摘要：【同花顺财经|盘面维持区间震荡，原油周报供需存疑|市场回顾】OPEC+方面，鉴于俄罗斯和沙特并无意在JMMC会议前进行会谈，减产协议在8月进入第二阶段的概率较大，考虑协议规定及部分产油国的超额减产，预计8月OPEC+的总产量可能环比增长约130万桶/天。需求端：基于对全球经济复苏的认可，EIA和IEA在最新月报中分别上调2020...

市场回顾
上周国际油价继续维持区间震荡 ， WTI收于40.62美元/桶 ， 上涨0.30美元或0.74%；布伦特收于43.17美元/桶 ， 上涨0.39美元或0.91%；SC收于297.3元/桶 ， 上涨1.8元或0.61% 。 美国疫情高度爆发 ， 多州暂停经济重启计划 ， 一度令油价短线大幅下挫 ， 但全球基本面的持续改善帮助油价周线收涨 。
核心观点：
供应端：美国方面 ， 7月3日当周产量1100万桶/天 ， 连续3周保持不变 ， 同比减少10.57%；钻井连续17周下滑 ， 截至7月10日 ， 美国石油钻井数量环比下降4口至181口 ， 油气总钻井数量下滑至258口 ， 连续10周创新低 。 OPEC+方面 ， 鉴于俄罗斯和沙特并无意在JMMC会议前进行会谈 ， 减产协议在8月进入第二阶段的概率较大 ， 考虑协议规定及部分产油国的超额减产 ， 预计8月OPEC+的总产量可能环比增长约130万桶/天 。
需求端：基于对全球经济复苏的认可 ， EIA和IEA在最新月报中分别上调2020年全球需求36万桶/天和40万桶/天 。 目前美国仍是全球复苏进程中最不稳定的一环 ， 疫情持续高爆发 ， 上周日增确诊人数突破6万人 ， 严重影响市场情绪 。 在实际需求方面 ， 美国精炼油库存持续大幅攀升 ， 表明美国工业制造业需求的复苏较差 ， 且其就业仍处于较差水平 ， 7月4日初请失业金人数131.4万 ， 环比下降11.3万人；续请失业金环比减少69.8万人；6月永久性失业人数增加61.9万人至282.5万人 。 美国需求难以恢复 ， 将持续对油价施压 。
综上 ， 因短期仍有不确定性 ， 预计油价延续宽幅震荡的概率较大 。
策略建议
轻仓持多观望 。
风险提示
美国交通封锁；中美关系恶化 。
一、市场回顾：油价延续区间震荡
美国疫情持续高爆发 ， 多日新增确诊突破6万人 ， 部分州选择暂停经济复苏计划 ， 导致油价一度短线大幅下挫 ， 但EIA和IEA同步上调2020年全球需求 ， 结合部分OPEC产油国的减产表态 ， 帮助油价周线收涨 。 截至上周收盘 ， WTI收于40.62美元/桶 ， 上涨0.30美元或0.74%；布伦特收于43.17美元/桶 ， 上涨0.39美元或0.91%；SC收于297.3元/桶 ， 上涨1.8元或0.61% 。
美国疫情持续高爆发 ， 德州、加州等地暂缓经济重启计划 ， 甚至加码出行限制政策 ， 将持续对汽油价格施压 。 截至7月10日 ， RBOB/WTI比价为0.0315 ， 环比上周上涨2.10% 。 ICE柴油/布伦特比价为8.6659 ， 环比上涨1.08% 。 鉴于美国疫情短期并无任何得到控制的迹象 ， 预期汽油/WTI比价将持续位于较低水平 ， 若再度跌入汽油贴水状态 ， 可迅速建立多仓；而欧洲地区经济复苏进程较为平稳 ， 随着工业制造业的持续改善 ， 柴油需求将进一步复苏 ， 预计柴油/布油比价将平稳上行 。
二、基本面变化：中东各国继续上调OSPEIA公布7月STEO ， 上调2020年全球油品总需求36万桶/天 ， 上调2021年全球需求17万桶/天 ， 其中上调美国2020年需求28万桶/天 ， 下调中国2020年需求43万桶/天；下调2020年全球总供应17万桶/天 ， 其中上调美国20万桶/天 ， 上调中国6万桶/天 。
沙特公布最新OSP ， 将8月销往亚洲的价格上调1美元至较迪拜/阿曼均价升水1.20美元/桶；将8月销往美国的价格上调0.3美元至较ASCI升水1.65美元/桶；将8月销往西北欧的原油价格上调0.4美元至较ICE布伦特升水0.70美元/桶 。
阿联酋国家石油公司ADNOC发布声明 ， 上调8月Murban原油OSP0.75美元至较普氏迪拜油价升水1.75美元/桶 。
科威特石油部表示 ， 科威特和沙特共同拥有的Wafra和Khafji油田于7月初开始恢复生产 ， 此举将带来约32万桶/天的供应增量 。
EIA周度数据显示 ， 7月3日当周 ， 美国短期供需数据对油价影响中性偏空 。 具体数据如下：
商业原油库存增加565.4万桶至53918.1万桶 ， 市场预期减少318.9万桶 ， 本周同比上涨17.47% 。
【同花顺财经|盘面维持区间震荡，原油周报供需存疑】库欣地区原油库存为4778.8万桶 ， 环比增加220.6万桶或4.84% ， 同比下降8.41% 。
精炼厂设备利用率77.5% ， 环比上涨2个百分点 ， 同比下降18.16% 。
汽油库存减少483.9万桶至25168.2万桶 ， 同比增长9.82% ， 市场预期减少218万桶 。
馏分燃油库存增加313.5万桶至17726.2万桶 ， 同比增长35.82% ， 市场预期减少12.7万桶 。
原油净进口为500.7万桶/天 ， 环比增加213万桶/天 ， 其中原油进口739.4万桶/天 ， 环比增加142.5万桶/天 ， 出口238.7万桶/天 ， 环比减少70.5万桶/天 。
总油品净进口202.7万桶/天 ， 环比增加195.7万桶/天 ， 其中进口963.1万桶/天 ， 环比增加172.5万桶/天 ， 出口760.4万桶/天 ， 环比减少23.2万桶/天 。
原油产量为1100万桶/天 ， 连续2周保持不变 ， 同比减少10.57% 。
截至7月10日 ， 美国石油钻井数量环比下降4口至181口 ， 油气总钻井数量下滑至258口 ， 连续10周创新低 。

