华夏时报|水皮：【谈股论金】利好来了，历史有惊人的相似之处

【华夏时报|水皮：【谈股论金】利好来了，历史有惊人的相似之处】

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水皮/文
“不干预”这三个字说起来容易，做起来很难。最近沪深股市有一波上冲行情，指数刚刚过了3000点，上冲到3458点，方方面面的降温措施，包括理性投资的警告接踵而来。最具体的是社保基金的减持，一个是交通银行，一个是人保，应该讲释放的信号还是比较强烈的。
最关键的是交通银行减持的股价实际上还不到净资产的60% ，也就是说是以低于净资产的价格就在减持。这种事情要是放在一般的交易中，那就是国有资产的流失。但是因为社保基金股票是配售来的，所以减持也不是一点道理都没有的。
但是水皮觉得给社会，给市场传递的信号就不是那么乐观的，也不是那么正面的。昨天交通银行宣布已经完成了减持计划的53%以上，既让人忧虑又让人稍微欣慰，毕竟减持是一次性的，并不涉及到基础股份，减持只是配售部分。同时浦发银行一众高管在昨天就开始进场自己护盘，增持了浦发银行的股票，但是这些量跟社保基金减持的量相比，真的是不值一提了。
之前银行股也有护盘，像兴业银行，招商银行的高管也都在前期低位时候自掏腰包护盘。但是重要的机构大股东却要按净资产的半价减持。市场得到的信号就是相对矛盾混乱的。股市大跌之后，方方面面都在反思，所谓不干预的政策是不是并没有执行到位。刘继鹏和吴晓求两位大佬也发表了自己的观点，他们的话题是一样的：谁怕股市涨？
这个问题很有意思。用他们的分析，就是央行希望股市涨，证监会怕股市涨，银保监会是两头怕。央行希望股市涨大家可以理解，因为可以有效化解间接融资在银行的风险。证监会怕股市涨也不是没道理，因为涨起来总归会回落。怕的就是回落之后产生的风险。银保监会是既怕不涨，又怕涨得过急。怕不涨因为银行包括保险公司的权益资产配置无从实现；怕涨得过急，是担心各种资金违规入市，也是要承担监管责任的。
总地来说，其实担心的就是指数涨上去之后。跌下来怎么办？这个问题实际上就是中国股市一直以来的痼疾。上证指数实际上最大权重股的板块就是银行，偏偏银行在内的金融股的估值是最低的。跟白酒相比一个天上一个地下，肯定是严重低估的。即便跟美国股市相比，金融股的估值也只有人家的一半左右，这肯定是不正常的。
水皮刚才就说，交通银行的减持价格怎么能这么低呢？但是有什么约束能够保证金融股上涨之后，还能够相对稳定。水皮想至少在减持方面应该有相应的规定，至少国有股大股东不能以低于净资产的价格减持金融股。因为这涉及到全民资产的保值增值，涉及到价格的确定，更涉及到市场的稳定，因为这一次大盘过了3000点，上冲到3458点也是大金融发挥了一下，发挥之后受减持消息的影响又全面回落了。
不管是银行股，还是保险股都出现了回落。所以不确定的因素还在管理层，管理层应该把不干预原则制度化，也就是水皮刚才提的建议，至少金融股不能在低于净资产的价格基础上去减持，那样对谁都不是一个好的结果。如果这个精神能够有所确定，那么水皮相信上证指数就一定能够稳稳地站在3500点之上了。

