25亿元股权无异议 。 这也意味着 ， 京投公司将成为首创证券的第二大股东 ， 仅次于首创集团（认缴金额4.1亿元） 。 这也是京投公司首次入股首创证券 。据天眼查信息 ， 截至目前 ， 首创证券的控股股东是北京首都创业集团有限公司（下称“首创集团”） ， 认缴金额4.1亿元 ， 持股比例为63.08%；其次是北京达美投资有限公司 ， 认缴金额7500万元 ， 持股比例为11.54% 。经过此次股权变更 ， 包括大股东首创集团在内 ， 公司全部五大股东中就有3家直属于北京国资委 ， 合计持股比例高达91.54% 。
【凤凰证券|券商合并消息再起！股民吐槽：能不能管管“消息人士”？】

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看点二：3家北京国资持有第一创业22.7%今年7月20日 ， 第一创业42亿定增正式落地 。 财联社采访人员梳理发现 ， 第一创业42亿定增发行对象 ， 除了获得中信等多家券商认购外 ， 还获得包括原第一大股东首创集团、以及两家注册地位于北京的国企的认购 。有第一创业接近董秘办的人士对财联社采访人员表示 ， 这次定增中 ， 我们更关注首创等国资机构的认购 ， 因为首创集团一直和和公司有渊源 。根据第一创业此前公告 ， 首创集团斥资4.2亿认购7000万股 ， 锁定期为48个月 ， 北京首农斥资12.61亿认购2.1亿股 ， 北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）同样斥资12.61亿认购2.1亿股 ， 后两者的锁定期分别为6个月 。

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本次定增股份发行后 ， 第一创业前十大股东名单中出现较大变化 。 其中 ， 首创持有第一创业534,686,400股 ， 占该公司总股本比例为12.72% 。北京首农持有第一创业210,119,900股 ， 占该公司总股本比例为4.99% 。 北京京国瑞国企改革发基金（有限合伙）持有第一创业210,119,900股 ， 占该公司总股本比例为4.99% 。由此计算 ， 上述三家北京国资企业合计持有第一创业22.72%的股份 。

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第一创业表示 ， 公司股权结构较为分散 ， 本次发行前后公司均无控股股东和实际控制人 。 公司在治理结构上的独立性不会因本次发行受到影响 。 本次发行完成前后 ， 公司的日常经营管理均保持独立 。股民吐槽： 有机构人士称 ， 中信和建投的体量和级别都太高了 ， 推动这两个巨头的合并 ， 需要协调各方面、各级别的内容 ， 更需要一个强有力的执行方来推动各方利益平衡 ， 而且即便是打造航母级券商 ， 其最终目的也是为了提高券商的综合竞争力 ， 谁能保证两个巨头的合并竞争力就一定能够提升？试错成本太高了 。 目前 ， 券业整体的确有合并中小券商、优胜劣汰的趋势 ， 所以说 ， 第一创业和首创证券合并的可能性看着还更大一些 。但不论真假 ， 只要市场上有券商合并的消息起来 ， 券商股的股价就会被“无脑拱上天” 。 投资者并不关心合并之后券商前景好坏 。曾经的申银万国和宏源证券在2015年合并 ， 合并后的效果并不十分理想 。 一度被业内看作是研究所中黄埔军校的申万研究所 ， 2015年之后在市场上的影响力大不如前 。 而曾经的一位中国投资有限责任公司高管在聊到两家券商合并后的申万宏源 ， 也坦承那次券商合并的效果并不理想 。但不论是券商分析师还是市场投资者 ， 在这场“合并话题”拱起来的券商股投资行情里 ， 对曾经的失败案例予以选择性忽视——仿佛“合并”就等于超级利好 。上周四（8月6日） ， 中信证券和中信建投的合并消息在市场中流传 ， 尾盘近百亿资金流入两大券商股 ， 并带动整个券商板块上涨； 本周四（8月13日） ， 历史重演 ， 第一创业和首创证券的合并消息在市场中流传 ， 第一创业下午流入45.29亿资金 ， 推动它以涨停板收尾 ， 并带动整个券商板块上涨 。两次券商股尾盘强势吸走市场资金 ， 给等待创业板企稳反弹的投资者造成一万点伤害 。 今日创业板指在13:40分之后开始了不断下跌 ， 而上周四 ， 则是在14:30左右中信证券股价被一路拉升之后 ， 创业板反弹趋势被抑制住 。有等待创业板机会的投资者称：这种消息人士散布消息到底合不合规 ， 监管能不能管一管啊！ 值得注意的是 ， 今年以来有关券商合并的消息 ， 几乎都是外媒在放独家消息“打头阵” ， 例如彭博社和路透社 ， 国内只有财新在端午假期报道过中信和建投合并的传闻 ， 重新点燃过合并话题 。 国内财经媒体真就“跑得没有外媒快”？分页标题
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来源：(凤凰证券)

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