文章图片
分页标题
文章图片

文章图片

文章图片

文章图片
三、期货持仓：非商业多头热情消退
据CFTC最新数据显示 ， 截至7月7日 ， NYMEX轻质低硫原油非商业多头净持仓环比减少8509手或1.56%至535317手 。 其中多头持仓量减少17850手或2.53%至686543手 ， 空头持仓量减少9341手或5.82%至151226手 。 IPE原油期货管理基金多头持仓为264352手 ， 环比减少8333手或3.06% ， 空头持仓量为53998手 ， 环比增加3086手或6.06% ， 多头净持仓为210354手 ， 环比减少11419手或5.15% 。 鉴于美国疫情持续高爆发 ， 部分州已暂停经济重启计划 ， 原油需求存在较大隐忧 ， 预计原油多头数量可能进入区间震荡 。

文章图片
四、宏观&金融：避险情绪升温
美国疫情二次爆发 ， 市场避险情绪升温 ， 一度促进美元短线反弹 ， 但悲观情绪迅速反转 ， 投资者仍旧看好资本市场 。 截至7月10日 ， 美元指数96.656 ， 环比上周下跌0.507或0.52%；标准普尔500指数为3179.50 ， 环比上周上涨64点或2.05%；道琼斯工业平均指数25980 ， 环比上涨404点或1.58% 。
就业方面 ， 尽管美国初请失业金保持14周连续下降 ， 但绝对量仍保持在高位 ， 6月19日当周初请失业金人数为131.4万 。 续请失业金1806.2万人 ， 环比减少69.8万人 ， 连续5周环比下降 。
五、操作建议：轻仓持多观望
综上 ， 由于短期美国疫情高爆发 ， 部分州放缓开放政策 ， 使得油价严重承压 ， 且OPEC即将计入减产协议的第二阶段 ， 全球边际供应可能迎来150万桶/天以上的增量 ， 也对油价施压 ， 预计短期油价延续宽幅震荡的概率稍大 。 但全球制造业持续改善 ， 经济仍处于实质复苏阶段 ， OPEC方面减产执行较好 ， 预计中长期油价依旧向上 。 建议持远月轻仓多头保持观望为上 。

来源：(同花顺财经)

【】网址：/a/2020/0714/1594691431.html

标题：同花顺财经|盘面维持区间震荡，原油周报供需存疑