晚点LatePost|85000 名老年患者支撑了 Oak Street Health 上市

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文 | 万珮
编辑 | 宋玮
美东时间 8 月 6 日，医疗保健服务提供商 Oak Street Health 在纽交所上市（NYSE：OSH），首日股价 40 美元 / 股，上涨 90.48% ，总市值 95 亿美元。
Oak Street Health 成立于 2012 年，为 Medicare（联邦医疗保险）覆盖人群提供初级医疗保健服务，主要预防和诊疗慢性疾病。
在美国， Medicare 是专为 65 岁以上老人提供的公费医疗保险。招股书数据显示， 65 岁以上的人群占美国人口总数的 15% ，有 90% 的 Medicare 覆盖人群患有两种或多种慢性病，这些疾病占 Medicare 总支出的 96% 。
根据 CMS 数据， 2018 年美国的医疗保健支出达近 3.6 万亿美元， 2019 年医疗保险支出超过 7000 亿美元， Oak Street Health 招股书称，其中属于他们的客户人群达 2700 万，预计每年约有 3250 亿美元的行业收入。
单一客户贡献了总收入的 98%
Oak Street Health 的核心业务是为每位患者提供护理和健康管理服务，以减少重大疾病的住院率。
Oak Street Health 的服务特色是：为每位患者配备了一个健康管理团队，由初级保健医生、病人关系经理、健康专家等构成。不仅如此， Oak Street Health 还可以提供司机接送、24 小时在线咨询、远程问诊、举办健身课程和研讨会等。 Oak Street Health 宣称，他们的医生在患者身上花费的时间是普通医生的两倍。
通过这种方式， Oak Street Health 一方面降低医疗成本，另一方面可以改善患者的健康状况。
【晚点LatePost|85000 名老年患者支撑了 Oak Street Health 上市】根据招股书， Oak Street Health 目前为大约 85000 名患者提供护理。公司基于患者的治疗效果收费，而不是服务数量。这意味着 Oak Street Health 向患者提供的服务必须对减少住院次数和令人满意的患者体验上有所帮助。
与传统按服务项目的收费方式不同， Oak Street Health 的收费形式为将基础诊疗服务打包按月收费，并且主要面向 Medicare 等保险机构收费，而非患者个人。 Medicare 是公司的最大客户， 2018 年、2019 年来自 Medicare 的收入分别占总收入的为 97％和 98％。
作为 Medicare ，也愿意和这样的结构合作，因为其超过 60% 支出是用于住院治疗，其中住院治疗费用高达 4450 亿美元。 Oak Street Health 可以帮助他们减少这笔支出。
亏损仍在加大，现金流为负
招股书显示， Oak Street Health2018 年、2019 年营收分别为 3.18 亿美元、5.57 亿美元，同比增长 75% 。 2020 年第一季度为 2 亿美元，同比增长 71% 。
在营收增长的同时，净亏损也在加大。 Oak Street Health 在 2020 年第一季度净亏损为 1500 万美元，上年同期净亏损为 999.5 万美元。
2018、2019 年及 2020 年第一季度， Oak Street Health 的经营活动现金流持续为负。招股书称，这将是公司未来的风险之一。
Oak Street Health 的竞争对手之一， Harken Health 就曾因亏损而关闭。 Harken Health2015 年成立，由美国大型健康保险集团 UnitedHealth 投入超 1.8 亿美元。因处于持续亏损状态，最后于 2017 年彻底关闭。
Harken Health 亏损的原因主要在于，为平台上的服务者提供了过高的薪酬，以及没有筛选出高风险患者。
专注医疗服务不足的地区
根据招股书， Oak Street Health 线下有 54 个医疗中心，目前在伊利诺伊州，密歇根州，印第安纳州等地都运营有诊疗中心，并计划在 2020 年继续扩展至纽约和密西西比州等地。
Harken Health 在医疗资源发达的地方设立医疗中心， Oak Street Health 不一样，它的医疗中心多数位于医疗服务稀缺的地方。例如布朗兹维尔和阿什本社区以及噶里等地。分页标题
三位创始人股份平均
Oak Street Health 由迈克?皮克斯（Mike Pykosz），杰夫?普莱斯（Geoff Price）和格里芬?迈尔斯（Griffin Myers）共同创立，三位创始人都曾在波士顿咨询集团工作。从创始团队的背景看，和大多数医疗初创公司一样，兼具商业和医院背景。格里芬?迈尔斯拥有戴维森学院的理学学士学位，芝加哥大学布斯商学院的 MBA 学位，以及芝加哥大学普利兹克医学院的医学博士学位。
Oak Street Health 的第一大股东为泛大西洋投资基金 General Atlantic ，持股比例为 34.7% 。
招股书披露了创始团队的股份，三人的持股数相差不大，迈克?皮克斯持股 3.8% ，杰夫?普莱斯持股 3.3% ，格里芬?迈尔斯 Myers 持股 2.8% 。合计 9.9% 。
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