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具体到现在的盘面，我们也要有一个现实的心态，既然已经参与其中，就不妨坦然的接受。应该讲今天的调整一方面有反抽，另外一方面也有顺势下探，封堵下方缺口的需求。我们看到上证指数盘中反抽力度弱一点，上午也就弹了1.26% 。深成指的力度要强的多，创业板的反弹力度更夸张一点，接近3% 。但是到下午快收盘的时候就发现，探底之后再回升创业板的力度相对来讲就要小，因为创业板最后只涨了0.61% ，深成指倒是涨了0.91% 。上证指数涨了0.13% 。分页标题
这样的涨幅跟两个市场的权重股表现有很大的关系。现在深成指的第一大权重股已经是五粮液了，今天五粮液实际上最后有1.9%的涨幅。白酒板块相对有一个反弹，所以今天深成指最后落实下来的反弹幅度是最大的。相反上证指数因为今天证券股流出最多，甚至还有跌停的证券股，有点补跌的味道，包括保险也是这样。因为昨天上午保险还有冲击前高的欲望，因为有利好消息支撑，行情突然逆转之后，两个板块是有补跌的需求的。反映到指数上，就相对弱一点。
今天特别要关注一下中芯国际的走势。中芯国际今天下跌超过7% ，很大程度上印证了大家之前的担心，中芯国际的上市有可能预示科技股，特别是芯片板块从去年9月份到现在的爆炒行情就要告一段落了。今天连带科创板的行情都是相对低迷的，主力资金流出也是比较多的，再加上券商，上证指数走弱大家是可以想见的。中芯国际的走势有没有可能成为科技股炒作的一个拐点，大家要引起高度重视。
因为水皮以前一再说科技股炒作的泡沫的确是比较大的，特别是深证创业板市盈率到了180倍，是有调整需求的。这个调整不是一个6%就可以消化的，会需要一定的时间消化过去大半年炒作的获利盘。相比之下大金融也就是7月1日以后启动的，上证中的大金融实际上从银行板块来讲，已经低回原来的启动点了。所以这个板块的泡沫应该讲是相对比较小的，估值也是比较低的。
如果后面大盘有震荡走高的行情，水皮觉得大概率支撑指数的力量来自于大金融。有可能就像2007年530之后，风格有一个转变。大市值，大金融的股票慢慢地走出补涨行情，推动指数不断地走高。过去大多数充分炒作的题材股，概念股有可能就会波澜不惊，甚至有所下滑。当然这只是一种可能，我们只不过是分析一下。
今天盘面上个股涨跌幅是一半对一半，资金是急剧的萎缩，上证只有4800亿元，大概是前期的60% 。深成指只有6295亿元，也是前期的60% ，缩量基上已经到一个比较合适的比例。相比之下，两个市场加起来也就11161.3亿元，这个缩量是比较明显的。现在市场需要企稳，大家也不要抱太大的期望能够一把反抽就上去。
水皮觉得这个期望不现实，因为企稳之后，慢慢要重新发掘新的领涨板块，新的龙头板块。资金要有新的集中目标，这样才能带动指数走出持续震荡向上的行情，也是需要时间的。下周形势可能就会明朗了。
还有一个重要的指标大家要知道，就是号称聪明钱的北向资金。
今天聪明钱流入是33亿，尤其是在2:40以后快速回流。和北向资金的风向形成对比的就是恒生指数。恒生指数今天是上涨了0.47% 。在这一轮行情下跌之后，各种分析就会考虑到中美关系。
中美关系因为香港问题现在有点激化，所以香港恒生指数已经连跌6天，走势也非常关键，一定程度上代表着心态是否稳定。所以我们今天看到恒生指数出现了一个反弹，一定程度上也可以解释北向资金重新流入A股的合理性。所以大家就想想巴菲特那句话，其实就不会那么恐惧了。
就在今天收盘之后，中国银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，保险公司的自主运作空间将得以加大，配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45% ，中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35% 。这是3月份的时候，银保监会就在准备的工作，在这个时候发出来应该讲，一方面本身对市场有安抚，有释放利好的作用，对冲前期降温的一些措施；另外一方面对大金融板块的确能够起到输送弹药的作用。大家可以踏踏实实的过一个周末了。分页标题
一句话点评：利好来了，历史有惊人的相似之处
责任编辑：柴冠羽